PepsiCo Inc. (NYSE: PEP PEPPepsiCo Inc110. 22 + 0. 15% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es un negocio líder de bebidas y snacks en los Estados Unidos y muchos otros países, con rendimientos sostenibles de capital. A pesar de enfrentarse a los vientos en contra con sus bebidas carbonatadas en los Estados Unidos y en muchos otros países desarrollados, los mercados emergentes continúan generando un crecimiento saludable para PepsiCo. La compañía se basa principalmente en una combinación de ganancias retenidas y deuda para liderar su crecimiento. Esto justifica una mayor atención a los índices de deuda de PepsiCo, tales como la razón de deuda a capital (D / E), el índice de cobertura de intereses y el índice de flujo de efectivo a deuda.

Ratio de deuda a capital

El índice de endeudamiento se calcula tomando la deuda de una compañía y dividiéndola por el capital total de los accionistas. Una relación D / E mayor que 1 indica que una compañía usa una mayor cantidad de capital de deuda en comparación con su capital para financiar sus necesidades operativas, de inversión y financieras. Manteniendo todas las demás cosas iguales, una relación D / E más alta puede indicar un riesgo relativamente más alto para una empresa.

La relación D / E de PepsiCo fue relativamente baja en los últimos 10 años, pero comenzó a aumentar rápidamente en 2015. De 2005 a 2014, la relación D / E de la compañía varió entre 0. 16 en 2005 a 1. 37 en 2014. Al 30 de septiembre de 2015, la relación D / E de PepsiCo se encontraba en un máximo de 10 años de 1. 96. Varios factores contribuyeron a este aumento. Primero, la compañía completó una recompra de acciones por valor de $ 18. 7 mil millones de 2010 a 2014, y compró acciones adicionales por valor de $ 3. 2 mil millones para el período de nueve meses que finalizó el 30 de septiembre de 2015. Estas compras han contribuido en gran medida a la reducción del capital de los accionistas de PepsiCo. La compañía también paga dividendos consistentemente, lo que reduce aún más su valor contable de capital. Aunque el nivel de deuda aumentó en aproximadamente un 25% de 2010 a 2015, la reducción en el capital hizo que la relación D / E aumentara. Ante esto, probablemente hay poca preocupación por la capacidad de PepsiCo para pagar su deuda en el futuro.

Ratio de cobertura de intereses

El índice de cobertura de intereses es otra medida útil que permite a los inversores evaluar cuántas veces las ganancias de una compañía antes de intereses e impuestos pueden cubrir sus gastos de intereses en un período determinado, típicamente un año. Cuanto mayor sea la proporción, más amortiguación tendrá una empresa para pagar sus obligaciones de intereses. De 2008 a 2014, la tasa de cobertura de intereses de PepsiCo fue de aproximadamente 13. 8, y se deterioró un tanto a 8. 7 para el período final de 12 meses que finalizó el 30 de septiembre de 2015. Si bien el deterioro podría ser una preocupación, PepsiCo todavía goza de una seguridad saludable margen antes de que sus ganancias disminuyan y pongan en peligro la capacidad de la compañía para pagar sus gastos de intereses.

La mayor parte de la disminución reciente en la relación de cobertura de intereses fue causada por vientos en contra de divisas y disminución de los ingresos. A medida que el dólar de los Estados Unidos se apreció frente a una amplia gama de monedas extranjeras, las ventas en el extranjero de PepsiCo fueron menores en comparación con años anteriores. Si bien esto podría ser un viento de cara temporal, la disminución de los ingresos de las bebidas carbonatadas en los Estados Unidos podría ser un peligro más grave para la empresa en el corto plazo.

Ratio del flujo de efectivo a la deuda

El coeficiente de flujo de efectivo a deuda se calcula tomando el flujo de efectivo operativo de una empresa y dividiéndolo por la deuda total. La relación muestra la capacidad de una empresa para pagar la totalidad de su deuda pendiente usando solo sus flujos de efectivo provenientes de operaciones. Cuanto más alta sea esta relación, más seguridad disfrutará una empresa al cargar su deuda. De 2010 a 2014, PepsiCo demostró una relación de flujo de efectivo a deuda que era en promedio 0,33 y solo se desviaba levemente de este valor. Con base en los flujos de efectivo operativos de 12 meses y la deuda pendiente al 30 de septiembre de 2015, PepsiCo tenía una relación de flujo de efectivo a deuda de 0. 33, que estaba en línea con su promedio de cinco años. Dado que más de la mitad de las obligaciones de la compañía no vencen hasta 2020 y más allá, PepsiCo apenas corre el riesgo de amortizar o refinanciar su deuda en el futuro.