La administración de la cartera significa diferentes cosas para diferentes personas, pero, en general, es una forma de equilibrar los riesgos y las recompensas. Y aunque el objetivo de cualquier estrategia de inversión parece sencillo: ganar dinero, a menudo depende de las circunstancias del inversor.

Por ejemplo, una persona joven que es nueva en la fuerza laboral de tiempo completo podría esperar razonablemente que su cartera de inversiones crezca y le proporcione un nido de ahorros cuando se jubile. Por el contrario, un trabajador de mayor edad simplemente puede querer aferrarse a lo que ya ha acumulado. Obviamente, para satisfacer los deseos de ambos tipos de inversores (junto con los deseos de los demás), se necesitan enfoques individualizados. Aquí vemos algunas formas de medir y mejorar el rendimiento de la cartera.

Medición del retorno de la inversión (ROI) La medida más elemental del rendimiento de una cartera es el retorno de la inversión, o ROI. Al saber qué es probable que rinda cada dólar invertido, los individuos pueden formular de manera más efectiva una estrategia lógica de administración del dinero.

ROI = (Ganancias - Costo) / Costo

Por supuesto, el retorno de la inversión depende de los tipos de valores que un inversor decida mantener, y esto puede cambiar a medida que las condiciones del mercado mejoren o empeoren. Por lo general, cuanto mayor sea el ROI potencial, mayor será el riesgo y viceversa. Por lo tanto, controlar el riesgo es una de las principales funciones de la administración sólida de la cartera.

Midiendo el riesgo
Debido a que el riesgo y la recompensa son, en esencia, dos caras de la misma moneda, la tolerancia de uno de los dos tiende a influir o incluso a dictar lo último. Por ejemplo, si una persona busca mantener, en lugar de aumentar sus activos actuales, tal vez solo desee inversiones seguras en su cartera. Pero, ¿qué es "seguro" y cómo se puede lograr ese objetivo? (Para leer en segundo plano, consulte ¿Cuál es su tolerancia al riesgo? )

En general, hay dos formas de mitigar el riesgo de inversión y aún superar la tasa de inflación prevaleciente. El primero es mediante la selección cuidadosa de valores, ya que algunos son obviamente más riesgosos que otros. Mientras que un inversor puede llegar a un jonrón al comprar una acción de centavo favorita, siempre existe la posibilidad de que vaya a atacar. Por el contrario, un bono del gobierno puede no ofrecer la oportunidad de trotar alrededor de las bases a menudo, pero tampoco es probable que te saque del juego.

Una forma de evaluar el riesgo es determinar la versión beta de la seguridad que se está considerando. Una beta de 1 indica que el valor de la acción típicamente sube y baja junto con el mercado. Betas superiores e inferiores indican más o menos divergencia de los respectivos promedios del mercado. (Para obtener más información, consulte Beta: Conozca el riesgo .)

Otro medio más complejo para evaluar el riesgo es a través del índice Sharpe, que mide el rendimiento ajustado al riesgo restando una tasa sin riesgo , como la U. de 10 años.S. bonos del Tesoro, de los rendimientos de inversión de uno y dividir el resultado por la desviación estándar de esos rendimientos. Mientras mayor sea la relación, mejor será el rendimiento ajustado al riesgo. (Para obtener más información, consulte Comprensión de Sharpe Ratio .)

Independientemente de cómo se elija para cuantificarla (otros métodos incluyen alfa, r cuadrado y cálculos simples de desviación estándar), el riesgo realmente se reduce a la volatilidad del precio; por lo tanto, el segundo, y quizás el más popular, método para minimizar el riesgo es a través de la diversificación.

No es ningún secreto que los valores como el oro y la plata suelen funcionar bien durante las caídas del mercado, mientras que otros, como las acciones de tecnología, funcionan mejor cuando el mercado está en alza. Al equilibrar las tenencias para protegerse frente a las diferentes condiciones del mercado, los inversores pueden lograr una estabilidad relativa de la cartera, incluso con vehículos de inversión individual altamente volátiles.

Cómo diversificarse Si bien la diversificación es buena, existe el peligro de una diversificación excesiva. El objetivo de una cartera variada es suavizar los efectos de los precios pico y valle provocados por las fluctuaciones normales del mercado y combatir las recesiones de existencias / mercados a más largo plazo. Cualquier cosa más allá de eso puede volverse rápidamente contraproducente, ya que frenar los riesgos a la baja también implica sofocar el potencial alcista.

Este efecto medio se puede entender fácilmente al considerar una cartera compuesta únicamente e igualmente por las acciones de tecnología y acciones de oro / plata antes mencionadas. En teoría, las acciones de oro / plata tendrán un buen desempeño en los mercados bajistas y no tan bien en los mercados alcistas, y lo contrario es cierto para las acciones de tecnología. Por supuesto, el resultado neto es una cartera estancada, con ganancias en un área, compensadas por pérdidas en otra área. (Los recolectores de acciones frustrados se regocijan. La selección de clase de activos es más simple y segura. Para más información, consulte Diversificación: se trata de (activos) Clase .)

Evitar el efecto de lotería Aún peor que Diversity-gone-wild es una cartera demasiado dependiente de inversiones de alto riesgo y alto rendimiento, incluso si son variadas y han demostrado (en la medida de lo posible) que ofrecen una expectativa positiva en el largo plazo. La razón de esto es simple: cuanto más especulativa es la inversión, más probable es que: A) Las ganancias prometidas no se materialicen; o B) El inversor se enfrenta a una crisis de liquidez que requiere vender las tenencias prematuramente y con pérdidas.

Aspectos a tener en cuenta
Por lo tanto, al decidir sobre la mezcla de cartera correcta, tenga en cuenta lo siguiente:
1. Metas: ¿qué es exactamente lo que estás tratando de lograr? ¿Tu objetivo es acumular riqueza o aferrarte a lo que ya tienes?

2. Tolerancia al riesgo: ¿cómo maneja las fluctuaciones diarias del mercado y el consiguiente aumento y disminución de su patrimonio neto? Si eres propenso a las reacciones desenfrenadas, como mirar al cielo en busca de enjambres de langostas cada vez que pierdes valor, es posible que necesites inversiones más estables. Es cierto que puede llevarte más tiempo alcanzar algunos de los objetivos financieros que has establecido, pero al menos dormirás por la noche … y los cultivos estarán seguros.(Olvídese de los clichés y descubra cuánta volatilidad puede soportar realmente. Lea Personalización de la tolerancia al riesgo .)

3. Obtenga lo que sabe: a menudo es útil invertir en empresas e industrias de las que sabe algo. Es posible que Acme Widgets haya tenido un excelente cuarto trimestre, pero si no sabe nada sobre la industria de los widgets, ¿cómo sabe que la empresa continuará teniendo éxito? De hecho, ¿cómo sabes que las personas seguirán utilizando widgets de cinco a 10 años a partir de ahora? Obviamente, la información sobre un negocio o industria específica no proporciona necesariamente las respuestas a estas preguntas, pero seguro que no duele.

4. Cuándo comprar / vender: si el mercado bursátil nos ha enseñado algo recientemente, es que Kenny Rogers tenía razón: "Tienes que saber cuándo sostenerlos, saber cuándo doblarlos". Cada compra que realice debe tener un propósito, y debe volver a evaluar constantemente ese propósito de acuerdo con el mercado y otras condiciones.

The Bottom Line Al comprender a fondo y articular sus objetivos monetarios y ser un participante activo en su planificación financiera, es posible hacer crecer su cartera de inversiones de manera segura y constante, sin aumentar el número de pelos grises en el proceso. (Logre la eficiencia analítica aplicando su evaluación a un conjunto clave de acciones. Consulte Mecanismos de administración de carteras de acciones .)