El nuevo estándar fiduciario del Departamento de Trabajo ha tenido un efecto de largo alcance en la industria de planificación de la jubilación, aunque no entrará en vigor hasta abril de 2017. Una de las formas en que está afectando asesores es que les exige reevaluar las características de todos los tipos de inversiones, incluidos los fondos de fecha objetivo. Los asesores que anteriormente pensaban que podrían cumplir con su deber fiduciario simplemente colocando a sus clientes en la inversión más barata disponible ahora deben echar un vistazo a algunas de estas opciones para asegurarse de que están llevando a cabo negocios en un sentido más holístico.

Aquí hay más detalles sobre cómo los fondos de fecha objetivo y los asesores que los venden se verán afectados por la nueva regla. (Para la lectura relacionada, vea: Por qué las revisiones de reglas fiduciarias son asesores de Rankling. )

Una nueva perspectiva

Los asesores que una vez basaron sus recomendaciones de inversión únicamente en honorarios ahora deberán realizar una diligencia debida. proceso que va más allá de una simple elección entre administración activa y pasiva. Todos los fondos de fecha objetivo se gestionan activamente en un sentido, por lo que los asesores que adoptan un estilo puramente pasivo de administración del dinero pueden tener prohibido el uso de estos instrumentos.

La cuestión clave a considerar con los fondos de fecha objetivo es su senda de planeo, que determinará principalmente la cantidad de riesgo y rendimiento dentro del fondo. Esta ruta es elegida por el administrador del dinero, y los diferentes administradores elegirán caminos diferentes, incluso para los fondos que tienen la misma fecha objetivo. Un gerente puede adoptar un enfoque mucho más agresivo en la asignación de activos para un fondo, mientras que otro puede tomar menos riesgos y obtener un rendimiento menor. Por ejemplo, ha habido una desviación de casi tres cuartos de un porcentaje entre los rendimientos publicados por cinco fondos principales con una fecha objetivo de 2020.

Los asesores deben conocer estas discrepancias y mirar más allá de la estructura de comisiones en estos fondos y analizar su asignación subyacente de activos para asegurarse de que se mantengan dentro de los límites de las tolerancias de riesgo de sus clientes. Aquellos con mayores tolerancias de riesgo son candidatos para los fondos más agresivos, mientras que los clientes con aversión al riesgo necesitarán usar una opción más conservadora. Y cuando se trata de evaluar la cantidad de riesgo que viene con un fondo dado, es necesario determinar la exposición del fondo a varias clases de activos. Los gerentes de fecha objetivo que adoptan un enfoque más pasivo probablemente estarán menos diversificados que aquellos que adoptan un enfoque más activo, porque algunas clases de activos, como las inversiones alternativas, son difíciles de reproducir o usar con una estrategia pasiva.Los asesores necesitan saber si el administrador del fondo está tomando una posición más estratégica con la asignación de activos, y si el administrador puede hacer ajustes inmediatos en la cartera en respuesta a las condiciones actuales del mercado. (Para la lectura relacionada, vea: Lo que debe saber sobre la Regla Fiduciaria de DoL. )

Una última consideración que los asesores necesitan saber es la estructura de la arquitectura del fondo. Algunos fondos de fecha objetivo solo usan un administrador de activos para todas sus inversiones subyacentes, mientras que otros utilizan múltiples administradores, lo que puede proporcionar una diversificación superior.

The Bottom Line

Los asesores que consideran los factores enumerados anteriormente pueden servir mejor a los clientes al usar fondos de fecha objetivo que no solo tienen tarifas bajas sino que también se adaptan genuinamente a los objetivos de inversión y las tolerancias de riesgo de sus clientes. Los fondos de fecha objetivo que tienen una arquitectura abierta pueden ver un crecimiento continuo porque pueden proporcionar acceso a los mejores administradores de dinero y tendrán la capacidad de reemplazar a los administradores de dinero si es necesario. Los fondos de arquitectura abierta pueden tener una variedad de administradores que proporcionan al inversor una baja correlación alfa y la capacidad de beneficiarse de diferentes estilos de administración de cartera. (Para la lectura relacionada, vea: La regla fiduciaria: ¿Cuánto costará la implementación? )