Desde hace mucho tiempo en el ámbito de los inversores institucionales y las personas extremadamente ricas, las empresas de servicios financieros están poniendo a disposición de un público más amplio de inversores estrategias de inversión alternativas. Comprender tanto las estrategias tradicionales de fondos de cobertura como sus versiones "lite" le ayudará a decidir si la última encarnación de estos vehículos de inversión debería tener un lugar en su cartera.

Hedge Funds

Los fondos de cobertura tradicionales están disponibles solo para inversores adinerados. En lenguaje regulatorio, estas personas se conocen como "inversores acreditados". "De acuerdo con la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos, un inversor acreditado debe cumplir con los requisitos que incluyen tener un valor neto de más de $ 1 millón (solo o en conjunto con un cónyuge); o haber ganado al menos $ 200, 000 en cada uno de los últimos dos años; o haber ganado $ 300,000 en cada uno de los últimos dos años cuando se combinó con un cónyuge. Con respecto a los requisitos de ingresos, los inversores acreditados deben tener una expectativa razonable de ganar la misma cantidad en el futuro.

Estas reglas están vigentes porque los fondos de cobertura tienen gastos exorbitantes, altos montos de inversión, poca regulación y emplean estrategias de inversión complejas. Para alcanzar sus objetivos, los fondos de cobertura a menudo se involucran en estrategias de inversión agresivas que incluyen ventas en corto (los precios de las apuestas caerán), el uso de derivados (futuros, forwards, opciones, etc.) y un uso significativo del apalancamiento (dinero prestado). Estas estrategias pueden ganar a lo grande, y pueden perder en grande.

Los fondos de cobertura también pueden tener restricciones importantes sobre la capacidad de los inversores de realizar canjes y obtener acceso al efectivo que invirtieron. Por lo tanto, si necesita vender su inversión para pagar el alquiler o la hipoteca, los fondos de cobertura son el lugar equivocado para colocar su dinero.

Si bien las diversas barreras y limitaciones asociadas con los fondos de cobertura presentan desafíos difíciles para el inversionista promedio, no son una barrera para los ricos. Si bien los inversores pudientes pueden permitirse invertir en fondos de cobertura, y están dispuestos a pagar grandes cantidades de dinero y a encerrar su dinero por períodos prolongados, es posible que se pregunte por qué lo hacen. La respuesta es simple. Los ricos (como todos los demás) quieren enriquecerse, y las estrategias exitosas de fondos de cobertura pueden ayudarlos a ganar mucho dinero. También ofrecen estrategias de inversión que no necesariamente suben y bajan con la fortuna de los mercados de acciones y bonos tradicionales. Esto proporciona una medida de mitigación del riesgo para los inversores que ya tienen una parte importante de su riqueza en acciones y bonos.

Estrategias de fondos de cobertura para las masas

Desde el declive bursátil de la Gran Recesión, muchos inversores que no califican para los fondos de cobertura tradicionales se han interesado en estrategias que no se mueven al unísono con las acciones y los bonos mercados. Por lo tanto, la industria de servicios financieros ha respondido con fondos mutuos que se involucran en estrategias de cobertura diseñadas para ofrecer diversificación y mitigación de riesgos además de mejores rendimientos. Algunas de las estrategias que emplean, incluido el uso de apalancamiento, la negociación de derivados y la búsqueda de oportunidades en fusiones y adquisiciones, son las mismas que ofrecen los fondos de cobertura tradicionales.

Las empresas que ofrecen estas estrategias a menudo son actores destacados en la industria de fondos de cobertura, como Natixis, Blackstone Group y Aurora Investment Management. Grandes nombres en fondos de inversión, incluidos Fidelity, Morgan Stanley (NYSE: MS MSMorgan Stanley50. 41 + 0. 54% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Goldman Sachs (NYSE: GS < GSGoldman Sachs Group Inc244. 41 + 0. 38% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), también se están involucrando. Entre los ejemplos de fondos mutuos cubiertos ofrecidos por los nombres financieros importantes se incluyen el Rastreador de Retorno Absoluto A de Goldman Sachs con activos totales bajo administración de $ 1. 7 mil millones a octubre de 2013, Gateway Fund A con activos netos totales por valor de $ 8 mil millones, Natixis ASG Global Alternatives administrando activos totales de $ 2. 3 mil millones, y MainStay Marketfield I con activos totales de $ 17. 7 billones. Para ofrecer estas estrategias al público en general, los fondos de inversión cubiertos deben cumplir con la Ley de Sociedades de Inversión de 1940. Esta regulación define las responsabilidades y limitaciones impuestas a las compañías de fondos que ofrecen productos de inversión al público. Para los inversores, la "Ley 40", como los profesionales de inversión a menudo se refieren a ella, significa que el valor de la inversión se calcula todos los días y los inversores pueden comprarlo y venderlo a voluntad. Esto es totalmente diferente de sus hermanos de fondos de cobertura, que pueden invertir en estrategias que son difíciles de valorar, no pueden venderse rápidamente y no pueden devolver efectivo a los inversores por períodos prolongados.

Los fondos de inversión cubiertos también están obligados a participar en estrategias menos agresivas y, por lo tanto, menos riesgosas que los fondos de cobertura tradicionales. Por ejemplo, no se les permite usar apalancamiento en el mismo grado que sus contrapartes tradicionales. Si bien estas limitaciones pueden reducir sus ganancias potenciales, las estrategias de diversificación y mitigación de riesgos permanecen intactas.

Investigación antes de invertir

Los fondos mutuos con cobertura tienen varias variaciones. Algunos tienen estrategias únicas, mientras que otros se centran en estrategias de inversión como el arbitraje de fusiones. Otros fondos combinan múltiples estrategias en un solo fondo con activos distribuidos entre múltiples administradores de inversiones. Las ofertas de múltiples estrategias proporcionan una mayor diversificación además de más oportunidades para devoluciones.

Estos fondos mutuos son más complejos y más costosos que los fondos mutuos con los que la mayoría de los inversores están familiarizados.Se involucran en estrategias complejas que los inversionistas pueden no entender y pueden exponer las carteras de los inversionistas a un mayor riesgo de pérdida de lo que pueden imaginar. Cuando se trata de gastos, los fondos mutuos cubiertos pueden cobrar más del 2% en comparación con los gastos de fondos mutuos, que a menudo son de alrededor del 1. 5%, y los gastos del fondo cotizado (ETF) que se acercan al 0. 5%. Recuerde, cada centavo pagado en gastos es un centavo perdido, por lo que vale la pena señalar los gastos. Los críticos también señalan que muchas estrategias de fondos de cobertura tienen malos antecedentes en la generación de rendimientos.

The Bottom Line

Si está considerando fondos mutuos con cobertura, la complejidad, el costo y las inquietudes le ofrecen muchos incentivos para que se eduque antes de invertir. Después de que se complete su diligencia debida, si decide dar el paso, la mayoría de los expertos recomiendan un enfoque conservador. Al invertir solo un pequeño porcentaje de su cartera total en fondos de inversión con cobertura, tiene la oportunidad de beneficiarse de cualquier ganancia mientras limita las pérdidas potenciales.