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Netflix, Inc. (NASDAQ: NFLX NFLXNetflix Inc200. 01 + 0. 35% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) informaron una rentabilidad del capital ( ROE) de 8. 4% para el período de 12 meses que finalizó en septiembre de 2015. Sus ingresos netos fueron de $ 163 millones, con un patrimonio neto de $ 1. 9 mil millones. El ROE de Netflix ha oscilado enormemente en la última década, alcanzando un máximo de 65.7% en 2010 y luego descendiendo a 2. 5% en 2012. Los dos competidores más importantes de la compañía, Amazon. com y Best Buy, han tenido ROE igualmente volátiles. A partir de 2015, el ROE de Netflix se encuentra justo en el medio de sus dos pares. El margen neto ha sido el principal factor que impulsó el ROE de Netflix en los últimos años.
Análisis de ROE
El ROE de 8 meses final de Netflix de 8. 4% representa una fuerte caída desde 2014, cuando el ROE de la compañía fue el doble de esa cantidad. El año anterior, en 2013, fue 10. 8%, por lo que ciertamente ha seguido un patrón entrecortado. Los ingresos netos de la compañía han subido y bajado durante esos años, mientras que el capital de los accionistas ha aumentado constantemente, por lo que los ingresos netos parecen jugar un papel más importante en la volatilidad ROE de Netflix. Las previsiones de ganancias para Netflix son en su mayoría positivas. Si el capital de los accionistas continúa aumentando moderadamente de acuerdo con el aumento esperado en el ingreso neto, el ROE podría mantenerse estable en los próximos años.
DuPont Analysis
En lugar de analizar el ROE como una ecuación de la utilidad neta dividida por el capital de los accionistas, el análisis de DuPont lo divide en tres componentes: el margen neto, el índice de rotación de activos y el patrimonio multiplicador. Este análisis busca determinar cuál de estos factores tiene la mayor influencia en los cambios en el ROE.
El margen neto de Netflix, si se grafica en un gráfico lineal durante la última década, mostraría un patrón volátil que se parece mucho al ROE de la compañía. Para el período de 12 meses que finaliza en septiembre de 2015, Netflix informa un margen neto de 2. 53%. Al igual que el ROE, el margen neto de la compañía disminuyó a la mitad entre 2014 y 2015. Netflix tuvo su mejor año de la década para el margen neto en 2010, el mismo año en que el ROE de la compañía alcanzó su nivel más alto. El margen neto de Netflix a 12 meses es más alto que el de Amazon. com (0. 33%) y Best Buy (2. 34%).
El índice de rotación de activos a 12 meses de Netflix es 0. 77. Esta métrica mide la eficiencia con que la empresa usa sus activos para generar ingresos por ventas. Durante la última década, el índice de rotación de activos de Netflix ha subido y bajado, pero a menudo no en concierto con el ROE de la compañía. Por ejemplo, de 2011 a 2012, el ROE de Netflix aumentó considerablemente, mientras que su índice de rotación de activos disminuyó ligeramente. En esta medida, Netflix severamente rezaga a sus pares. Amazonas. com informa una tasa de rotación de activos a los últimos 12 meses de 2.08, mientras que Best Buy's es 2. 59.
El multiplicador de acciones de Netflix para el período de 12 meses que finaliza en septiembre de 2015 es 4. 57. Esta cifra ha tenido una tendencia ligeramente descendente en los últimos años, de 5.32 en 2013, incluso los activos totales de la compañía se han más que duplicado. Netflix está utilizando más capital que deuda para financiar compras de activos, lo que coloca a la compañía en una posición financiera más segura, en particular si los vientos económicos cambian en una dirección desagradable. El multiplicador de capital de la compañía está en línea con el de Amazon. com (4. 52) y superior a la de Best Buy (3. 26).
Conclusiones
Las variaciones bruscas de un año a otro en el margen neto han estado causando el ROE tremendamente oscilante de Netflix. Parte de esto se debe al cambio de negocio principal de Netflix entre 2011 y 2012 en medio de la pérdida masiva de suscriptores de su programa de DVD por correo electrónico. La compañía se ha reinventado como líder en contenido de transmisión digital, y sus ganancias y márgenes se han recuperado. Con la previsión de la compañía de mejorar sus ganancias nuevamente en 2016, y sin tener que cargar con una importante carga de deuda, los inversores tienen motivos para mostrarse optimistas sobre el futuro de Netflix.
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¿Cuál es la diferencia entre el rendimiento del capital y el rendimiento del capital?
El rendimiento sobre el capital (ROE) y el rendimiento sobre el capital (ROC) miden conceptos muy similares, pero con una ligera diferencia en las fórmulas subyacentes. Ambas medidas se utilizan para descifrar la rentabilidad de una empresa en función del dinero con el que tuvo que trabajar. El retorno sobre el capital mide las ganancias de una compañía como un porcentaje del valor total combinado de todas las participaciones en la compañía.