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Para los inversores bursátiles que buscan gratificación instantánea como recompensa por haber colocado sus fondos en compañías rentables, parecería que recibir un dividendo en efectivo siempre es la mejor opción. Sin embargo, esto no es necesariamente cierto.

En muchos sentidos, puede ser mejor tanto para la compañía como para el accionista pagar y recibir un dividendo en acciones al final de un año fiscal rentable. Este tipo de dividendo es tan bueno como efectivo, con el beneficio adicional de que no se deben pagar impuestos cuando se recibe el mismo.

Las empresas que pagan dividendos en acciones están dando a sus accionistas la opción de mantener sus ganancias o convertirlas en efectivo cuando lo deseen; con un dividendo en efectivo, no se da otra opción. Por lo tanto, un dividendo en acciones puede verse como una situación en la que todos ganan, con recompensas potencialmente enormes para el accionista.

Imagine, por ejemplo, ser un antiguo accionista de Coca-Cola, Microsoft o Apple. A lo largo de las décadas, el valor de las acciones de dichas empresas se habría multiplicado por mil o más.

Hace casi un siglo, en 1919, Coca-Cola ofreció a los inversores 600,000 acciones autorizadas con 100,000 acciones preferenciales a $ 100 cada una, mientras que las restantes 500,000 acciones comunes tenían un valor nominal. En 2012, las acciones ordinarias subieron de 5.6 mil millones a 11. 2 mil millones con un valor nominal de $ 25.

Los ejemplos más recientes son incluso más impresionantes, con unos pocos cientos de dólares en acciones que convierten a los accionistas en millonarios en unos pocos años.

Cien acciones de Microsoft compró a $ 21 por acción en 1986, por ejemplo, se dispararon a 28, 800 acciones después de 25 años. Esto convirtió a Bill Gates en el hombre más rico del mundo, incluso como accionistas y empleados de Microsoft que obtuvieron acciones en los primeros años de la compañía en estatus multimillonario.

Las acciones de Apple tampoco han sido muy malas. En 1997, una acción valía $ 3; menos de 10 años después, las acciones de Apple iban por $ 200. Incluso la prematura desaparición del cofundador de Apple, Steve Jobs, no paralizó a la compañía; su sucesor Tim Cook ha llenado hábilmente los zapatos de Jobs. Los accionistas que desecharon sus acciones deben estar eternamente maldiciéndose a sí mismos por tomar el efectivo en lugar de aferrarse a sus acciones por un poco más de tiempo.

Esto no quiere decir que optar por dividendos en acciones siempre es mejor que tomar el efectivo debido a la naturaleza a veces impredecible del mercado de acciones. El 24 de octubre de 1929 será siempre recordado como el comienzo de la Gran Depresión, el primer día de un colapso bursátil que paralizó a los Estados Unidos durante los siguientes años. Solo días antes, el Dow Jones parecía sólido como una roca.Durante la Depresión, la mayoría de las acciones no valían la pena en el papel en el que se imprimieron los certificados de acciones.

La mejor razón para otorgar un dividendo en acciones en lugar de un dividendo en efectivo puede ser que al otorgar un dividendo en acciones, una compañía y sus accionistas forjen vínculos psicológicamente más fuertes, siendo este último propietario de más acciones de la compañía.