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El mercado secundario, más comúnmente conocido como el mercado de valores, se basa principalmente en intercambios autorreguladores que también poseen un grado de supervisión por parte de las agencias gubernamentales. Por ejemplo, la Bolsa de Nueva York (NYSE) tiene sus propias reglas y requisitos para compañías, comerciantes y corredores. La actividad comercial también está regulada por agencias como la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).

Fuera del EE. UU., La regulación del mercado secundario a menudo incluye los requisitos de divulgación del emisor, las normas para la transparencia corporativa y la licencia profesional de inversión. A nivel nacional e internacional, el comercio privado en el mercado secundario casi siempre incluye la autorregulación.

Definición del mercado secundario

Un mercado secundario se define como cualquier espacio donde los inversores privados operan entre sí. Todos los valores del mercado secundario han sido anteriormente emisiones de corporaciones en el mercado primario; la empresa emisora ​​ya no juega un papel directo en la transacción.

Por ejemplo, supongamos que un inversor compra acciones de Apple que cotizan en la Bolsa de Nueva York. El vendedor de las acciones no es Apple, sino más bien otro inversor que busca salir de una posición. Los intercambios se hacen a modo de subasta, donde los precios fluctúan dinámicamente en respuesta a la oferta y la demanda entre compradores y vendedores.

Autorregulación

Los mercados secundarios se autorregulan en la medida permitida por el estado. Estados Unidos fue el primero en permitir la autorregulación con la Securities Exchange Act de 1934. Japón siguió su ejemplo después de la Segunda Guerra Mundial (bajo el control de las fuerzas de ocupación estadounidenses) con la Ley de Bolsa y Valores de 1948. Reino Unido adoptó políticas similares en 1986. con la Ley de Servicios Financieros.

La autorregulación generalmente se lleva a cabo a través de bolsas de valores que están sujetas a la supervisión del gobierno. Los intercambios tienen un incentivo para regular a los participantes a fin de atraer inversionistas; la mayoría de los inversores se sienten más cómodos comerciando en un entorno seguro y transparente con profesionales con licencia o certificados.

Sin embargo, organizaciones autorreguladoras como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) y la Asociación Nacional de Distribuidores de Valores (NASD) han sido gobernadas solo para ejercer el poder delegado del gobierno. Esto borra la línea entre la regulación del mercado y la regulación estatal.

SEC y el mercado secundario

Las leyes y regulaciones nacionales más relevantes que se aplican a los mercados secundarios se derivan de Securities Act (1933), Securities Exchange Act y Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (2010) )

La SEC es responsable de emitir interpretaciones de las leyes federales.Las interpretaciones importantes incluyen los puertos seguros de los requisitos de registro en la Regla 144, la Regulación D y la Regla 701. La SEC también es responsable de la aplicación de las leyes federales contra los infractores.

Los reguladores de la SEC también trabajan en conjunto con Securities Investor Protection Corporation (SIPC), que es una organización independiente con mandato federal. El SIPC fue diseñado para proteger a los inversionistas de las fallas de los agentes bursátiles, al igual que la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) protege a los depositantes frente a quiebras de bancos comerciales.

Desde la crisis financiera de 2008, muchos defensores de la regulación han presionado para una mayor participación de la SEC en el mercado extrabursátil y el mercado secundario de hipotecas.