Las fluctuaciones de los precios en la tasa spot de Bitcoin en los intercambios de Bitcoin dependen de muchos factores. La volatilidad se mide en los mercados tradicionales por el Volatility Index, también conocido como el CBOE Volatility Index (VIX). La volatilidad en Bitcoin aún no tiene un índice generalmente aceptado dado que la criptomoneda como clase de activo aún está en sus etapas iniciales, pero sí sabemos que Bitcoin es capaz de volatilidad en forma de 10 veces los cambios en el precio frente al dólar estadounidense, en un corto período de tiempo (Consulte el Investopedia Bitcoin Center para conocer las actualizaciones actuales sobre el precio de bitcoin).

Estos son solo algunos de los muchos factores detrás de la volatilidad de Bitcoin:

1. La tasa de adopción se ve obstaculizada por la mala prensa: los eventos de noticias que asustan a los usuarios de Bitcoin incluyen eventos geopolíticos y declaraciones de los gobiernos de que Bitcoin es probable que esté regulado. Los primeros usuarios de Bitcoin incluyeron varios actores mal, produciendo noticias que generaron temor en los inversores. Las noticias de Bitcoin titulares incluyen la bancarrota de Mt. Gox a principios de 2014, y el uso de alto perfil de Bitcoin en transacciones de medicamentos vía Silk Road que terminó con el cierre del mercado por parte del FBI en octubre de 2013. Ambos incidentes y el pánico público que aseguró redujeron el valor de Bitcoins frente a las monedas fiduciarias. rápidamente. Sin embargo, los inversores amigables con Bitcoin vieron esos eventos como evidencia de que el mercado estaba madurando, lo que impulsó el valor de Bitcoins frente al dólar marcadamente de respaldo en el corto período inmediatamente posterior a las noticias.

2. El valor percibido de Bitcoin fluctúa: Una de las razones por las que Bitcoin puede fluctuar frente a las monedas fiduciarias es la acumulación de valor percibida frente a la moneda fiduciaria. Bitcoin tiene propiedades que lo hacen similar al oro. Se rige por una decisión de diseño de los desarrolladores de la tecnología central para limitar su producción a una cantidad fija, 21 millones de BTC. Dado que esto difiere marcadamente de la moneda fiduciaria, que es administrada por gobiernos que desean mantener baja inflación, alto empleo y crecimiento satisfactorio a través de la inversión en recursos de capital, ya que las economías construidas con monedas fiduciarias muestran signos de fortaleza o debilidad, los inversores pueden asignar más o menos de sus activos en Bitcoin.

3. Demasiada varianza en las percepciones del valor de almacenamiento y el método de valor de Bitcoin: la volatilidad de Bitcoin también se debe en gran parte a la variación de las percepciones del valor intrínseco de la criptomoneda como depósito de valor y método de transferencia de valor. Un almacén de valor es la función por la cual un activo puede ser útil en el futuro con cierta capacidad de predicción. Una tienda de valores se puede guardar e intercambiar por un bien o servicio en el futuro. Un método de transferencia de valor es cualquier objeto o concepto utilizado para transmitir propiedad en forma de activos de una parte a otra.La volatilidad de Bitcoin en la actualidad lo convierte en un depósito de valor poco claro, pero promete una transferencia de valor casi sin fricción. Dado que estos dos controladores del precio spot actual de Bitcoin varían con respecto al dólar y otras monedas fiduciarias, vemos que el valor de Bitcoin puede oscilar en base a eventos noticiosos, tal como lo observamos con las monedas fiduciarias.

4. Poco valor de opción para los grandes tenedores de la moneda: la volatilidad de Bitcoin también está impulsada en cierta medida por los tenedores de grandes proporciones del capital flotante total de la moneda. Para los inversores de Bitcoin con tenencias actuales por encima de los $ 10M, no está claro cómo liquidarían una posición tan grande en una posición fiduciaria sin mover severamente el mercado. Dado que el volumen de Bitcoin se asemeja a una acción de pequeña capitalización, la moneda no ha alcanzado las tasas de adopción masivas del mercado que serían necesarias para proporcionar valor de opción a los grandes tenedores de la moneda.

5. Las noticias sobre violaciones de seguridad hacen reaccionar a los inversores: Bitcoin también puede volverse volátil cuando la comunidad de Bitcoin expone las vulnerabilidades de seguridad en un esfuerzo por producir respuestas masivas de código abierto en forma de soluciones de seguridad. Este enfoque de la seguridad es, paradójicamente, uno que produce grandes resultados, con muchas iniciativas valiosas de software de código abierto en su haber, incluido Linux. Los desarrolladores de Bitcoin deben revelar las preocupaciones de seguridad al público a fin de producir soluciones robustas. Las recientes vulnerabilidades de OpenSSL atacadas por el error Heartbleed e informadas por Neel Mehta del equipo de seguridad de Google el 1 de abril de 2014 parecen haber tenido un efecto negativo en el valor de Bitcoin en el mes siguiente, con una disminución en el valor de aproximadamente 10% para el mes de abril frente al dólar estadounidense. Bitcoin y el desarrollo de software de código abierto se basan en la misma premisa fundamental de que una copia del código fuente es gratuita para que los usuarios la examinen y modifiquen a voluntad. Este concepto hace que sea la responsabilidad de la comunidad expresar sus preocupaciones sobre el diseño del software, y cuando la comunidad lo hace, el valor de Bitcoin refleja el nivel de confianza en el diseño del protocolo como un todo. Es natural entonces que el valor fluctúe con eventos noticiosos sobre violaciones de seguridad.

6. Bitcoin e inversión extranjera directa en países con alta inflación. El caso de uso de Bitcoin como moneda para los países en desarrollo que actualmente experimentan una alta inflación es valioso cuando se considera la volatilidad de Bitcoin en estas economías frente a la volatilidad de Bitcoin en dólares estadounidenses. Bitcoin es mucho más volátil frente al USD que el peso argentino de alta inflación frente al dólar estadounidense. Dicho esto, la transferencia casi sin fricciones de Bitcoins a través de las fronteras lo convierte en un instrumento de endeudamiento potencialmente muy atractivo para los argentinos, ya que la alta tasa de inflación para préstamos denominados en pesos justifica asumir algún riesgo intermedio de volatilidad en un préstamo denominado Bitcoin financiado fuera de Argentina. De manera similar, los financiadores fuera de Argentina pueden obtener un mayor rendimiento bajo este esquema de lo que pueden usar instrumentos de deuda denominados en su moneda local, lo que podría compensar parte del riesgo de exposición al mercado argentino de alta inflación.

7. Mt Gox: las recientes pérdidas de alto perfil de Bitcoin en Mt Gox son otro factor de volatilidad. Vale la pena señalar que estas pérdidas y las noticias subsiguientes sobre las pérdidas tuvieron un doble efecto sobre la volatilidad. Redujeron la flotación total de Bitcoin en aproximadamente un 5%, produciendo un aumento potencial en el valor del Bitcoin restante debido a una mayor escasez. Sin embargo, anular este levantamiento fue el efecto negativo del ciclo de noticias que siguió. Cabe destacar que otras pasarelas de Bitcoin consideraron la falla masiva en Mt Gox como un factor positivo para las perspectivas a largo plazo de Bitcoin, complicando aún más la ya compleja historia detrás de la volatilidad de la moneda. A medida que las empresas que adoptan las primeras empresas son eliminadas del mercado debido a una gestión deficiente y procesos disfuncionales, los participantes posteriores aprenden de sus errores y crean procesos más sólidos en sus propias operaciones, fortaleciendo la infraestructura de la moneda en general.

8. El tratamiento fiscal de Bitcoin también afecta la volatilidad. Los recientes anuncios del IRS que afirman que la moneda es en realidad un activo a efectos fiscales tuvo efectos mixtos sobre la volatilidad. Por el lado positivo, cualquier declaración que reconozca la moneda tiene un efecto positivo en la valoración del mercado de la moneda. Por el contrario, en el lado negativo, la decisión del IRS de llamarlo propiedad tuvo dos efectos negativos. El primero fue la complejidad adicional para los usuarios que quieren pagar con él. Según la nueva ley fiscal, los usuarios tendrían que registrar el valor de mercado de la moneda en el momento de cada transacción, sin importar cuán pequeña sea. Esto puede ralentizar la adopción, ya que parece ser demasiado problema para muchos usuarios. En segundo lugar, la decisión de llamar a la moneda una forma de propiedad con fines impositivos puede ser una señal para algunos participantes del mercado de que el IRS se está preparando para imponer regulaciones más fuertes más adelante. Una regulación muy fuerte de la moneda podría provocar que la tasa de adopción de la moneda se desacelere hasta el punto en que no sea capaz de lograr la adopción masiva que es crítica para su utilidad general en la sociedad. Los movimientos recientes del IRS no son claros en cuanto a sus motivos de señalización y, por lo tanto, tienen señales mixtas en el mercado para Bitcoin.

The Bottom Line

Bitcoin presenta una variedad de oportunidades que no existían antes de su desarrollo. Sin embargo, no ha logrado convertir a los inversores preocupados por su posible tasa de adopción como moneda alternativa. El reconocimiento reciente por parte del IRS de que Bitcoin es un activo a efectos fiscales ha aclarado la situación para los inversores, y la promesa de una transferencia de valores sin fricción sugiere casos de uso innovadores en la inversión extranjera directa. En el corto plazo, gran parte de la volatilidad será impulsada por la percepción del inversionista de la capacidad de las puertas de entrada para salvaguardar las propiedades individuales y proporcionar un depósito de valor confiable a medida que la adopción aumenta.