El año 2016 parece ser difícil para los mercados financieros mundiales, comenzando con mercados de acciones relativamente volátiles. El 15 de enero de 2016, el mercado industrial Dow Jones cayó 391 puntos debido a los temores por la desaceleración en la economía de China, junto con una caída significativa en los precios del petróleo.

En las dos primeras semanas de 2016, el mercado ya perdió 1, 437 puntos. Además, el índice S & P 500 cayó 2. 3% y el Nasdaq perdió 2. 7%. Nasdaq perdió 2. 7%.

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Al cierre de 2015, los profesionales de la inversión pronosticaron un año relativamente prometedor con continuas megafusiones. Se predijo que los acuerdos serían especialmente activos en los sectores de telecomunicaciones, tecnología y atención médica.

El año 2015 terminó bien con fusiones y adquisiciones basadas en el valor de las ofertas y el volumen. En total, el volumen de transacciones fue más de $ 4. 5 billones, y hubo más de 40, 000 ofertas en todo el mundo, según Thomson Reuters.

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En 2015, el volumen de transacciones superó $ 1. 7 mil millones, superando un máximo histórico anterior de $ 1. 56 billones en 1999 según Dealogic Inc. A partir de septiembre, hubo $ 40 mil millones en nuevas transacciones en todo el mundo. El volumen del acuerdo parece estar liderado por Asia-Pacífico, Europa y América del Norte.

Según un informe de J. P. Morgan sobre perspectivas y tendencias, el aumento en los acuerdos internacionales y un aumento en los mega negocios (considerados de $ 10 mil millones en valor o más) son algunas de las razones de ese crecimiento. Esas tendencias ya existían con nueve acuerdos valorados en $ 50 mil millones o más en 2015, y alrededor de 35 acuerdos por un total de $ 10 mil millones o más el año anterior.

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¿Pero con mercados aparentemente turbulentos, las fusiones y adquisiciones siguen siendo sólidas en 2016?

Algunos analistas de inversión pronosticaron una primera mitad del año relativamente saludable para fusiones y adquisiciones globales. Intralinks Deal Flow Predictor (DFP), que mide el estado de los anuncios de ofertas, predijo que habrá un crecimiento continuo en el número de acuerdos globales en la primera mitad del año.

La DFP también pronosticó que los sectores con la actividad de oferta más sólida son las telecomunicaciones, la sanidad, los bienes inmuebles, la industria, los consumidores y la energía y la energía. A fines de enero, Tyco International (NYSE: TYC), la compañía estadounidense de sistemas de seguridad, anunció que estaba en la etapa final de cierre de una fusión de $ 20 mil millones con el conglomerado industrial estadounidense Johnson Controls Inc. (NYSE: JCI JCI Johnson Controls International PLC41. 09 +1. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6 ).

La firma global de contabilidad Deloitte Touche Tohmatsu Ltd. predijo que los acuerdos globales en el sector químico, incluidos los fertilizantes, los productos químicos agrícolas y los gases industriales, continuarán con un impulso positivo a partir de 2015.

No todos los sectores continuarán el impulso ascendente. Es probable que sectores como el minorista, la tecnología, los materiales y los medios y el entretenimiento vean un declive.

En general, el panorama de fusiones y adquisiciones parece ser más incierto que en 2015. El DFP también pronosticó que el número de acuerdos globales sería inferior a 2015 y se vería obstaculizado por la volatilidad económica y financiera.

Según una encuesta de Intralinks publicada en diciembre de 2015, que encuestó a 680 banqueros de inversión en América del Norte, solo el 48% dijo que era optimista sobre el entorno del acuerdo. Cuando se trató de una perspectiva global, el pronóstico fue un poco más positivo, ya que el 50% de los banqueros de inversión globales manifestaron que eran optimistas. Alrededor del 45% de los banqueros de inversión de América del Norte esperan participar en más acuerdos durante la primera mitad de 2016 que durante los seis meses anteriores.

Otros comentaristas pronostican que el ambiente de negocios optimistas solo durará tanto tiempo. En un artículo publicado en noviembre pasado por Alan Gula, analista jefe de ingresos del Wall Street Daily, en el mediano plazo, las fusiones y adquisiciones "casi se paralizarán" antes de 2020.

"Incluso compañías que están dispuestas y son capaces de hacer negocios les resultará difícil de lograr porque la disponibilidad de crédito se habrá agotado, limitando así la capacidad de los adquirentes para financiar adquisiciones ", escribió Gula, sugiriendo que las inversiones seguras y de alto rendimiento deberían seguir a los inversores a través de un mercado bajista.

Algunos expertos en inversión argumentaron que el impacto potencial de la volatilidad del mercado en los acuerdos se reducirá a la capacidad de superar la inestabilidad política y financiera. En 2015, los compradores parecieron capaces de seguir adelante con la inversión a pesar de la crisis de la deuda en Grecia y los desafíos económicos de China.

En la Mesa Redonda de Stalwarts en la Cumbre de Asesores de M & A 2015 el 17 de noviembre de 2015, un panelista John K. Castle de Castle Harlan declaró: "2016 puede no ser tan bueno como 2015. Los precios serán un poco más bajos y el dinero un poco más estricto, pero no veo esto como un cambio radical, simplemente no tan bueno como el año pasado. "

Otros expertos en inversiones pronosticaron una perspectiva más optimista para las ofertas de 2016. En la mesa redonda de Stalwarts, Savio Tung de Investcorp dijo que los tratos y acuerdos transfronterizos en seguridad cibernética y tecnología crecerían, y que el capital privado del mercado medio estaría saludable.

En el informe de KPMG titulado "U. S. ejecutivos en M & A a toda velocidad en 2016, "el líder del grupo Dan Tiemann U. S. declaró que la encuesta" mostraba una perspectiva alcista para fusiones y adquisiciones. "Sin embargo, la predicción de Tiemann fue contrarrestada por" la ausencia de factores fuertemente desestabilizadores ". "

Un pronóstico alcista y bajista para fusiones y adquisiciones también difiere de un sector a otro. El sector bancario podría ser relativamente alcista, según los informes, Richard Bove de Rafferty Capital dijo a CNBC que las fusiones entre los bancos estadounidenses podrían alcanzar un máximo histórico en 2016, y pronosticó que los bancos regionales en particular se comprarían unos a otros.

El impacto de la volatilidad financiera para fusiones y adquisiciones parece depender del tamaño de las transacciones y del sector en particular.Incluso los expertos regionales vieron un año robusto para los negocios del mercado intermedio, especialmente porque las empresas buscan hacer crecer sus negocios comprando otras compañías.

Pero según los expertos en inversión, aunque el impulso continúa en 2016, es poco probable que continúe. La desaceleración probablemente se desencadene por las tasas de interés más altas, que reducirán las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, de acuerdo con los expertos en inversión como parte de la mesa redonda The Deal's 2016 Middle Market Outlook.

"El mercado de acuerdos es muy sólido", dijo Tim Alexander, director gerente de la firma de capital privado Clarion Capital LLC durante la mesa redonda. "Todavía estamos en el desequilibrio oferta-demanda. Con respecto a los múltiples, dijo, "lo único que podemos decir es que no va a mejorar". "Es solo una cuestión de cuándo las cosas van a retroceder. "

The Bottom Line

La volatilidad en la economía global y los mercados financieros podría afectar el volumen y el valor de fusiones y adquisiciones en 2016. Los expertos financieros habían pronosticado un año relativamente saludable en términos de volumen y tamaño para fusiones y adquisiciones, pero relativa incertidumbre sobre La economía de China y los acuerdos de los mercados petroleros podrían afectar negativamente los tratos. Del lado positivo, los expertos y los banqueros de inversión continúan siendo optimistas con los acuerdos internacionales y transfronterizos. La solidez de la actividad comercial también dependerá de sectores específicos. En 2016, se pronostica que las transacciones serán activas en sectores que incluyen telecomunicaciones, tecnología y atención médica. Finalmente, con base en una evaluación de los pronósticos de los profesionales de la inversión, solo el tiempo dirá cómo las ofertas soportan lo que probablemente serán mercados financieros volátiles en 2016.