Si habló la mayoría de la gente en Wall Street la semana pasada, la mayoría probablemente le hubiera dicho que 2016 fue un año de precaución y que la inversión en grandes capitales de alta calidad que pagan seguros y saludables dividendos es el mejor curso de acción en el lado de la equidad. Si hablaste con la mayoría de la gente en Wall Street esta semana, la mayoría probablemente te dirá que la nube oscura que se cierne sobre la economía ha desaparecido y que todo está claro para un comercio de riesgo.

Este es el problema con Wall Street. En lugar de mirar los hechos, la mayoría de la gente presta atención a las buenas noticias del día pensando que esta noticia será el motor del mercado durante un período prolongado. En la mayoría de las ocasiones, esa noticia se vuelve vieja cuando el reloj marca la medianoche. Esto hace que sea insoportablemente difícil de comerciar. A menudo se dice que a los operadores les gusta la volatilidad, pero no la volatilidad extrema que estamos experimentando actualmente. Los operadores preferirían una tendencia que dure semanas, si no meses o años. (Para obtener más información, consulte: ¿Tembladuras y fatalidades para los mercados globales en 2016? )

Una forma de abordar esta situación es calcular el costo promedio en dólares en nombres flexibles. Si estás pensando en invertir en nombres discrecionales, podrías tener un rudo despertar. Hoy pueden verse bien, pero es posible que desee considerar su rendimiento anual antes de participar. Lo que es más importante, debe comprender por qué el desempeño ha sido insatisfactorio. Al comprender las condiciones subyacentes, tendrá mucha más convicción en su próximo movimiento.

Condiciones subyacentes

Fue muy fácil ganar dinero desde el 2009-2014. A pesar de la recuperación de hoy, esa tendencia se ha revertido. En cierto modo, los inversores están atrapados. Si salen malas noticias, entonces la Reserva Federal no tiene mucho espacio. Una reducción de tasa a cero es una posibilidad, pero esto solo tendrá un impacto mínimo. Las tasas de interés negativas son una posibilidad más distante, pero no pueden excluirse como una posibilidad. El problema aquí es que las tasas de interés negativas están fallando en todo el mundo. (Para obtener más información, consulte: Tasas de interés negativas: 4 consecuencias imprevistas. )

Si salen buenas noticias, es probable que la Reserva Federal eleve las tasas. Cada vez que la Reserva Federal sube las tasas, actúa como un peso adicional para las acciones. Algunas acciones de la compañía serán lo suficientemente fuertes como para soportar ese peso, pero otras no lo harán. A medida que el peso se vuelve más pesado y pesado, solo las empresas más fuertes serán capaces de enfrentar el desafío.

En lo que respecta a las condiciones económicas mundiales, tiene los vientos en contra obvios: China, la caída de los productos básicos, la eficacia del banco central (o la falta de ellos) y niveles récord de deuda. Moody's también acaba de anunciar que espera que los valores predeterminados aumenten un 30% a 2.1% en 2016. Citó los bajos precios de las materias primas, un ciclo económico maduro y la aversión al riesgo como catalizadores. Moody's agregó que el aumento de las tasas de interés agravaría la situación.

El punto aquí es que el consumidor de alta gama depende, al menos parcialmente, de los ingresos de inversión. El rendimiento de la inversión en el último año ha sido insatisfactorio, lo que ha reducido los ingresos y el gasto discrecionales. Esto, a su vez, ha impactado negativamente a las marcas de lujo. Con base en la situación económica y del banco central actual, es más probable que esta tendencia continúe. El mejor momento para invertir en marcas de lujo es salir de un mercado bajista. Este no es ese momento. (Para obtener más información, consulte: ¿Ahorrará la economía el gasto del consumidor? )

Si no está seguro de dónde debe tener precaución, a continuación le proporcionamos una lista de acciones de lujo. La mayoría de estas compañías son operaciones de alta calidad, es solo que invertir en este momento puede presentar riesgos significativos.

Acciones de lujo

A continuación encontrará el rendimiento de las acciones a un año, el rendimiento de los dividendos y el interés corto. Los primeros dos son autoexplicativos. Con respecto al interés corto, los números elevados a menudo significan un mayor riesgo.

Rendimiento de acciones a 1 año	Rendimiento de dividendos	Interés corto
OFERTA BIDSotheby's45. 50-7. 93% Creado con Highstock 4. 2. 6	-46. 46%	1. 76%	14. 27%
PVH PVHPVH Corp127. 39 + 0. 40% Creado con Highstock 4. 2. 6	-25. 21%	0. 19%	1. 14%
ETH ETHEthan Allen Interiors Inc28. 05-2. 60% Creado con Highstock 4. 2. 6	6. 65%	1. 97%	21. 90%
LUX	-4. 96%	2. 78%	N / A
KORS KORSMichael Kors Holdings Limited54. 62 + 14. 70% Creado con Highstock 4. 2. 6	-17. 11%	N / A	6. 62%
TIF TIFTiffany & Co92. 99 + 0. 47% Creado con Highstock 4. 2. 6	-26. 94%	2. 44%	8. 14%
VFC VFCVF Corp69. 07-0. 58% Creado con Highstock 4. 2. 6	-15. 10%	2. 28%	1. 91%
JWN JWNNordstrom Inc39. 26 + 1. 97% Creado con Highstock 4. 2. 6	-35. 83%	2. 82%	18. 32%
WSM WSMWilliams-Sonoma Inc49. 93 + 0. 12% Creado con Highstock 4. 2. 6	-34. 94%	2. 55%	10. 55%
RL RLRalph Lauren Corp88. 03-2. 91% Creado con Highstock 4. 2. 6	-33. 23%	2. 20%	10. 81%
COH COHTapestry Inc39. 90-0. 94% Creado con Highstock 4. 2. 6	-8. 70%	3. 50%	5. 96%

Como puede ver, invertir en este lote no ha demostrado ser exitoso durante el año pasado. Esperar una recuperación en forma de V sería ambicioso, y eso es decirlo a la ligera. El mejor enfoque aquí podría ser agregar algunos de ellos a su lista de observación para su futura consideración.

The Bottom Line

La economía global se está desacelerando. Esto se ilustra mediante la caída de los precios de los productos básicos, la desaceleración del crecimiento en China y el aumento de las tasas de incumplimiento. Además, la Reserva Federal tiene poco espacio para moverse, y las tasas de interés negativas podrían ser desastrosas. Si la Reserva Federal sube las tasas, esto aumentará los costos de endeudamiento y presionará a muchas empresas que ya están luchando.Este no parece ser el tipo de entorno en el que los inversores deberían invertir en marcas de lujo. (Para obtener más información, consulte: Cómo la economía en crisis de China se está volviendo contagiosa .)

Divulgación: Dan Moskowitz no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas anteriormente.