¿Por qué hay controversia sobre el uso de la relación de información?

¿Por qué hay controversia sobre el uso de la relación de información?
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La principal controversia sobre el uso del índice de información es que se trata de una medida ex post utilizada a menudo para predecir el rendimiento futuro de un administrador, fondo o activo. Este uso supone que el rendimiento pasado puede predecir el rendimiento futuro, que muchos en finanzas cuestionan.

El índice de información es una medida de rendimiento ajustada al riesgo. Toma el rendimiento activo esperado y lo divide por el error de seguimiento de los rendimientos del fondo. La rentabilidad activa esperada es la rentabilidad del fondo menos el rendimiento de un determinado activo de referencia. El activo de referencia suele ser la tasa libre de riesgo o la rentabilidad anual del índice S & P 500. El error de seguimiento es la desviación estándar de los rendimientos del fondo. Una menor variación en el rendimiento del fondo da como resultado una mayor relación de información. Una relación de información más alta significa que el gerente tiene un mejor desempeño ajustado al riesgo. El índice de información busca medir el alfa del administrador del fondo. Alpha busca diferenciar la habilidad de la suerte de un gerente.

La relación de información es similar a la relación de Sharpe, que es otra medida ajustada al riesgo. Si bien la relación de Sharpe utiliza solo la tasa libre de riesgo como base para una medición del rendimiento por unidad, la relación de información puede incorporar otros puntos de referencia. El índice de Sharpe utiliza la varianza de todos los rendimientos, mientras que el índice de información solo utiliza la varianza de los rendimientos del fondo.

Algunos usan el índice de información para determinar la probabilidad de ganar o perder dinero en el futuro. Los estudios han demostrado que los gerentes o los fondos con relaciones de información sólidas han tenido un rendimiento significativamente bajo en ocasiones. El desempeño pasado positivo no necesariamente persiste en el tiempo. Aún así, el uso de la relación de información puede eliminar el rendimiento deficiente. Una baja relación de información previa podría ser un signo de bajo rendimiento futuro. Los inversores deben utilizar la relación de información con la conciencia de que probablemente tenga un valor predictivo limitado.