con su fuerte marca, activos intangibles y eficiencia de costos, la Compañía Coca-Cola (NYSE:.. KO KOCoca-Cola Co45 97 + 0 20% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) se destaca entre sus rivales en la industria de bebidas. Recientemente, la compañía anunció 2020 Vision, un programa bajo el cual planea aumentar su volumen de producción de bebidas en un 3 a 4% y revitalizar el crecimiento en sus ganancias. Con los gustos de los consumidores de EE. UU. Cambiando a bebidas más saludables, los mercados emergentes están jugando un papel más importante para impulsar el crecimiento de la compañía. Para examinar el valor relativo y la rentabilidad de Coca-Cola, vale la pena investigar la relación precio-ganancias (P / E) de la compañía, el rendimiento de dividendos, el margen operativo y el retorno sobre el capital invertido (ROIC).

Ratio precio / ganancias

El índice P / E compara empresas de sectores o industrias en función de su potencial para aumentar sus ganancias por acción (EPS). Una relación P / E más alta puede indicar que una empresa tiene mejores expectativas de crecimiento de EPS, mayores márgenes netos, menor riesgo, mayor índice de pago o una combinación de cualquiera de estos factores. Típicamente, el crecimiento esperado de las ganancias juega el papel más dominante en la determinación del cociente P / E de una compañía.

Cociente de P / U de Coca-Cola se situó en 27. 4 en febrero de 2016. Para poner este número en perspectiva histórica, de 2006 a 2015, la relación P / E de la empresa varió entre un 12. 9 bajo en 2011 a un máximo de 27. 5 en 2015, con un promedio de aproximadamente 20. Para el mismo período, el índice P / E de la empresa fue consistentemente más alto que el de un índice P / E agregado para el índice S & P500 por un alto margen , excepto en 2010 y 2011, cuando Coca-Cola experimentó una desaceleración en las ventas y el crecimiento de las ganancias.

La relación de P / U de 27. 4 está ligeramente por debajo del promedio de 28 de la industria de bebidas. En comparación con sus competidores más cercanos PepsiCo, Monster Beverage y Dr Pepper Snapple Group, Coca-Cola tiene un margen neto 15. 24%, que ocupa el segundo lugar después de que el EPS del monstruo de la bebida 19. 88. de Coca-Cola que crezca un 6% 4. , que está por debajo de las tasas de crecimiento de las ganancias esperadas de sus competidores más cercanos, que oscilan entre 6. 8 y 22. 5%. Sin embargo, cuando el margen neto y el crecimiento esperado se toman en conjunto, la relación P / E de Coca-Cola parece justificada en relación con sus pares. Un análisis más profundo debe incorporar el riesgo en la valoración relativa.

Rendimiento del dividendo

El rendimiento del dividendo indica cuánto generarían dividendos los inversores en acciones comunes de una empresa por un precio determinado. El rendimiento de los dividendos es una medida especialmente importante para los inversores que buscan ingresos interesados ​​en recibir flujos de efectivo de una acción sin tener que venderla. En febrero de 2016, Coca-Cola tenía un 3.1% de rendimiento por dividendo y un rendimiento promedio de 2. 8% a cinco años. El rendimiento de los dividendos de la compañía supera con creces el rendimiento promedio de la industria de bebidas del 2. 7% y el rendimiento promedio de 2. 4% del S & P500. La cifra también es algo mayor que los rendimientos de 2. 8 y 2. 1% de PepsiCo y Dr Pepper Snapple Group, respectivamente.

Con la iniciativa de ahorro de costos, Coca-Cola tiene un amplio margen para mejorar su rentabilidad y continuar generando flujos de efectivo gratuitos para pagar dividendos, que crecieron entre un 5 y un 10% en promedio de 2010 a 2015.

Margen de operación > El margen operativo indica la cantidad de ganancias operativas que genera una compañía en proporción a sus ventas netas. La fuerte conciencia de marca de Coca-Cola le permite cobrar precios superiores en comparación con sus competidores más cercanos. Esto, junto con las eficiencias de costos y las grandes economías de escala, permite a la compañía generar un margen operativo mucho mayor que el de sus pares. De 2005 a 2014, el margen operativo promedio de la compañía se ubicó en 24. 2%. Sin embargo, esta cifra comenzó a declinar hacia 2015 y fue de 19. 2% para el período de 12 meses finalizado el 30 de septiembre de 2015. Aún así, el margen operativo actual de la compañía supera a sus rivales más cercanos, a excepción de Monster Beverage, que tiene una mayor valoración relativa comparada con la de Coca-Cola.

Rendimiento del capital invertido

El ROIC indica la cantidad de ganancias operativas después de impuestos que una empresa gana en relación con su capital empleado, que incluye la deuda neta y el patrimonio común. ROIC es una métrica especialmente útil para comparar compañías con diferentes niveles de capital de deuda. El ROIC que es más alto que el costo del capital dice que una empresa está generando valor para sus accionistas sobre la base de las inversiones existentes.

Históricamente, Coca-Cola ha disfrutado de un alto ROIC, que promedió 18. 7% de 2005 a 2014. Sin embargo, debido a las crecientes presiones sobre la rentabilidad y el crecimiento mediocre de las bebidas carbonatadas en los Estados Unidos, el ROIC de la compañía disminuyó a 9 58% para el período posterior de 12 meses que finaliza el 30 de septiembre de 2015. El rendimiento de la compañía en realidad está por detrás de sus rivales en este indicador, en comparación con 11. 18% de PepsiCo, 17. 66% de Monster Beverage y 16 de Dr Pepper Snapple Group 44% ROIC.