Muchos inversores minoristas están considerando inversiones alternativas como una herramienta para diversificar sus carteras de acciones y bonos. Las inversiones alternativas no están estrechamente correlacionadas con el rendimiento de acciones y bonos, pero estas inversiones son complejas y más caras.

Definición de inversiones alternativas

La mayoría de los inversores individuales poseen una cartera que combina acciones, bonos y efectivo. Una inversión alternativa no encaja en estas categorías tradicionales. Las inversiones de capital privado y los fondos de cobertura se consideran inversiones alternativas, al igual que los productos básicos, derivados, futuros gestionados y bienes inmuebles. Hasta hace poco, los inversores individuales no tenían acceso a este tipo de inversiones.

Solución del problema de liquidez

Las inversiones tradicionales no ofrecen liquidez suficiente para satisfacer las necesidades de los inversores minoristas. Por ejemplo, la mayoría de los fondos de capital privado y de cobertura requieren acuerdos de cierre. Estos acuerdos solo permiten al inversor liquidar sus tenencias una vez por trimestre o por año. Esta política permite que el administrador de la cartera invierta la mayoría de los activos sin la necesidad de satisfacer las solicitudes de retiro de los inversores.

Otras inversiones alternativas no se negocian en los mercados tradicionales. Los bienes inmuebles, por ejemplo, se venden a través de la negociación entre compradores y vendedores, por lo que puede llevar meses finalizar. Los fondos de capital privado pueden invertir en compañías que no tienen acciones comunes en una bolsa. Al igual que con los bienes inmuebles, vender el interés de propiedad de un fondo de capital privado puede requerir un largo proceso de negociación.

Las inversiones alternativas líquidas ahora se ofrecen a los inversores a través de fondos cotizados (ETF) y fondos mutuos. Estas carteras se administran para rastrear el rendimiento de la inversión de una clase de activo de inversión alternativa particular. Las inversiones son líquidas porque un inversor puede comprar o vender en cualquier día hábil.

Interés del inversor minorista

Los inversores individuales están comenzando a considerar inversiones que no se correlacionan con las carteras de acciones y bonos, como las inversiones alternativas, que los inversores minoristas están utilizando para diversificar sus carteras.

Dos eventos han llevado a inversionistas individuales a considerar inversiones alternativas. La fuerte caída del mercado en 2007 y 2008 hizo que muchos inversores pensaran en su tolerancia al riesgo para las acciones. Las tasas de interés bajas y el riesgo de aumentos de tasas también afectarán el valor de las carteras de bonos. Las entradas de efectivo en inversiones alternativas líquidas están aumentando drásticamente a medida que los inversores diversifican y reducen su exposición a acciones y bonos.

Riesgo de inversión alternativo

Las inversiones alternativas líquidas tienen varios riesgos.Estos gestores de cartera deben cumplir los requisitos de liquidez de un ETF o fondo mutuo mientras gestionan las inversiones que son más difíciles de vender. Supongamos que su fondo mutuo invierte en bienes inmuebles. Si la demanda de reembolsos de los inversores es lo suficientemente alta, la empresa de bienes raíces puede tener que vender sus propiedades antes de lo previsto. Esta situación puede afectar el precio recibido por los activos vendidos y dañar el valor total del fondo.

Debido a que estas inversiones son más complejas que las carteras de acciones y bonos, las carteras son más caras de administrar. El índice de gastos anuales para una inversión alternativa líquida puede ser mucho mayor que una cartera de acciones o bonos administrados activamente, lo que puede reducir la tasa de rendimiento a lo largo del tiempo.

Fondos de pensiones

Muchos planes de pensiones grandes también se han diversificado en inversiones alternativas. Dos de los planes de pensiones más grandes en los Estados Unidos tienen su sede en California. Para el período finalizado el 30 de junio de 2015, ambos planes tenían activos invertidos en capital privado. El Sistema de Retiro de Maestros del Estado de California (CalSTRS), por ejemplo, tenía el 10.1% de sus activos en inversiones de capital privado. Otro fondo, el Sistema de Retiro de Empleados Públicos de California (CalPERS), tenía aproximadamente el 9% de su cartera invertido en capital privado. Los fondos de pensiones también se ven afectados por los mayores costos de la inversión alternativa.