Los bienes inmuebles han tenido un desempeño sólido en los últimos años. Por ejemplo, el índice de precios del Fideicomiso de Inversión Inmobiliaria de Wilshire, una medida del rendimiento de los precios de los fondos de inversión inmobiliaria (REIT), ha aumentado casi un 15% durante el año pasado y alrededor del 50% desde principios de 2011. Estas tasas de crecimiento fueron impulsados ​​en gran medida por la mejora de la economía y las bajas tasas de interés sostenidas.

La gran pregunta en la mente de los inversores es: cuando la Reserva Federal sube inevitablemente las tasas de interés, ¿cómo afectará el mercado inmobiliario?

Tasas de senderismo

La Reserva Federal ha mantenido su tasa de interés de referencia cercana a cero desde la crisis económica de 2008, pero recientemente comenzó a preparar a los mercados financieros y a los consumidores para un retorno a las tasas de interés normales. Si bien muchos economistas creen que es poco probable que el banco central actúe hasta septiembre, dejó abierta la posibilidad de subir las tasas desde junio en su reunión más reciente. (Para obtener más información, consulte : el impacto de las tasas de interés en los fideicomisos de inversión inmobiliaria .)

No hay duda de que las tasas de interés más altas dañarán las inversiones inmobiliarias, dado que casi todos los bienes inmuebles dependen de los costos de financiamiento. De hecho, muchos índices inmobiliarios ya han tendido a la baja en el último mes en medio de especulaciones de que el banco central actuaría para aumentar las tasas de interés. Sin embargo, la debilidad de la economía ha ayudado a formar una base, ya que las tasas de interés aún no aumentarán.

Posibles compensaciones

Cuando las tasas de interés eventualmente aumentan, el resultado es que otros factores podrían ayudar a compensar el impacto. La restricción de los nuevos desarrollos y la transferencia de la dinámica de la oferta / demanda a favor de los propietarios actuales, por ejemplo, podrían ayudar a impulsar las ganancias y valoraciones operativas netas a largo plazo, siempre que cuenten con un financiamiento estable para garantizar la estabilidad a largo plazo. viabilidad del proyecto. (Para obtener más información, consulte: 4 factores clave que impulsan el mercado de bienes raíces .)

Las tasas de ocupación en muchos REIT tampoco están necesariamente sobreabastecidas, lo que podría amplificar estos efectos. De acuerdo con un informe reciente de Citigroup, las tasas de ocupación del cuarto trimestre de 2014 en todos los sectores REIT se ubicaron en un nivel récord de 94. 5%. Muchos expertos creen que estas tasas de ocupación podrían convertirse en un importante impulsor de los ingresos y la valoración cuando las tasas de interés suban y constriñen la capacidad de aumentar el lado de la oferta. (Para más información, ver: Invertir en REIT con este ETF .)

Otras consideraciones

El problema es que no todos los REIT se crean por igual y es importante para los inversores diferenciar entre los actores del sector. Por ejemplo, las propiedades residenciales y REIT de salud obtuvieron mejores resultados que generaron más del 30% en 2014, mientras que los REIT minoristas y madereros llegaron con retornos por debajo del 10% en el mismo período, una diferencia significativa según la medida de cada cual.(Para más información, ver: Cómo las tasas de interés afectan los valores de las propiedades .)

Los inversionistas también pueden cambiar su forma de pensar para ver los REIT como inversiones de ingresos a largo plazo, diseñados para reemplazar el rendimiento récord de bonos como una forma de generar algunos ingresos de jubilación. En estos casos, el potencial de ganancias de capital debe sopesarse con la confiabilidad de los ingresos al determinar qué REIT o sectores REIT pueden ser las mejores inversiones para individuos o fondos. (Para obtener más información, consulte: La red enredada de tasas de interés, tasas hipotecarias y economía .)

Conclusión

No es probable que la Reserva Federal aumente las tasas de interés hasta al menos Septiembre, pero los inversores inmobiliarios no deben ignorar el riesgo pendiente. Si bien las tasas más altas probablemente dañarán el sector en el corto plazo, la economía a largo plazo sigue siendo muy atractiva cuando se observan las tasas de ocupación. Sin embargo, los inversores deben considerar qué sectores REIT representan las mejores oportunidades para sus situaciones. (Para obtener más información, consulte: Formas sencillas de invertir en bienes inmuebles . )