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La cifra de empleo es importante para las palomas, porque se preocupan principalmente por la salud del mercado laboral. Las palomas se centran en el empleo como el objetivo principal de la política del banco central en lugar de la inflación. Los halcones están más preocupados con la inflación, incluso a expensas del empleo. Los bancos centrales deben encontrar el equilibrio adecuado entre la estabilidad de precios y el crecimiento económico.

Equilibrium

En la mayoría de los casos, existe una compensación entre un mercado laboral más fuerte y la inflación. La mayoría de los bancos centrales buscan equilibrar estos objetivos en competencia mediante el establecimiento de metas de inflación. Cuando la inflación está por debajo del objetivo, el banco central baja las tasas de interés para estimular la economía, aumentando los niveles de empleo. Cuando la inflación está por encima de este nivel, aumenta las tasas de interés, disminuye la actividad económica y, en el proceso, disminuye el empleo.

La diferencia principal entre "halcones" y "palomas" es que las palomas se equivocan al lado de una mayor inflación para promover un mayor empleo. Por el contrario, los halcones están más preocupados por la estabilidad de precios, incluso si genera más desempleo. Típicamente, existe un equilibrio entre ambas perspectivas entre los tomadores de decisiones del banco central.

Cero Bound

Luego de la Gran Recesión, la política monetaria pasó por aguas inexploradas con una inflación persistentemente baja a pesar de la agresiva relajación monetaria. La Reserva Federal respondió con medidas no convencionales como el reemplazo de los objetivos de inflación con objetivos vinculados a las cifras de empleo. Hubo un temor considerable entre los halcones de que tal política daría como resultado una inflación fuera de control, mientras que las palomas insistían en que la inflación no ocurriría debido a las restricciones de la política fiscal. Después de seis años de política no convencional, se comprobó que las palomas eran correctas a medida que el empleo mejoraba sin amenaza de inflación.