Los inversores tradicionalmente han recurrido a las acciones de servicios públicos debido a sus rendimientos competitivos de dividendos y a la relativa estabilidad de precios. Pero la reciente alza en los precios en este sector ha inquietado a algunos analistas, ya que consideran que los servicios públicos se están sobrevaluando. En general, este grupo de acciones ha aumentado más del 20% en el primer semestre de 2016, que es su mejor desempeño durante el primer semestre de un año en más de 25 años. Este crecimiento impresionante ha dejado al sector sobreextendido y vulnerable a la corrección, y los inversores deben ser conscientes del riesgo actual que estas acciones están teniendo.

Por qué se levantaron

En los últimos meses, los inversores se han apresurado a poner su dinero en absolutamente todo lo que prometía seguridad relativa y refugio del caos en los mercados. Los precios de los valores del Tesoro, el oro, los REIT, las sociedades matrices limitadas, las telecomunicaciones, los bienes de consumo básicos y las acciones de servicios públicos se han disparado a medida que el dinero les llega de todo el mundo. Las existencias de servicios públicos han sido, de hecho, el sector con mejor rendimiento en el índice Standard & Poor's 500 en lo que va del año. Gran parte de las ganancias se produjo en junio, cuando las utilidades se dispararon en más del 8%. Más de la mitad de esa ganancia se produjo en la semana posterior al referéndum Brexit, cuando Gran Bretaña votó a favor de abandonar la Unión Europea. (Para obtener más información, consulte: 3 acciones de servicios volátiles para el tomador de riesgos .)

Pero este aumento en los precios inevitablemente será seguido por un retroceso en algún punto. Diane Jaffee, gerente sénior de portafolio de TCW, afirmó: "Es un macrocomercio simple, cuando las tasas están cayendo y existe una incertidumbre global de que los inversores compren sectores defensivos y domésticos como los servicios públicos. Las dos últimas veces, cuando los servicios públicos se recuperaron frente a la caída de las tasas de interés, por ejemplo, en 2011-12 y a fines de 2014, un repentino repunte de las tasas resultó en el colapso de los servicios públicos. "

Y mientras que los servicios públicos en su conjunto han aumentado más del 20% este año, su crecimiento previsto de las ganancias es de solo 4. 4%, lo que significa que sus valoraciones actuales han sido empujadas a lo que muchos analistas consideran nivel peligroso. La relación precio / beneficio para los servicios públicos en los últimos 12 meses ahora es de 19.85, que es incluso más alta que la relación del sector de tecnología, que ahora se encuentra en 19. 16. (Para obtener más información, consulte: Índices de valoración de inversión: relación precio / ganancias .)

El fondo negociable en bolsa (ETF) más popular es SPDR Utility Select Sector ETF (XLU XLUSel Sct Utlts55. 00-0. 38% < Creado con Highstock 4. 2. 6 ), que tiene un total de $ 9 mil millones en activos bajo administración. Este fondo ha visto una entrada neta de $ 1. 7 mil millones desde el comienzo del año, lo que refleja que muchos inversores eligen poner su dinero en un mercado apretado. Pero a pesar de su desempeño pasado reciente, aún puede haber algo de ventaja en este sector. Los analistas técnicos han notado que el sector de los servicios públicos ha perforado algunos niveles clave de resistencia. Katie Stockton, estratega jefe técnica de BTIG, afirma que: "PHLX Utilities Index UTY, -0. El 71% estalló en junio y tuvo un seguimiento inmediato. Doy el beneficio de la duda a los servicios públicos. A pesar de que se ven sobreextendidos y sobrecomprados, la subida empinada aún no es parabólica. "

The Bottom Line

El tiempo dirá cuánto pueden subir más servicios públicos antes de comenzar a volver sobre sus pasos. Cualquier señal de inflación en el futuro cercano podría conducir a una venta masiva de títulos del Tesoro, lo que llevaría a mayores rendimientos y probablemente se extendería a acciones de servicios públicos y otros instrumentos defensivos. La inflación salarial ha estado aumentando lentamente durante el año pasado, y un aumento sustancial en este número podría desencadenar una venta potencial en el Tesoro y otros valores. (Para obtener más información, consulte:

Los 4 ETFs de utilidades más grandes .)