El centro de costo operativo más grande para las aerolíneas, en promedio, son los gastos de combustible de las compañías y los gastos relacionados con la adquisición de petróleo.

Cuando los precios del petróleo están aumentando en la economía mundial, es natural que bajen los precios de las acciones de las aerolíneas. Cuando los precios del petróleo bajan en la economía, es igualmente natural que suban los precios de las acciones de las aerolíneas. Los costos de combustible son una parte tan grande de los gastos generales de una aerolínea, que el precio fluctuante del petróleo afecta en gran medida el resultado final de la aerolínea.

Para protegerse de los costos volátiles del petróleo, y en ocasiones incluso para aprovechar la situación, las aerolíneas comúnmente practican la cobertura del combustible. Lo hacen comprando o vendiendo el precio futuro esperado del petróleo a través de una gama de productos de inversión, protegiendo a las compañías aéreas contra el aumento de los precios.

Compra de contratos de petróleo actuales

En este escenario de cobertura, una aerolínea tendría que creer que los precios aumentarán en el futuro. Para mitigar estos precios crecientes, la aerolínea compra grandes cantidades de contratos petroleros actuales para sus necesidades futuras.

Esto es similar a una persona que sabe que el precio del gas aumentará en los próximos 12 meses y que necesitará 100 galones de gasolina para su automóvil en los próximos 12 meses. En lugar de comprar gas según sea necesario, decide comprar todos los 100 galones al precio actual, que espera que sea más bajo que los precios del gas en el futuro.

Opciones de compra de llamadas

Cuando una compañía compra una opción de compra, le permite a la compañía comprar una acción o mercancía a un precio específico dentro de un cierto rango de fechas. Esto significa que las compañías aéreas pueden protegerse contra el aumento de los precios del combustible comprando el derecho a comprar petróleo en el futuro a un precio acordado hoy.

Por ejemplo, si el precio actual por barril es de $ 100, pero una compañía aérea cree que los precios aumentarán, esa compañía aérea puede comprar una opción de compra por $ 5 que le da el derecho de comprar una barril de petróleo por $ 110 dentro de un período de 120 días. Si el precio por barril de petróleo aumenta a más de $ 115 en 120 días, la aerolínea terminará ahorrando dinero.

Implementación de una cobertura de collar

Similar a una estrategia de opción de compra, las aerolíneas también pueden implementar una cobertura de collar, que requiere que una compañía compre tanto una opción de compra como una opción de venta. Cuando una opción de compra permite a un inversor comprar una acción o un bien en una fecha futura por un precio acordada hoy, una opción de venta le permite al inversor hacer lo contrario: vender una acción o mercancía en una fecha futura por un precio acordado hoy.

Una cobertura de cuello utiliza una opción de venta para proteger a una aerolínea de una disminución en el precio del petróleo si esa aerolínea espera que los precios del petróleo aumenten.En el ejemplo anterior, si los precios del combustible aumentan, la aerolínea perderá $ 5 por contrato de opción de compra. Una cobertura de cuello protege a la aerolínea contra esta pérdida.

Contratos de permuta de compra

Finalmente, una aerolínea puede implementar una estrategia de permuta para protegerse contra el potencial de los crecientes costos del combustible. Un intercambio es similar a una opción de compra, pero con pautas más estrictas. Mientras que una opción de compra le da a una aerolínea el derecho de comprar petróleo en el futuro a un cierto precio, no requiere que la compañía lo haga.
Un swap, por otro lado, bloquea la compra de petróleo a un precio futuro en una fecha específica. Si los precios del combustible bajan, la compañía aérea tiene el potencial de perder mucho más de lo que lo haría con una estrategia de opción de compra.