Después de un aparente renacimiento durante la primera fase de Abenomics, Japón parece haberse estancado una vez más. Esto ha dejado al primer ministro Shinzō Abe preocupado por la reforma, y ​​no sabe cómo romper un malestar económico en Japón que se ha extendido por décadas. Hay una serie de factores en juego en lo que respecta a las dificultades de Japón para volver a los embriagadores días de los 80, pero el verdadero asesino de Abenomics podría ser simplemente el envejecimiento de la población de Japón. (Para obtener más información, consulte: The Fundamentals of Abenomics.)

Las fuertes tasas de natalidad de Japón en los años 50 y 60 proporcionaron mano de obra para alimentar el sector industrial que impulsó el dominio económico de Japón en los años setenta y principios de los ochenta. Para cuando estalló la burbuja de activos a principios de la década de 1990, la tasa de natalidad de Japón estaba cayendo rápidamente. Desde entonces, Japón ha visto décadas de deflación y estancamiento. (Para obtener más información, consulte: Economía de Japón contratada en el segundo trimestre). Este estancamiento y deflación se combinaron para crear un fuerte desincentivo económico para tener muchos hijos. La caída en la tasa de natalidad de Japón se aceleró, y los niños de los años 50 y 60 continuaron su marcha hacia los 60 y 70 años. Esta combinación de factores ha puesto a Japón en el incómodo lugar donde más de un cuarto de la población es mayor y ese grupo parece convertirse en un tercio de la población para 2030.

Una economía para el envejecimiento

Japón ya ha empezado a ver el impacto de su sociedad grisácea a medida que nuevas cepas golpean el sistema médico y los programas nacionales de pensiones y seguro médico. Muchos países han superado con éxito un aumento de personas mayores después de los años de auge, y Japón se está adaptando. Sin embargo, la cantidad de ancianos junto con algunos de los períodos de vida promedio más largos del mundo están inclinando la economía cada vez más hacia las personas mayores, dejando menos dólares públicos para el segmento que Japón necesita desesperadamente: familias jóvenes.

Los gastos de la seguridad social de Japón seguirán creciendo a medida que crezca el segmento senior. La tensión en el cuidado de la salud y la desviación de recursos en este sector en forma de apoyo para personas mayores inevitablemente aleja otras prioridades de gasto. Además, la población misma está experimentando una dislocación debido a la mano de obra más joven y móvil que se aleja de sectores no competitivos como la agricultura en las áreas rurales y hacia las ciudades principales. Esto deja a muchos gobiernos prefecturales y municipales responsables de cuidar y mantener la infraestructura en áreas donde solo la población de ancianos continúa creciendo. Muchas ciudades, bajo tales presiones, han decidido fusionarse con la esperanza de mantener los servicios a medida que la base de contribuyentes se erosiona. (Para obtener más información, consulte: Envejecimiento de la población alimenta demanda mundial de atención médica.)

Problemas de la fuerza de trabajo

Esta economía de la vejez también es un problema para muchas empresas porque la fuerza laboral se reducirá.Muchas industrias intensivas en mano de obra ya se han vuelto dependientes del trabajo temporal y a tiempo parcial. Japón se encuentra en la difícil situación de tener que hacer crecer su economía mientras que su fuerza de trabajo se reduce. A menos que su política de inmigración se suavice de manera significativa, Japón necesitará crear crecimiento a partir de una mayor productividad por trabajador en lugar de agregar trabajadores a la economía.

Este es un largo camino para cualquier economía, pero especialmente para Japón. Japón tiene una productividad de clase mundial en sus empresas impulsadas por las exportaciones, pero este alto promedio es reducido por las industrias nacionales con baja automatización, poca eficiencia, obstáculos burocráticos y políticas proteccionistas que resultan en un entorno de baja productividad general.

The Bottom Line

A pesar de los acontecimientos positivos, como un yen debilitado y el fin de la deflación, la bomba de la población de Japón es la verdadera debilidad en el panorama económico a largo plazo. Japón es muy pesado en términos demográficos de la población y puede tomar algo más culturalmente drástico -como la reforma migratoria- para sacarlo de la ventaja económica.