El ex presidente de la Junta de la Reserva Federal Alan Greenspan está ansioso por el estándar de oro, lo que sugiere que el sistema bancario mundial podría no sobrevivir a una crisis monetaria sin él. En una entrevista en julio de 2016, Greenspan, quien inició una política de expansión monetaria que algunos argumentaron condujo a una crisis financiera, sugiere que el mundo hubiera estado mejor si Estados Unidos nunca lo hubiera abandonado.

Greenspan suena la alarma

Comentando el resultado de la votación del Brexit que tuvo lugar días antes, Greenspan dijo que fue un "terrible resultado en todos los aspectos" que probablemente lleve a una deuda prolongada crisis. Citando el gasto desmesurado como motivo principal de preocupación, Greenspan no confía en que la eurozona pueda sobrevivir a la crisis sin una intervención significativa del banco central, lo que podría desencadenar la próxima gran movida en el lado de la inflación.

Los comentarios de Greenspan no se limitaron a la zona euro, sin embargo, cuando comparó el nivel de crisis actual en los Estados Unidos con el de octubre de 1987, cuando el Dow Jones Industrial Average (DJIA) cayó un 23%. Al calificar la recuperación económica actual como una narración falsa, Greenspan señaló el hecho de que, aunque la tasa de empleo está mejorando, la productividad es casi inexistente, lo cual es un estado de estancamiento. Agregó que el fuerte aumento en la oferta de dinero en los últimos meses es un precursor de la inflación.

Miedo a la estanflación

El punto crucial del problema para Greenspan son los $ 100 trillones a 200 billones de derechos no financiados, que él dice que no tienen nada que ver con la economía. Son cuestiones legales que vinculan el presupuesto a gastos que no pueden financiarse. Con la productividad casi detenida, es muy difícil alcanzar la tasa de crecimiento necesaria para financiar los derechos. Tiene que hacerse usando dinero fiduciario, que según él siempre conduce a la inflación. Con solo dinero fiduciario para luchar contra él, podría ser una batalla perdida.

El oro es la solución

La solución de Greenspan a la crisis en evolución es un retorno al patrón oro, lo que sugiere que el mundo invierte el rumbo de décadas de gestión monetaria. El patrón oro, que se usó durante dos siglos para establecer un valor internacional para las monedas, se formalizó bajo el sistema monetario de Bretton Woods a mediados del siglo XX. El dólar de los Estados Unidos se convirtió en la reserva de divisas del mundo porque los Estados Unidos podrían prometer a los bancos centrales extranjeros que podría convertir sus dólares en oro a un precio fijo de 35 dólares la onza. Esto limitó a los Estados Unidos en la cantidad de dinero que podría imprimir en función de la cantidad de oro que tenía en reservas. En 1971, el presidente Richard Nixon actuó para desacoplar el dólar del patrón oro, con la nueva promesa de que los dólares estarían respaldados por la plena fe y crédito de la U.S. gobierno. Desde entonces, el gobierno de EE. UU. Ha gastado tanto dinero como podría imprimir, lo que ha llevado a una expansión ilimitada del crédito.

Al exponer su caso, Greenspan señala el período entre 1870 y 1913 que él llama el "período de oro del patrón oro", cuando Estados Unidos experimentó una expansión económica masiva. En aquel entonces, la cantidad de crédito que la economía podía soportar estaba determinada únicamente por los activos tangibles en su posesión. No hubo riesgo de incumplimiento o manipulación monetaria. Sin embargo, la relación entre el oro y las monedas comenzó a deteriorarse con el establecimiento de la Reserva Federal en 1913.

Flip-flop de Greenspan

Esta no es una nueva posición para Greenspan, que ha sido un insecto de oro la mayor parte de su vida . Antes de unirse a la Reserva Federal, abogó por el patrón oro como una forma de restringir el gasto público y proteger la libertad individual. Sin embargo, cuando se le pidió que encabezara la Reserva Federal, se vio obligado a abandonar sus principios para mantener el sistema monetario de crédito del gobierno funcionando sin problemas. En 2016, casi una década después de haber perdido el asiento de la política monetaria, regresa a sus principios, que pueden ser indicativos de las realidades políticas y económicas que impiden que el retorno al patrón oro se convierta en realidad.