Las acciones de Best Buy (ABY BBYBest Buy Co Inc56. 92-0. 73% creadas con Highstock 4. 2. 6 ) se pueden comparar con el océano, con olas construyendo a las alturas antes de estrellarse en las olas. Ocasionalmente, hay aguas tranquilas, pero en los últimos años, BBY, el minorista de electrónica de consumo más grande del mundo, ha tenido aguas agitadas. Recientemente, los inversores de BBY han sido rápidos en revertir el rumbo, impulsando el precio de las acciones durante varios meses, luego volteándose para enterrarlo con una caída libre rápida y desagradable, solo para comenzar de nuevo. Esta volatilidad no está sincronizada con el mercado en general y plantea la pregunta: ¿Por qué BBY es tan volátil? La respuesta radica en la naturaleza de su industria y su equipo de gestión.

Análisis del Gráfico de Acciones del BBY

Al analizar el stock del BBY, se llega a la conclusión de que es mucho más volátil que el mercado en general.

Fuente: Yahoo! Finanzas

En los últimos 10 años, la volatilidad de BBY ha sido mucho mayor que la del S & P 500 y Nasdaq, aunque siguió la tendencia general hasta noviembre de 2010, aunque con más ruido. Después de noviembre de 2010, BBY se mueve fuera de la tendencia del mercado, experimentando una tendencia bajista significativa hasta diciembre de 2012. Pronto fue seguida por una tendencia alcista pronunciada y rápida en los siguientes 11 meses. Una fuerte caída en enero de 2014 de más del 12% fue seguida por un ascenso lento y constante casi de regreso al máximo de diciembre de 2013. Y en un año, la volatilidad es aún más evidente.

Fuente: Yahoo! Finanzas

El siguiente cuadro muestra algunos de los cambios de stock más pronunciados para resaltar el tiempo y la gravedad de los movimientos.

% de cambio	Fecha, # días para el traslado inicial	% de cambio	fecha, # días de reversión
5. 4%	junio de 2014, 5 días	-8. 2%	julio de 2014, 11 días
11. 5%	octubre de 2014, 10 días	17. 8%	octubre de 2014, 10 días
8. 9%	noviembre de 2014, 2 días	-9. 6%	noviembre-diciembre de 2014, 7 días
-12. 7%	enero de 2015, 1 día	14. 7%	febrero de 2015, 10 días

Datos de Yahoo! Finanzas

Entonces, ¿qué cambió fundamentalmente para hacer que el mercado reaccione de manera tan violenta y que BBY se desvíe tan profundamente del mercado?

Interpretación fundamental de la volatilidad

En una entrevista con Bloomberg en 2011, el ex director ejecutivo de BBY Brian Dunn describió el entorno de mercado en el que opera BBY. "[El gasto del consumidor] es volátil e incierto … El consumidor está tomando decisiones muy mesuradas", comentó Dunn. Estas opciones incluyen la decisión del consumidor sobre cómo y dónde gastar el ingreso discrecional. El minorista electrónico no solo enfrenta los desafíos relacionados con el estado de la economía, ya que los productos ofrecidos son compras discrecionales, sino que también enfrenta una competencia intensa de los minoristas en línea, como Amazon.com (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 111. 60 + 1. 59% Creado con Highstock 4. 2. 6 ).

El lento declive del BBY a partir de noviembre de 2010 fue consecuencia de la incapacidad de la administración de reubicar rápidamente a la compañía para mantener agresivamente su participación en el mercado y frustrar la competencia en línea, una tendencia que continuó hasta fines de 2012, tiempo durante el cual el anterior CEO Dunn fue expulsado. La diapositiva terminó cuando el nuevo equipo de gestión, liderado por el CEO Hubert Joly, estabilizó y reorientó la compañía, un esfuerzo llamado "Renew Blue". "Este plan tenía varias iniciativas clave para mejorar las operaciones comerciales, que incluyen:

• Mejorando la estructura de costos mediante el cierre de las tiendas de bajo rendimiento, así como la reducción de las ventas y los gastos generales (SG & A) mediante la reducción de su fuerza de trabajo.
• Impulsando los ingresos al aumentar el atractivo de sus tiendas de ladrillo y mortero a través de programas con proveedores clave, así como reorganizando y mejorando la experiencia de compra en la tienda.
• Centrándose en las eficiencias de la cadena de suministro mediante la racionalización de la logística y la adquisición.

¿Volatilidad está aquí para quedarse?

Renovar Los esfuerzos de Blue han tenido un impacto positivo en las métricas financieras de Best Buy. Los márgenes operativos para el año fiscal 2015 (finalizado el 1 de febrero de 2015) crecieron de 2. 9% en 2014 a 3. 7%. El EBITDA creció en 15. 5% durante 2014, lo que ejemplifica la efectividad de los esfuerzos de reducción de costos. Y el flujo de caja libre (FCF) creció en más del 151% con respecto al año anterior. A pesar de estos grandes esfuerzos que parecen haber apuntado a la empresa en la dirección correcta, los inversores continúan siendo cautelosos de que la empresa pueda ofrecer resultados consistentes. En enero de 2015, las acciones cayeron más del 12% en un día, ya que la empresa entregó una guía prudente para el año fiscal 2016. Los inversores siguen teniendo una actitud de esperar y ver debido a la volatilidad que parece permanecer hasta que la confianza crece en el equipo de gestión.

La confianza del inversor se puede medir por el nivel de interés corto. En el último escalón con la volatilidad de BBY en los últimos cinco años se encuentra el nivel de interés corto, que apuntala la confianza de los inversionistas, o la falta de ella, en la compañía. De acuerdo con la investigación del Bank of America, en el primer trimestre de 2010, el interés corto estuvo en un mínimo de 3. 8%, pero creció a más de 11% un año después, continuando aún más, a un enorme 20%, en el primer trimestre de 2012 . Desde estas alturas increíbles, el interés corto disminuyó constantemente hasta el cuarto trimestre de 2013, cuando tuvo un aumento importante, antes de comenzar su declive lento actual.

The Bottom Line

Las acciones de BBY han tenido un tumultuoso recorrido en los últimos años, comenzando con operaciones deficientes y un equipo de administración que no logró liderar la empresa a través de la dinámica cambiante de la industria. Sin embargo, un repunte reciente se basó en fundamentos, caracterizados por un plan de negocios de cambio dirigido por su nueva administración. Los cambios deberían ayudar a estabilizar aún más el negocio y producir mejores rendimientos. Pero mientras se desarrolla la transformación, la volatilidad puede continuar, aunque con un poco de suerte a bajas frecuencias y duraciones.