Robo-asesores representan la última ola de innovación tecnológica en la industria de planificación financiera. Estos sofisticados programas ahora pueden realizar muchas tareas rutinarias de administración del dinero que anteriormente requerían interacción humana, como el reequilibrio de la cartera y la recolección de pérdidas tributarias. Parecen estar preparados para ingresar al mercado de planes de jubilación, pero algunos reguladores y expertos de la industria han advertido que estas plataformas digitales aún no son capaces de cumplir con el estándar fiduciario, que pronto se requerirá de todo el personal que trabaja con planes patrocinados por ERISA. .

El Fiduciario Estándar

Un fiduciario por definición es alguien que está legalmente obligado a actuar incondicionalmente en el mejor interés del cliente. Esto significa que todos y cada uno de los posibles conflictos de intereses (como compensaciones adicionales o beneficios que una empresa de inversión paga al fiduciario por el uso de sus productos) deben ser claramente divulgados al cliente. Toda la compensación que se paga al fiduciario debe ser claramente explicada también. El Departamento de Trabajo (DOL) ha presentado un proyecto de ley que elevará a todos los profesionales financieros que se ocupan de los planes calificados patrocinados por ERISA al nivel de un fiduciario. Esto significa que todos los asesores, representantes de servicio al cliente y otros profesionales que manejan, venden productos o brindan asesoramiento a los participantes del plan de jubilación deben cumplir con el estándar fiduciario. Este es un nivel de cuidado mucho más alto que el estándar de idoneidad que actualmente se requiere de los vendedores financieros que trabajan con planes y cuentas de jubilación. El DOL ha respaldado a los robo-advisors como una alternativa viable a los asesores tradicionales, pero un examen más detallado de estos servicios automatizados revela algunas discrepancias flagrantes entre ellos y sus contrapartes humanas. (Para obtener más información, consulte: Lo que la Política Fiduciaria de DoL significa para asesores .)

Cómo fallan los asesores de robo

A pesar de que continúan creciendo en alcance y sofisticación, la cosecha actual de robo-asesores en el mercado de hoy en día carecen de la capacidad de proporcionar muchos de los servicios básicos que un consejero humano puede ofrecer. Melanie L. Fine, una abogada financiera, publicó un documento técnico encargado por Federated Investors Inc. (FII FIIFederated Investors Inc31. 75 + 0. 63% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) Este documento examinó detenidamente los acuerdos de usuario de tres de los robo-asesores líderes en el mercado. Llegó a la conclusión de que los robos no cumplen con su competencia humana cuando se trata de cumplir con el estándar fiduciario.

El documento afirma que si bien son mucho más baratos que los asesores tradicionales y pueden proporcionar un asesoramiento relativamente imparcial dentro del alcance de sus programas, los robos no pueden brindar a sus usuarios consejos realmente personalizados que realmente los satisfagan y sus necesidades financieras y objetivos.En cambio, muchos de ellos usan cuestionarios que colocan a los usuarios en conservas, una talla para todas las asignaciones de activos. Aunque puede haber un rango de asignaciones dependiendo de las respuestas dadas, estas asignaciones no se pueden adaptar a un individuo específico. Los cuestionarios iniciales tampoco suelen explorar la situación financiera completa de los usuarios, lo que puede reducir la eficacia del asesoramiento que brindan a cambio. En muchos casos, no hacen preguntas relacionadas con el tramo impositivo del cliente, el número de dependientes, las tasas proyectadas de inversión y retiro, otras fuentes de activos o los gastos anticipados (como la universidad o la jubilación). (Para obtener más información, consulte: Cumplir con su responsabilidad fiduciaria .)

Algunas de las preguntas tampoco filtran la respuesta del usuario para determinar su validez. Por ejemplo, una pregunta que se puede hacer es si el usuario "entiende" ciertos tipos de inversiones, como acciones o fondos mutuos. Un usuario que cree que comprende estas inversiones dirá que sí, pero que eso sea cierto es otra historia. Si bien algunos usuarios son indudablemente conocedores de estas cosas, el programa no cuestionará a un usuario que piense que lo es, pero que en realidad no lo es, y que simplemente aceptará esta respuesta sin un examen más detallado.

Robos también suele venir con afiliados como bancos y corredores de bolsa que empujan sus productos en estas plataformas. En algunos casos, el programa solo puede usar sus productos, lo que constituye un claro conflicto de intereses desde un punto de vista fiduciario. De hecho, se ha sugerido que estos programas constituyen una violación de la Ley de Asesores de Inversiones de 1940, ya que no se han registrado en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) como entidades asesoras independientes. (Para obtener más información, consulte: Reglas DoL propuestas: cómo afectarán a los asesores financieros .)

Factor humano

Otra desventaja clave que plantean los robo-advisors es la capacidad de empatizar con los clientes. Mientras que los robos pueden proporcionar buenos consejos en algunos casos, no van a llamar a sus clientes y brindarles tranquilidad emocional durante los severos mercados bajistas. No pueden ayudar a sus clientes a dormir mejor por la noche, incluso cuando esos clientes se invierten como deberían. No tienen interés en los detalles personales de la vida de sus clientes y no harán ningún esfuerzo por conocer a los hijos o beneficiarios de sus clientes para garantizar una transición sin problemas de los activos una vez que se hayan ido.

The Bottom Line

Robo-advisors están ganando rápidamente tracción en el mercado financiero a pesar de sus obvias limitaciones. Si bien pueden beneficiar claramente a inversionistas conocedores que necesitan los servicios que brindan, no parecen ser capaces de cumplir con el estándar fiduciario establecido por el DOL en este momento. El tiempo dirá si estos servicios digitales podrán cerrar esta brecha. (Para obtener más información, consulte: ¿Cuán probable es una nueva regla fiduciaria en 2016? )