A lo largo de los años, Wall Street ha tenido escándalos en parte, muchos de los cuales dejaron desesperación y pérdida en sus estelas. Estos incluyen todo, desde el uso de información privilegiada hasta el fraude que les cuesta a los inversores millones de dólares. Para comprender completamente el impacto que estas personas corruptas tuvieron en la historia financiera, debemos examinar a las personas mismas, lo que hicieron y el legado que dejaron sus fechorías. Si bien no hay dos iguales, lo que estos hombres comparten es los efectos duraderos de sus crímenes, que aún se sienten por

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muchos años después. Este artículo examinará cuatro de los Wall Streeters más famosos e inescrupulosos: Michael de Guzmán, Richard Whitney, Ivan Boesky, Michael Milken y Bernard Ebbers.

Tutorial : Scams de inversión

El minero canadiense: Michael de Guzman Michael de Guzman era el hombre que muchos creen fue el autor de la famosa debacle de Bre-X. De Guzman era el principal geólogo de Bre-X, y tenía acceso a muestras de núcleos extraídas de una mina en Indonesia. Cuando los números de depósito de oro llegaron un poco por debajo del promedio, De Guzman ayudó a contribuir al mayor fraude minero en la historia moderna al falsificar las muestras para indicar un hallazgo de oro masivo. Con el paso del tiempo, las estimaciones se incrementaron hasta 200 millones de onzas. Para manejar este número, el Departamento del Tesoro de EE. UU. Tiene alrededor de 250 millones de onzas de oro en sus reservas.

Este fraude se logró REPLACEando oro en las muestras para que pareciera que había mucho más oro en la mina de Indonesia de lo que realmente era. Como resultado, el stock de centavos de 4 centavos subió rápidamente a tan alto como C $ 250 (ajustado por splits). Para los inversores, esto significaba que una inversión de $ 200 se habría disparado a $ 1. 25 millones.

Sin embargo, los geólogos independientes sospechaban de las supuestas riquezas de la mina, y el gobierno de Indonesia comenzó a moverse. De Guzmán no pudo soportar el calor y terminó saltando desde un helicóptero. Las acciones de Bre-X hicieron lo mismo, costando a sus inversores $ 6 mil millones.

The Unlucky Gambler: Richard Whitney Richard Whitney era el presidente de la Bolsa de Nueva York (NYSE) de 1930 a 1935. El 24 de octubre de 1929 (Jueves Negro), actuando como un agente de un grupo de banqueros, compró acciones en muchas compañías, creando un giro dramático en el mercado. Esto hizo que fuera aclamado falsamente como un héroe en el mercado, pero las acciones infladas inevitablemente se estrellaron cinco días después. (Para más información sobre este período de tiempo, lea ¿Qué causó la gran depresión? y El accidente de 1929 - ¿Podría suceder de nuevo? )

Whitney fue un jugador desafortunado que jugó penny acciones y acciones de primera clase agresivamente. Para cubrir sus pérdidas, pedía dinero prestado a amigos, parientes y conocidos de negocios. Esto le permitió comprar aún más acciones en un mercado que se estaba colapsando, lo que empeoró sus problemas.

A pesar de sus pérdidas, siguió viviendo un estilo de vida lujoso. Cuando ya no pudo pedir prestado más dinero, comenzó a malversarlo de sus clientes y de una organización que ayudaba a viudas y huérfanos. Su fraude se volvió más perverso cuando saqueó el Fondo de Propinas de la NYSE, que se suponía que debía pagar $ 20,000 a los bienes de cada miembro al morir.

Después de que una auditoría descubriera el crimen, fue acusado de dos cargos de malversación de fondos y condenado a entre cinco y 10 años de prisión. Como resultado de sus fechorías, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) recientemente establecida fija topes a la cantidad de deuda que las firmas pueden tener y separa las cuentas de los clientes de la propiedad de las compañías de corretaje. (Descubra cómo este organismo regulador protege los derechos de los inversores en Vigilancia del mercado de valores: una visión general del SEC .)

El manipulador del mercado: Ivan Boesky La carrera de Ivan Boesky en Wall Street comenzó en 1966 como analista de acciones. En 1975, comenzó su propia empresa de arbitraje, y en la década de 1980, su valor neto se estimó en cientos de millones. Boesky buscó compañías que fueran objetivos de adquisición. Luego compraría una participación en esas compañías con la especulación de que se anunciaría la noticia de una adquisición, y luego vendería las acciones después del anuncio para obtener una ganancia.

A lo largo de la década de 1980, las fusiones y adquisiciones corporativas fueron enormemente populares. De acuerdo con un artículo del 1 de diciembre de 1986 en Time Magazine , hubo casi 3,000 fusiones por valor de $ 130 mil millones solo en ese año. Sin embargo, el alarmante éxito de Boesky en esta estrategia no fue todo instinto: antes de que se anunciaran los acuerdos, los precios de las acciones aumentarían como resultado de que alguien actuara con información privilegiada de que se anunciaría una adquisición o compra apalancada (LBO). Esto es un signo de tráfico de información privilegiada ilegal, y la participación de Boesky en esta actividad ilegal fue descubierta en 1986 cuando Maxxam Group ofreció comprar Pacific Lumber; tres días antes de que se anunciara el acuerdo, Boesky había comprado 10, 000 acciones.

Como resultado de estas y otras actividades de información privilegiada, Boesky fue acusado de manipulación de acciones basada en información privilegiada el 14 de noviembre de 1986. Acordó pagar una multa de $ 100 millones y cumplir un tiempo en prisión. También se le prohibió comerciar acciones de por vida. Cooperó con la SEC, grabando sus conversaciones con firmas de bonos basura y artistas de adquisiciones. Esto llevó al banco de inversiones Drexel Burnham Lambert y su ejecutivo de más alto perfil, Michael Milken, a ser acusados ​​de fraude de valores.

Como resultado de las acciones de Boesky, el Congreso aprobó la Ley sobre el uso de información privilegiada de 1988. La ley aumentó las sanciones por uso de información privilegiada, otorga recompensas en efectivo a los denunciantes y permite a las personas demandar por daños causados ​​por violaciones de información privilegiada. (Para leer en segundo plano, ver Definir comercio ilegal de información privilegiada y Descubrir información privilegiada .)

El rey de los bonos basura: Michael Milken En la década de 1980, Michael Milken era conocido el rey del enlace basura.Un bono basura (también llamado bono de alto rendimiento) no es más que una inversión de deuda en una corporación que tiene una alta probabilidad de incumplimiento, pero proporciona una alta tasa de retorno si devuelve el dinero. Si quería recaudar dinero a través de estos bonos, Milken era la persona a quien llamar. Los utilizó para financiar fusiones y adquisiciones (fusiones y adquisiciones), así como adquisiciones apalancadas (LBO) para incursores corporativos. (A pesar de su reputación, los títulos de deuda conocidos como "bonos basura" en realidad pueden reducir el riesgo en su cartera. Obtenga más información en Alto rendimiento, o solo alto riesgo? )

Pero lo que estaba haciendo no era nada más que crear un esquema de pirámide complejo. Cuando una compañía incumplía, él refinanciaba una deuda más. Tanto Milken como Drexel Burnham Lambert continuarían haciendo sus honorarios como resultado de este comportamiento. La compañía obtuvo al menos la mitad de sus ganancias del trabajo de Milken. (¿Considera unirse a un "club de inversión" que promete un rendimiento fenomenal en su tarifa de inscripción? Lea ¿Qué es un esquema piramidal? )

Más tarde, Milken también comenzó a comprar acciones en compañías que sabía que convertirse en potenciales objetivos de adquisición. Boesky, acusado de tráfico de información privilegiada en 1986, ayudó a implicar tanto a la firma como a Milken en varios escándalos de abuso de información privilegiada. Esto dio lugar a cargos penales contra la empresa y más de 70 cargos contra Milken, que se declaró culpable, fueron condenados a 10 años de prisión y pagaron $ 1 mil millones en multas.

Se argumenta que la crisis de ahorros y préstamos (S & L) a fines de los años ochenta y principios de los noventa ocurrió porque muchas instituciones tenían grandes cantidades de bonos basura de Milken. Después de que fue liberado de la prisión, Milken centró su atención en su fundación, que apoya la investigación del cáncer.

Fraude financiero: Bernard Ebbers Bernard "Bernie" Ebbers era el CEO de una compañía de telecomunicaciones de larga distancia llamada WorldCom. En menos de dos décadas, llevó a la compañía a una posición de dominio en la industria de las telecomunicaciones, pero poco después, en 2002, la compañía se declaró en bancarrota en la historia de los EE. UU. (Tan pronto como usted invierta en una compañía, se enfrenta a este riesgo. Descubra lo que significa en Una descripción de la bancarrota corporativa .)

Durante un período de seis años, la compañía realizó 63 adquisiciones, el más grande de ellos fue MCI en 1997. Todas estas adquisiciones crearon problemas para la compañía porque era difícil integrar la antigua compañía con cada nueva. Las adquisiciones también arrojaron enormes cantidades de deuda en el balance de la compañía. Para mantener las ganancias creciendo, la compañía amortizaría millones de dólares en pérdidas que adquirió en el trimestre actual y luego movería pérdidas menores para crear la percepción de que la compañía estaba ganando más dinero de lo que realmente era. Esto le dio a WorldCom la capacidad de tomar pequeños cargos contra sus ganancias cada año y extender las grandes pérdidas durante décadas. Esta intriga funcionó hasta que el Departamento de Justicia de los EE. UU. Negó la adquisición de Sprint por parte de la compañía en 2000, por temor a que las compañías combinadas dominaran la industria de telecomunicaciones del país.Esto forzó a WorldCom a hacer que las fusiones anteriores funcionaran para ellos, y significaba que solo sería una cuestión de tiempo antes de que todas las pérdidas que estaban tomando de otras adquisiciones afectasen el crecimiento de la compañía. (Para la lectura relacionada, vea Cooking the Books 101 .)

Cuando WorldCom se declaró en bancarrota, admitió que había contabilizado incorrectamente las pérdidas de sus adquisiciones de 1999 a 2002. Ebbers también tomó préstamos personales de la empresa. Renunció como CEO en abril de 2002 y luego fue declarado culpable de fraude, conspiración y presentación de documentos falsos ante la SEC. Fue sentenciado a 25 años de prisión.

El legado de Ebbers llevó a estándares de informes más estrictos con la creación de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002, así como la prohibición de préstamos personales a funcionarios de la compañía y penas más duras por delitos financieros. (Obtener información acerca de cómo una empresa mantiene su administración bajo control puede afectar el resultado final en Gobernanza paga ).

Conclusión Desde los primeros días de Wall Street, ha habido delincuentes que han intentado disfrazarse de gente de negocios honesta. Muchos de estos ladrones subieron rápidamente al poder solo para tener un fuerte aterrizaje forzoso al final. Este fue exactamente el caso con Ivan Boesky, Michael Milken, Bernard Ebbers y Richard Whitney. Lo que muestran sus ejemplos es que a pesar de las regulaciones, las personas aún tratarán de encontrar formas de evitar las leyes o simplemente ignorarlas con un solo propósito: avaricia a toda costa.

Para más información sobre este tema, lea Esposas y pistolas para fumar: los elementos criminales de Wall Street , Los demonios y monstruos en Wall Street y Tales from Wall Street's Crypt .