Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc89. 68 + 0. 99% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) opera almacena en un concepto cotidiano de bajo costo que atrae a muchos consumidores. Con su presencia global y una gigantesca cadena de operaciones, Wal-Mart goza de una fuerte ventaja competitiva y poder de negociación cuando negocia con sus proveedores. Sin embargo, la compañía ha enfrentado presiones competitivas de rivales que ofrecen productos al mismo precio o incluso a precios más bajos. Para comprender mejor su precio y rentabilidad, vale la pena analizar la relación precio-valor (P / S) de Wal-Mart, el rendimiento de dividendos, el margen operativo y el rendimiento del capital invertido (ROIC).

Proporción de precio a ventas

La relación P / S mide el valor del capital de una empresa en relación con sus ingresos. Todos los demás factores son iguales, las empresas con bajas relaciones P / S se consideran baratas en comparación con sus pares que comercian con mayores ratios P ​​/ S. La relación P / S es fácil de comparar en todas las compañías porque los ingresos están siempre disponibles, a diferencia de las ganancias negativas que pueden hacer que otras relaciones de precios carezcan de significado. Sin embargo, una empresa debe generar un crecimiento acorde en sus ganancias para merecer una alta relación P / S. La aplicación de métricas de valoración relativa a empresas no rentables puede producir valoraciones engañosas.

A partir de febrero de 2016, Wal-Mart se comercializa a una relación P / S de 0. 4, en comparación con su relación de 0. 51 desde el período de tiempo de 2006 a 2015. Esto refleja, en parte, el menor crecimiento previsto de las ganancias por acción de la compañía debido a los crecientes costos de mano de obra y las presiones competitivas de las tiendas en línea y físicas que venden mercadería a bajo precio. Su relación P / S va a la zaga de sus pares, como Target en 0. 6, Costco Wholesale en 0. 6, Dollar General en 1. 1 y Dollar Tree Stores en 1. 4. El crecimiento estancado de Wal-Mart en comparación con el de sus pares las tasas de crecimiento esperadas más altas explican parcialmente estas variadas métricas P / S.

Rendimiento del dividendo

El rendimiento del dividendo es una medida útil para los inversores interesados ​​en la inversión de renta. Se calcula dividiendo los dividendos de una compañía por su precio actual de acciones. Los rendimientos de los dividendos pueden fluctuar debido a los cambios en los precios de las acciones y el dividendo por acción pagado. Si el rendimiento de dividendos se vuelve alto según los estándares históricos de una compañía, los inversionistas deberían cuestionar su capacidad para cumplir con su política de dividendos.

En febrero de 2016, la rentabilidad por dividendo de Wal-Mart y la rentabilidad por dividendo promedio a cinco años fueron de aproximadamente 3 y 2. 5%, respectivamente, lo que hace que el rendimiento actual sea algo alto según los estándares históricos. Sin embargo, el precio de las acciones de Wal-Mart experimentó una disminución significativa del 30% en 2015, lo que resultó en un mayor rendimiento, dado que no hubo cambios en la política de dividendos de la compañía.En comparación, el rendimiento promedio de la industria minorista es del 2. 3%, mientras que el rendimiento del dividendo del índice S & P500 es del 2. 4%. A pesar del menor crecimiento de las ganancias, Wal-Mart continúa generando enormes flujos de efectivo gratuitos que son más que suficientes para cubrir sus necesidades de dividendos. Los dividendos pagados como porcentaje de los flujos de efectivo libres se ubicaron en 44% para el período de 12 meses finalizado el 31 de octubre de 2015.

Margen de operación

El margen operativo es otra medida útil que muestra las ganancias de una compañía antes del interés e impuestos, relativos a sus ventas totales. Las empresas con eficiencias de costos y poder de fijación de precios generalmente disfrutan de mayores márgenes operativos. El margen de operación de Wal-Mart ha sido consistentemente alrededor de 5 a 6% de 2005 a 2014. Su margen de operación disminuyó ligeramente a 5. 25% para el período de 12 meses finalizado el 31 de octubre de 2015, que representa su mínimo de 10 años. . Sin embargo, el margen de operación de la compañía está por encima de -0. 1% de la industria minorista promedio, y es probable que permanezca estancada debido al aumento de los costos de mano de obra y reestructuración debido al cierre de tiendas anunciado en 2016.

Retorno del capital invertido

ROIC muestra qué tan efectiva es una compañía en generar ganancias sobre su capital. El ROIC se calcula como el beneficio operativo después de impuestos dividido por el capital de una compañía, que es igual a la deuda neta más el capital común. ROIC mayor que el costo de capital indica que una empresa está entregando valor a los accionistas. Cuanto mayor sea la diferencia entre ROIC y el costo de capital, mayor será el valor de una empresa.

Wal-Mart ha demostrado un ROIC notablemente estable de 2005 a 2014, con un promedio de 13. 85%. La cifra disminuyó ligeramente a 12. 6% como resultado de presiones competitivas, pero es probable que esté por encima de su costo de capital, dada su estructura de capital y las bajas tasas de interés que paga por sus préstamos. El ROIC de Wal-Mart se destaca de entre sus pares por su valor superior a la media y alta consistencia a lo largo de los ciclos comerciales.