El oro es una inversión perennemente popular entre algunos inversores y analistas de mercado, y ha obtenido el respaldo de varios gerentes de fondos de cobertura desde la crisis financiera de 2008. El principal catalizador detrás de tales posiciones alcistas sobre el oro es un creciente desencanto con la política monetaria del Banco de la Reserva Federal. Los inversores que buscan agregar oro a su cartera tienen una serie de opciones disponibles para la exposición al oro.

Propiedad física

La forma más directa de inversión en oro consiste en mantener oro físico en forma de lingotes, monedas de oro o joyas de oro. La ventaja de tener oro real es que, en caso de una crisis económica o financiera, el inversor tiene un activo que, salvo robo, no puede quitársele. El activo también refleja directamente el precio spot del metal. Sin embargo, hay una serie de desventajas para mantener el oro físico, incluido el tener que pagar precios superiores para comprar, almacenar y asegurarlo. Tenga en cuenta además que el oro físico se grava como un objeto de colección.

ETFs de oro

Los ETFs de oro ofrecen a los inversores una forma fácil de obtener exposición al oro a través de la propiedad indirecta. Estos ETF incluyen SPDR Gold Shares (NYSEARCA: GLD GLDSPDR Gold Trust121. 08-0. 47% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), que ofrece acciones en un fideicomiso que posee oro en lingotes. Los inversores alternativamente pueden optar por invertir en ETF que ofrecen una cesta de acciones de compañías mineras de oro. Los ETF son una alternativa de bajo costo para la inversión en oro y ofrecen las ventajas habituales de los ETF, como la liquidez proporcionada por su libre intercambio en las bolsas, pero no están exentas de riesgos. Las preocupaciones principales sobre los ETF que tienen lingotes de oro generalmente giran en torno al escepticismo con respecto a la seguridad de los depósitos de oro que respaldan las acciones. Los ETF que invierten en acciones de compañías mineras de oro están, por supuesto, sujetos al mismo riesgo básico que cualquier inversión en acciones. Además, una selección específica de acciones de oro puede tener un rendimiento superior o inferior en relación con el rendimiento promedio de las existencias de oro en general.

Gold Mutual Funds

Para los inversores que se sienten más cómodos con la inversión de fondos mutuos, hay una serie de fondos mutuos de oro que mantienen inversiones en acciones de empresas cuyos principales ingresos provienen de la extracción de oro. industria. Un ejemplo es la cartera de oro Fidelity Select ("FSAGX"), que contiene una combinación de inversiones en acciones extranjeras y nacionales de empresas dedicadas a la exploración, desarrollo, producción o comercialización de productos de oro y oro. El fondo Fidelity también puede dedicar parte de sus activos a mantener oro en lingotes. Los fondos mutuos de oro conllevan el riesgo común de inversión de capital: la inversión puede aumentar o disminuir en valor.Un inconveniente adicional, en relación con los ETF, es una liquidez relativamente menor, ya que las acciones de fondos mutuos solo se pueden canjear al precio del final del día y, por lo general, tienen índices de gastos más altos que los ETF.

Gold Futures

Los contratos de futuros de oro ofrecen a los inversores una inversión altamente apalancada en oro. Con aproximadamente $ 5,000 en margen de dinero, un inversor puede tener los derechos de un contrato de futuros de 100 onzas troy de oro. La ventaja principal de la negociación de futuros es el apalancamiento que ofrece, o la capacidad de obtener ganancias sustancialmente mayores que la inversión requerida. Sin embargo, el apalancamiento también puede funcionar contra un inversor, lo que permite perder más de la inversión original. Los futuros de productos básicos también suelen ser más volátiles que las inversiones de capital y, en general, solo se consideran apropiados para inversores más sofisticados.

Conclusión

Stanley Druckenmiller, fundador y ex presidente del fondo de cobertura Duquesne Capital, reiteró su visión bajista sobre el mercado bursátil y su punto de vista optimista sobre el oro en la Conferencia Sohn de mayo de 2016. También repitió su desaprobación de la política de la Reserva Federal, señalando que este es el período más largo en la historia de "políticas monetarias excesivamente fáciles". Druckenmiller declaró rotundamente que no cree que la Fed tenga en mente ningún final, y que su objetivo principal parece ser nada más que evitar cualquier disminución sustancial de los precios de las acciones. Señaló que en 2013, anticipó correctamente que la actividad mundial de los bancos centrales impulsaría los mercados de acciones a niveles más altos. La situación ha cambiado desde entonces, de acuerdo con Druckenmiller, con valoraciones de acciones mucho mayores y con los bancos centrales alcanzando los límites de las medidas de flexibilización cuantitativa (QE) que pueden tomar.

David Einhorn, presidente de Greenlight Capital RE Inc. (NASDAQ: GLRE GLREGreenlight Capital RE Ltd21. 85-1. 13% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), también está desencantado con la política extendida de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal, y recomienda usar oro como inversión de cobertura. En resumen, Einhorn cree que QE puede haber sido una buena postura inicial para adoptar a raíz de la crisis financiera, pero ha durado demasiado tiempo, hasta el punto en que es probable que tenga más efectos negativos que positivos en la economía. También cree que QE es esencialmente más beneficioso para los bancos que para los consumidores o para la economía en general. En una analogía humorística, Einhorn compara la extendida política de flexibilización de la Fed con una sobredosis de donas de gelatina, señalando que si bien una rosquilla puede proporcionar un impulso energético útil, consumir más de una docena constituye un peligroso trastorno alimentario.