Para un líder industrial de gran capitalización como General Electric (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 14 + 1. 00% Creado con Highstock 4. 2. 6 >), los ratios de deuda más importantes para analizar cuando se lleva a cabo un análisis fundamental son la razón de deuda a capital (D / E), el índice de cobertura de intereses y el índice de flujo de efectivo a deuda.

Estas proporciones ofrecen pistas importantes sobre la posición financiera de la compañía. La relación D / E considera los activos de la compañía y compara el porcentaje comprado a través del financiamiento de la deuda con el porcentaje adquirido a través de la financiación de activos. El índice de cobertura de intereses compara las ganancias actuales de la compañía con el interés total sobre su deuda pendiente. Por último, la relación de flujo de efectivo solo se fija en el efectivo real que la empresa recibe de sus operaciones y calcula qué porcentaje de su deuda total ese efectivo es capaz de retirarse.

Debido a que estas cifras son proporciones, están estandarizadas y son fáciles de comparar con los competidores de la industria y los promedios más amplios del mercado.

Ratio deuda / patrimonio

El índice D / E de GE para el trimestre que finalizó en septiembre de 2015 es 1. 76. En otras palabras, la compañía ha utilizado un 76% más de deuda que capital para financiar compras de activos. Esta cifra ha tenido una tendencia a la baja significativa en los últimos años, ya que se situó en 3.15 en 2008. Sin embargo, la relación D / E de la compañía sigue siendo más alta que la mayoría de sus principales competidores en la industria del conglomerado de gran capitalización, incluidos los 3M Compañía y Honeywell International. A diferencia de GE, estas dos compañías usan significativamente más financiamiento de capital que el financiamiento de deuda. La relación D / E de 3M se encuentra en 0.74, mientras que la de Honeywell es 0. 32.

Ratio de cobertura de intereses

Cuando una compañía de gran capitalización emplea un alto grado de financiamiento de deuda, los analistas fundamentales deben asegurarse de que la empresa tenga los medios para atender esa deuda. El apalancamiento puede ser una forma fantástica para que una compañía se expanda, particularmente durante una fase expansiva en el ciclo económico cuando el gasto aumenta y los ingresos son fuertes. La deuda elevada tiende a perjudicar a las empresas durante la siguiente fase de contracción, cuando las ganancias y el flujo de efectivo disminuyen.

El índice de cobertura de intereses compara las ganancias con los intereses vencidos e indica la cantidad de amortización que tiene una empresa cuando se trata de pagar los intereses de su deuda. Un alto múltiplo es una buena señal, ya que ofrece espacio para respirar si las ganancias disminuyen en una economía en baja.

El índice de cobertura de intereses de GE para el período de 12 meses que finaliza en septiembre de 2015 es 2. 46. Si bien esto es más alto que el punto de referencia de 1. 5 que los analistas fundamentales consideran el nivel mínimo aceptable, no es una cifra que debería inspirar una confianza tremenda, particularmente de inversores conservadores.Además, el índice de cobertura de intereses de GE es significativamente más bajo que el de 3M (52. 46) y Honeywell (21. 25).

Proporción del flujo de efectivo a la deuda

Muchos analistas fundamentales consideran que la relación entre el flujo de efectivo y la deuda es aún más crucial que la tasa de cobertura de intereses. Si bien el índice de cobertura de intereses considera todas las ganancias, incluidas las cuentas por cobrar y los ingresos que aún no se han realizado, el flujo de efectivo a la relación de deuda considera solo el efectivo que la compañía tiene disponible de sus operaciones. La relación compara este efectivo con la deuda total pendiente. A los inversores les gusta ver un flujo de caja operativo superior al 10% de la deuda total de la compañía.

La relación flujo de efectivo a deuda de GE ha tenido una tendencia moderada a la baja en los últimos años y actualmente se ubica en 0. 05. El flujo de efectivo operativo de la compañía cubre solo el 5% de su deuda total. 3M (0. 3) y Honeywell (0.18) tienen un flujo de efectivo mucho mayor a las tasas de endeudamiento.

La imagen de la deuda de GE deja mucho que desear, aunque los fundamentos generales de la compañía son mucho más atractivos. Los ingresos de GE aumentaron en más del 20% de 2014 a 2015. Se valoró adecuadamente, con una relación precio-ganancias (P / E) de 15, y el precio de sus acciones aumentó en más del 14% durante un período en el que S & P perdió un 10%.