Después de un descanso de 25 años de los mercados crediticios internacionales, Arabia Saudita obtendrá un préstamo de 10 mil millones de dólares de bancos internacionales, ya que la nación apunta a apuntalar su difícil situación financiera y expandir su presencia en la región. mercados globales.

Los bancos se han alineado en las últimas semanas para participar en los préstamos al Reino, incluido JP Morgan (JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Creado con Highstock 4. 2. 6 >), Goldman Sachs (GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Banco de Tokio-Mitsubishi UFJ, y el Banco Industrial y Comercial de China.

El bono de cinco años allanará el camino para que la nación lance sus primeros bonos negociables internacionales. La demanda fue tan significativa de los bancos que su plan pasó de pedir prestado $ 6 mil millones a $ 10 mil millones. Todos los participantes debían prestar por lo menos $ 500 millones, de acuerdo con el

Financial Times . Sin embargo, el Financial Times ahora informa que la nación pronto podrá lanzar bonos negociables.

Este artículo explora el razonamiento del regreso de Arabia Saudita a los mercados globales de deuda y otras formas en que la nación intentará equilibrar su déficit presupuestario. Este es un momento histórico, ya que es la primera etapa de la transición de Arabia Saudita de una nación acreedora a una nación deudora.

¿Está Arabia Saudita en bancarrota?

El país se enfrenta a un déficit significativo a raíz de la caída de los precios del crudo y recurrió a los mercados de deuda por primera vez desde la invasión de Iraq en 1991 de la cercana Kuwait. La economía de Arabia Saudita depende abrumadoramente de su sector petrolero para su estabilidad financiera.

Según

Forbes , "el sector petrolero representa aproximadamente el 80% de los ingresos presupuestarios, el 45% del PIB y el 90% de los ingresos de exportación. " Sin embargo, los precios del petróleo han experimentado una fuerte caída desde finales de 2014. Cuando los tiempos eran buenos y los precios del petróleo eran altos, la nación se comprometía a aumentar significativamente el gasto (para más información, véase

¿Cuán barato afectará el petróleo? Economía Saudita ). Arabia Saudita ejecutó su primer déficit presupuestario en 2009, aumentó significativamente su gasto social para luchar contra el alto desempleo en los últimos cinco años, y volvió a subir abruptamente sus gastos de defensa en 2015. Estas ideas no parecían un problema en los buenos tiempos cuando los precios del petróleo estaban por encima de $ 100 por barril. El gasto social también se vio como una forma de evitar disturbios futuros a raíz de la Primavera Árabe de 2011.

Ahora, con los precios del petróleo reprimidos por debajo de $ 50 por barril, el país está luchando por cumplir con sus obligaciones y ha aumentado los impuestos a la clase media y aumentado los precios de la gasolina para ayudar a equilibrar su presupuesto.De acuerdo con el

Wall Street Journal , Arabia Saudita requiere un precio de equilibrio de $ 95. 80 para equilibrar sus obligaciones presupuestarias. Con el crudo Brent fluctuando entre $ 40 y $ 45 por barril, el estado de Petro no está generando suficiente dinero, incluso mientras produce más de 10 millones de barriles por día. En comparación, en 2012, la nación estaba utilizando un precio de equilibrio conservador de $ 75 por barril. Este déficit ha perjudicado su posición financiera en el mundo. En octubre de 2015, el Fondo Monetario Internacional emitió una advertencia sobre las finanzas de Arabia Saudita. La agencia internacional dijo que la nación podría quedarse sin dinero para 2020 si no puede cumplir con sus crecientes obligaciones financieras (para más información, lea

¿Podría Arabia Saudita realmente irse a la bancarrota? ). Arabia Saudita también experimentó una rebaja de su calificación crediticia soberana por parte de Fitch y Standard & Poor's en los últimos meses (para más, leer Arabia Saudita Calificación crediticia recortada por S & P ) Su situación presupuestaria es bastante mala, incluso aunque intentó disputar las rebajas de crédito. Actualmente su clasificación está cuatro escalones por debajo de la calificación de triple-A (AAA) más codiciada. Pero las razones para la rebaja son bastante obvias. Por ejemplo, la nación usó aproximadamente $ 150 mil millones en su reserva financiera desde que los precios del petróleo comenzaron su fuerte declive a fines de 2014. También anticipa que su déficit fiscal alcanzará el asombroso 19% de su producto interno bruto en 2016.

No es secreto de que Arabia Saudita necesita dinero para equilibrar su presupuesto masivo. Pero la emisión de bonos globales es solo parte de un esfuerzo más amplio del príncipe Mohammed bin Salman, el hijo del rey, para reformar la economía de la nación.

¿Una oferta pública inicial saudita en Tap?

Dado que el país depende del petróleo para más del 70% de su desarrollo económico, es probable que el país tenga que liberalizar su economía y expandirse a otros sectores. Según los informes, la nación anunciará planes sobre cómo reestructurará su economía el 25 de abril.

Los planes incluyen el desarrollo de un fondo de riqueza soberana y la adopción de profundas reformas económicas diseñadas para atraer inversión extranjera directa, crear empleos, y ampliar el alcance de la economía en los mercados extranjeros.

Quizás la posibilidad más audaz sea que la compañía petrolera estatal Saudi Aramco pueda considerar una OPI este año.

The Financial Times informa que el banquero del gigante petrolero JPMorgan Chase (JPM) está ayudando a desarrollar este plan de salida a bolsa. El Príncipe Mohammed pretende flotar menos del 5% de la empresa petrolera en 2018 (para más información, lea Saudi Aramco: ¿una oferta pública inicial para la firma más grande del mundo? ) La firma es notoria por mantener su anual las cifras de ingresos son silenciosas, pero el acceso a mercados globales y una mayor liquidez en el extranjero pueden poner en marcha lo que se convertiría en la compañía pública más valiosa de la noche a la mañana. El Príncipe ha dicho que una OPI se haría "con el interés de más transparencia, y para contrarrestar la corrupción, si es que hay alguna, que pueda estar dando vueltas alrededor de Aramco. "(Para obtener más, lea

¿Una oferta pública inicial de Saudi Aramco?Por qué debería mantenerse al margen.) Se espera que la capitalización de mercado de Saudi Aramco esté en los trillones, superando fácilmente la valoración de Chevron Corp. (CVX

CVXChevron Corporation117. 04 + 1 más grande del mundo). 78% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Creado con Highstock 4. 2. 6 >). The Wall Street Journal especula que la capitalización de mercado podría valer 20 veces el valor de Exxon. Y la salida a bolsa haría pedazos el récord establecido por Alibaba Group Holding (BABA) y ABC Bank (para más información, lea Las 10 mejores ofertas públicas globales más grandes de todos los tiempos

. ) The Bottom Línea Arabia Saudita está regresando a los mercados de bonos globales en 25 años. El acuerdo llega en un momento en que los productores mundiales de petróleo están luchando para cumplir sus obligaciones presupuestarias ante la caída de los precios del crudo. El aumento de los bonos por 10 mil millones de dólares de la nación es el primer paso hacia una emisión aún mayor de bonos negociables y la promulgación de reformas aún más profundas y esfuerzos de privatización. Mirando hacia el futuro, el momento comercializa un evento significativo en la historia de los mercados de deuda globales.