Todas las indicaciones apuntan a que la Reserva Federal de los Estados Unidos aumentará las tasas de interés en el futuro cercano. Los cambios en las tasas de interés afectan a la economía en general al afectar el costo y la disponibilidad de capital, lo que a su vez afecta la inversión empresarial y las actividades comerciales generales. ¿Cómo afectará el próximo aumento de las tasas de interés al comercio en el mercado?

En este artículo, analizaremos los datos históricos para ver cómo los períodos de tasas de interés altas, bajas y cambiantes en la década de 2000 afectaron las actividades de negociación en el mercado de acciones. Para este análisis, hemos obtenido datos de las tasas del Tesoro de EE. UU. De federalreserve. gov e intercambiar datos de la biblioteca de datos de la Bolsa de Valores de Nueva York. (Para obtener más información, consulte Cómo afectan las tasas de interés a los mercados de los EE. UU. y Fuerzas detrás de las tasas de interés )

Figura 1: Tasas del Tesoro de Estados Unidos a 1 año desde junio de 2004 a mayo de 2015

Figura 2: Datos comerciales de la Bolsa de Nueva York de enero de 2004 a enero de 2015

• Principios de 2004 a mediados -2006 fue una era de tipos de interés crecientes . La Figura 1 muestra las tasas de tesorería del Tesoro de Estados Unidos a 1 año de 2004-2015. Desde principios de 2004 hasta mediados de 2006, las tasas de interés a un año del Tesoro de los EE. UU. Se dispararon de 1. 25% a alrededor de 5. 25%. Al mismo tiempo, el volumen de negociación en la Bolsa de Nueva York (NYSE) aumentó progresivamente. La Figura 2 muestra los datos comerciales de la NYSE. La línea azul muestra las acciones del grupo NYSE vendidas (en millones) y muestra una clara tendencia al alza desde 2004 hasta mediados de 2006. El valor del volumen en dólares de los intercambios (mostrado por la línea roja) también tendió a una tendencia alcista. El volumen de acciones aumentó de 27. 512 mil millones de acciones a 43. 742 mil millones de acciones, y el valor en dólares de las transacciones se duplicó de $ 832 mil millones a $ 1, 701 mil millones. A juzgar por estos datos de mediados de la década de 2000, cuando las tasas de interés suben, el volumen de negociación de acciones también aumenta tanto en el número de acciones vendidas como en el valor de mercado de las transacciones que se producen.
• A mediados de 2006 y mediados de 2007, era una era de tasas de interés estables y altas cuando las tasas del Tesoro de Estados Unidos a un año se ubicaban en el lado superior del 5%. Durante el mismo período, los volúmenes de negociación se mantuvieron estables en el rango de 34 mil millones de acciones a 45 mil millones de acciones, mientras que el valor en dólares de las transacciones estuvo en el rango de $ 1, 285 mil millones a $ 1, 700 mil millones. (Relacionados Cómo prepararse para tasas de interés crecientes )
• A mediados de 2007 y mediados de 2008 hubo una era de tasas de interés decrecientes cuando las tasas del Tesoro de Estados Unidos a un año disminuyó de máximos de 5% a mínimos de menos de 1. 25%. Durante este período, el volumen de operaciones de la NYSE fluctuó entre 35 mil millones de acciones a 60 mil millones de acciones, y el valor en dólares de las operaciones disminuyó de $ 2, 400 mil millones a alrededor de $ 1, 500 mil millones.
• El tercer trimestre de 2008 a principios de 2009 fue un tiempo similar de tasas de interés decrecientes cuando las tasas bajaron de 2.6% a 0. 4%. Durante este período, el volumen diario de acciones negociadas en la Bolsa de Nueva York fluctuó ampliamente de 38 mil millones a alrededor de 70 mil millones de acciones. El valor en dólares de los intercambios en realidad bajó de $ 1, 800 mil millones a $ 1, 000 mil millones.
• Principios de 2012 a principios de 2015 fue el período de tasas de interés estables y bajas . El número de acciones negociadas se mantuvo en el estrecho rango de alrededor de 20 mil millones a 25 mil millones, y el valor en dólares de las operaciones se mantuvo en el rango de $ 600 mil millones a $ 825 mil millones.

¿Qué significa esto para la próxima subida en las tasas de interés?

Según la sabiduría convencional, las tasas de interés más bajas conducen a un capital de bajo costo y una mayor actividad comercial. Sin embargo, como hemos discutido en este artículo, las observaciones históricas de la década de 2000 muestran la correlación opuesta exacta.

• Durante los períodos de aumento de las tasas de interés en la década de 2000, el volumen de negociación en la Bolsa de Valores de Nueva York aumentó tanto en valor en dólares como en número de acciones negociadas.
• En tiempos de tasas de interés en declive en la década de 2000, los volúmenes de negociación fluctuaron ampliamente, lo que indica incertidumbre en los mercados. El valor en dólares de las operaciones disminuyó con altas fluctuaciones, confirmando aún más la incertidumbre reinante en los mercados y la abstinencia de algunos participantes del mercado.
• En tiempos de tasas de interés estables pero altas, el volumen de negociación y el valor en dólares de las acciones negociadas se mantuvieron estables y en un rango de dólar ajustado. Rangos estrechos similares se observaron durante la era de tasas de interés estables pero más bajas.

Con base en estas observaciones históricas, es evidente que los períodos de tasas de interés estables (ya sea altas o bajas) conducen a actividades comerciales consistentes dentro de rangos de dólares ajustados. Durante los períodos de tendencia alcista o bajista en las tasas de interés del Tesoro de los Estados Unidos, la participación comercial se vuelve altamente volátil y generalmente también disminuye. Esto confirma una teoría general de que la consistencia en las tasas de interés ayuda a mantener la confianza en el mercado, mientras que los cambios generan incertidumbre, aversión al riesgo y una menor participación en el mercado. (Relacionado Cómo y por qué las tasas de interés afectan las opciones )

Conclusión

Existen diferentes teorías sobre cómo las tasas de interés afectan las valoraciones de las diferentes clases de activos, la economía general, el sentimiento empresarial y las actividades comerciales. Las tasas de interés estables (ya sean altas o bajas) son preferidas por los mercados de negociación, mientras que las tasas de interés dinámicas (en aumento o en disminución) generan incertidumbre y reducen las actividades comerciales.