El fondo JPMorgan Alerian MLP (NYSEARCA: AMJ AMJJPMorgan Chase Exchange Trading Notes 2009-24. 5. 24 Series -E- Vinculado al Alerian MLP Index27. 67 + 0. 33% < Created with Highstock 4. 2. 6 ) es una nota negociable en bolsa (ETN, por sus siglas en inglés) que rastrea un índice de asociaciones limitadas maestras de infraestructura de energía, o MLP, en América del Norte. El índice subyacente es el Alerian MLP Index, que está ponderado por capital de mercado y ajustado por flotación.

AD:

Muchos inversores novatos pueden no estar familiarizados con las sociedades limitadas maestras. Dicho de manera muy simplista, un MLP combina los ahorros impositivos de una sociedad limitada con la comerciabilidad del mercado secundario de una acción. Esto significa que la organización legal y la estructura de gestión de un MLP es una asociación, pero estas asociaciones pueden emitir unidades de inversión para el comercio de divisas. MLP se han vuelto cada vez más populares debido a sus rendimientos más altos que el promedio.

AD:

Para calificar como MLP, la empresa debe ganar no menos del 90% de sus ingresos a través de actividades relacionadas con recursos naturales, productos básicos o bienes inmuebles. La mayoría de dichos MLP están muy involucrados o poseen activos extensivos en oleoductos, refinerías de gas natural u otras producciones basadas en petróleo. Estos son exactamente los tipos de negocios que AMJ rastrea. Alerian, la compañía con sede en Dallas que combina el punto de referencia MLP, es un líder de la industria en inteligencia de mercado para asociaciones limitadas maestras en los Estados Unidos.

AD:

Cómo lo rastrea

AMJ es un ETN gestionado pasivamente basado en el índice Alerian MLP. La estrategia pasiva se centra en replicar, antes de tarifas y gastos, el rendimiento del índice subyacente sin ajustar la cartera cada vez que cambian las condiciones del mercado. Dicha estrategia está diseñada para evitar grandes tarifas de gestión.

ETN son fundamentalmente diferentes a los fondos cotizados en bolsa, o ETF. Los ETN son notas de deuda no garantizadas, no acciones. Se pueden negociar o mantener hasta la madurez como un bono. También dependen de la capacidad de su institución de suscripción, generalmente un banco, para pagar la deuda.

Mientras que un ETF normal compra y vende activos específicos dentro de la cartera del fondo, un ETN solo está compuesto por obligaciones de deuda del emisor. Esto termina resultando en una menor flexibilidad de la cartera, pero también crea menos eventos imponibles y evita el tipo de errores de seguimiento que afectan a muchos ETF.

Más del 99% de todos los activos de AMJ se basan en los Estados Unidos. Hay cierta exposición al Reino Unido y, de todos los lugares, a Grecia. Este ETN está sujeto a una limitación máxima de emisión; no se pueden crear más de 129 millones de unidades, lo que significa que este ETN a veces se negocia con una prima en relación con el valor real de la nota subyacente.

Administración

JPMorgan Chase & Co.es una de las instituciones financieras más grandes, más antiguas y con mayor reputación en los Estados Unidos. Introdujo AMJ en abril de 2009. El emisor hace cupones trimestrales basados ​​en las distribuciones en efectivo pagadas por los MLP en el índice subyacente, menos las tarifas.

Características

El JPMorgan Alerian MLP ETN es el ETN MLP más grande y más comercializado en el mercado. Es emitido y respaldado por JPMorgan Chase & Co. y, a mediados de 2015, ha acumulado $ 4. 5 mil millones en activos totales bajo administración, o AUM. AMJ está categorizado como una ETN de Sociedad Limitada de Energía.

En 85 puntos básicos, o 0. 85%, la relación de gastos para AMJ es un poco más alta que el producto promedio intercambiado en bolsa. Sin embargo, la relación de gastos promedio para una ETN de Energy Limited Partnership es notable 189 puntos base, o 1. 89%, lo que hace AMJ comparativamente barato. La relación de gastos para AMJ no incluye los honorarios de corretaje u otros costos de negociación.

Idoneidad y recomendaciones

Todas las inversiones conllevan riesgos, los ETN ofrecen una combinación especial de riesgos de acciones y riesgos de contraparte. Esto se debe a que los ETN se negocian como una acción, pero la estabilidad subyacente de la inversión depende de la calidad crediticia del emisor, al igual que un bono.

Un gran riesgo para los inversores de AMJ se centra en el límite de emisión de 129 millones. Dado que la demanda de AMJ es tradicionalmente muy alta, los mercados pueden terminar pujando notas de AMJ por una prima considerable. Un inversor puede darse cuenta de una pérdida sustancial si la inversión se compra con una prima y posteriormente se vende durante un momento en que la prima no se aplica.

Esta inversión es la más adecuada para los operadores que desean cierta exposición al subsector de infraestructura energética, con la opción de obtener un rendimiento decente. Sin embargo, no es para el fin del corazón y no promete una apreciación del capital a largo plazo.

Los operadores intradía y otros operadores a corto plazo deben tener en cuenta que su inversión en AMJ no es realmente una garantía respaldada por las tenencias de MLP, sino más bien por la solvencia del banco emisor. Estas características de contraparte agregan un elemento único en cuanto a evaluación de riesgo y valoración. Esto no quiere decir que los operadores todavía no puedan usar AMJ como envoltorio, pero siempre se debe comparar el precio y el valor antes de ingresar y salir de una posición. Como nota al margen para los comerciantes ETN, AMJ no siempre está abierto para creaciones. Existe la posibilidad de que se apliquen grandes primas o descuentos a los cambios de posición.

Cómo podrían usar los clientes de asesor financiero Este ETF

AMJ es, ante todo, una inversión basada en los ingresos con un historial de rendimientos relativamente altos. Solo recomiende AMJ a los inversores que entienden y se sienten cómodos con los mercados de ETN y MLP. Esto no solo proporciona responsabilidad en el caso de un bajo rendimiento, sino que también es clave en la venta de la historia de AMJ.

Muchos inversores novatos malinterpretan los fondos basados ​​en MLP y pueden dejarse llevar por la perspectiva de altos rendimientos. Aunque AMJ está expuesto al sector de la energía, su principal determinante es el uso de la infraestructura y no los precios de los productos básicos.No necesariamente debe venderse solo porque los precios de las materias primas bajen.

Sin embargo, esta debería ser una alternativa atractiva para los inversores que están cansados ​​de bonos del tesoro de bajo rendimiento, mercados de dinero y certificados de depósito o CD. Mientras la Reserva Federal mantenga bajas las tasas de interés, AMJ continúa luciendo atractiva por defecto.

Principales competidores y alternativas

Muy pocos productos que cotizan en bolsa pueden llamarse a sí mismos competidores directos de AMJ. Este fondo no solo es el más grande en su categoría; AMJ es el mayor ETN en todo el mercado de los Estados Unidos. Otro gran fondo basado en los ingresos para considerar podría ser el ETF iShares Core Total U. S. Bond Market, pero no ofrece exposición MLP como AMJ.

Hay otros dos fondos de infraestructura energética que los inversores deberían comparar con AMJ. El primero es el Alerian MLP ETF, que es el segundo más grande en la categoría y rastrea un índice diferente de Alerian. El otro es First Trust North American Energy Infrastructure Fund, que es ligeramente mejor que AMJ para sobrevivir a la disminución del volumen de petróleo.