Los fondos mutuos de fecha objetivo pueden ser una alternativa a los bonos y CD para los inversores que no desean administrar activamente sus ahorros. Esto se debe a que estos fondos reasignan periódicamente sus tenencias a una combinación más conservadora a medida que el titular del fondo se aproxima a la fecha objetivo, generalmente la jubilación. Esta categoría relativamente nueva de fondos se ha convertido en un pilar en el mercado de productos administrados profesionalmente debido a su conveniencia y correlación general con los estándares fiduciarios. Los inversores que estén buscando una alternativa de inversión que funcione con piloto automático deben familiarizarse con estos vehículos únicos.

Historial de los fondos de la fecha objetivo

Los fondos de la fecha límite aparecieron por primera vez en noviembre de 1993 cuando Global iShares de Barclay presentó su cartera LifePath. Su participación en el mercado se expandió considerablemente cuando la Ley de Protección de Pensiones de 2006 especificaba que las inversiones predeterminadas aprobadas deben ofrecerse dentro de todos los planes de jubilación calificados. Debido a que la estructura de los fondos de fecha objetivo cumplió con todos los requisitos fiduciarios que se establecieron en esta legislación, se convirtieron en un vehículo de elección para muchos administradores de dinero. La inscripción automática del plan por parte de muchos empleadores aumentó aún más el flujo de dinero en estos fondos. Entre 2006 y 2013, los activos totales en fondos de fecha objetivo aumentaron rápidamente de poco más de $ 110 mil millones a casi $ 600 mil millones.

Cómo funcionan

Los fondos de fecha objetivo generalmente se construyen como fondos que invierten en otros fondos que cubren varias categorías de activos, incluyendo deudas, acciones e incluso inversiones alternativas en algunos casos. Como se mencionó anteriormente, estos fondos están diseñados para pasar gradualmente de una asignación de cartera orientada al crecimiento en la emisión a tenencias más conservadoras a medida que se acerca la fecha objetivo. La mayoría de los fondos de fecha objetivo se utilizan principalmente como vehículos de financiación de jubilación, aunque también se encuentran en algunos planes 529. Algunos fondos de fecha objetivo se gestionan activamente, mientras que otros invierten pasivamente en varios índices de mercado. La velocidad a la que estos fondos cambian sus activos se conoce como su "senda de planeo", y todos los fondos se dividen en una de dos categorías. Los fondos "a" estructuran su tasa de deslizamiento para lograr la asignación más conservadora justo en la fecha objetivo, mientras que los fondos "a través" no alcanzarán su asignación más conservadora hasta después de la fecha objetivo para proporcionar una protección contra la inflación.

Morningstar ahora clasifica más de 600 fondos de fecha objetivo, aproximadamente un tercio de los cuales clasifica en niveles de oro, plata y bronce. Algunos fondos de fecha objetivo solo están disponibles dentro de ciertos planes, como los Lifecycle Funds que están disponibles exclusivamente para los empleados del gobierno federal en el Thrift Savings Plan (TSP).Otros se ofrecen al público en general a través de canales de corretaje, como los ofrecidos por T. Rowe Price.

Un ejemplo de cómo funcionan los fondos de fecha objetivo se usa con los fondos de Lifecycle:

Los fondos de Lifecycle (L) en el TSP son administrados por Blackrock Capital Advisors. Representan una fusión de los otros cinco fondos básicos del TSP:

• Fondo G - Invierte en un bono gubernamental no negociable con garantía de capital.
• Fondo F - Invierte en el Fondo de Bonos de Capital Agregado de Barclay, que consiste en valores gubernamentales negociados públicamente, bonos corporativos y algunos bonos extranjeros (bajo riesgo).
• Fondo C - Fondo de gran capitalización. Invierte en el índice Standard & Poor's 500 (riesgo moderado).
• S Fund - Fondo de pequeña capitalización. Invierte en el Índice de rentabilidad total del mercado bursátil Dow Jones, que está formado por las otras 4.500 empresas del índice Wilshire 5000 (riesgo alto).
• I Fund - Fondo Internacional. Invierte en Morgan Stanley Europe, Australasia y Far East Fund, que posee acciones en compañías de otros 22 países desarrollados fuera de los Estados Unidos (alto riesgo).

Los L Fondos se pueden clasificar como administrados pasivamente "a" fondos que están diseñados para comenzar a pagar en la fecha objetivo. Cada L Fund vence al comienzo de la década del calendario. Los L Fondos actuales son L2020, L2030, L2040 y L2050. También hay un L Income Fund para aquellos que necesitarán ingresos de jubilación ya sea antes o antes de 2015. Los otros fondos se asignan inicialmente con un fuerte sesgo hacia los tres fondos de acciones. Los gerentes de cartera en Blackrock Capital reasignarán un pequeño porcentaje del dinero en los tres fondos de acciones a los dos fondos de bonos cada 90 días hasta la fecha objetivo, momento en el cual el 80% de los activos del fondo se asignan a los fondos de bonos con el resto dividido entre los fondos de acciones.

Pros y contras

El enfoque de no intervención ofrecido por los fondos de fecha objetivo brinda a los inversionistas que evitan la gestión activa de inversiones una manera fácil de poner su retiro u otros planes de ahorro de inversión en piloto automático. Pero las limitaciones que vienen con estos fondos también deben entenderse para sacar el máximo provecho de ellas. Estos fondos también pueden diferir sustancialmente en cuanto a su nivel de riesgo y asignación de activos, incluso entre aquellos con la misma fecha objetivo. Pocos a ninguno ofrecen ningún tipo de garantía de principal, a pesar de su estado actual como vehículos de ahorros predeterminados para planes de jubilación calificados.

Los accionistas necesitan verificar periódicamente la asignación de los fondos de su fecha objetivo para ver qué tan fuertemente ponderados están en acciones; un fondo que todavía tiene el 40% de sus activos en acciones cinco años antes de la fecha objetivo puede no ser una opción ideal para los inversores conservadores. Aquellos que no están seguros de cómo se verá su fondo cuando llegue el momento de realizar retiros deberían considerar los fondos de la fecha objetivo ofrecidos por sus operadores que ya han alcanzado su vencimiento.

El enfoque de no intervención ofrecido por los fondos de fecha objetivo brinda a los inversionistas que evitan la gestión activa de inversiones una forma fácil de poner sus planes de ahorro u otros planes de ahorro de inversión en piloto automático.Pero las limitaciones que vienen con estos fondos deben ser entendidas para sacar el máximo provecho de ellas. Estos fondos también pueden diferir sustancialmente en cuanto a su nivel de riesgo y asignación de activos, incluso entre aquellos con la misma fecha objetivo. Pocos a ninguno ofrecen ningún tipo de garantía de principal, a pesar de su estado actual como vehículos de ahorros predeterminados para planes de jubilación calificados. Si las asignaciones de un fondo parecen demasiado arriesgadas, otra alternativa puede ser más adecuada.

Algunos fondos imponen fuertes cargos por ventas y tarifas de administración, mientras que otros se venden como ofertas sin carga con gastos constantes mínimos. Y es evidente que muchos inversores no se han molestado en hacer los deberes sobre los fondos en los que depositan su dinero. Un estudio de 2012 realizado por la SEC reveló que solo un tercio de los encuestados entendieron que estos fondos no proporcionarán ingresos garantizados durante la jubilación. Además, debido a que tienen una amplia y cambiante combinación de productos, las personas con otros activos invertidos fuera de estos fondos deben recordar incluir sus tenencias de fondos objetivo cuando realicen la asignación de activos y revisar cómo se equilibran sus carteras.

The Bottom Line

La cantidad de dinero que ingresa en los fondos de fecha objetivo no muestra signos de desaceleración. Una empresa de consultoría de gestión estima que el total de activos en estos fondos podría crecer hasta cerca de $ 4 billones en 2020: aproximadamente la mitad de todo el dinero invertido en cualquier tipo de plan de jubilación o pensión en los EE. UU. Los inversores que los utilicen deben hacer su tarea para garantizar que El fondo que eligen realmente coincide con su tolerancia al riesgo, los objetivos de inversión y el horizonte temporal. Para obtener más información sobre los fondos de fecha objetivo, consulte a su agente de bolsa o asesor financiero.