Los fondos cerrados, o CEF, se administran activamente. Un CEF emite un número predeterminado de acciones cuando se organiza inicialmente. Esto contrasta con muchos fondos mutuos, que pueden emitir acciones adicionales a medida que crecen los activos del fondo. A diferencia de otros tipos de fondos de inversión, los inversores no pueden canjear las acciones directamente del CEF. Por el contrario, las acciones del CEF se negocian en el mercado secundario, a menudo en bolsas de valores. Algunos CEF ofrecen volver a comprar sus acciones directamente a los inversores de vez en cuando. Los profesionales de inversión administran los activos del CEF de acuerdo con los objetivos y las políticas del fondo.
los CEF alcanzaron un máximo de $ 312 mil millones bajo administración en 2007, con $ 279 mil millones bajo administración a partir de 2013. Los CEF pueden usar apalancamiento en su estrategia para aumentar los retornos sujetos a las regulaciones SEC, pero esta estrategia puede aumentar riesgo. Los CEF negocian en intercambios en relación con sus valores netos de activos. Las acciones pueden negociarse más alto o más bajo que el valor neto del activo (NAV) basado en la demanda del mercado y el rendimiento del fondo. Los CEF también suelen emitir una clase de acciones preferidas que otorgan pagos de dividendos a los tenedores, pero las acciones preferidas no participan en el rendimiento general del fondo. El capital generado mediante la emisión de acciones preferentes puede utilizarse para adquirir activos adicionales.
Hay muchos tipos de CEF que difieren según los objetivos de inversión, el tipo de activos bajo gestión y el sector del mercado en el que se centra el fondo. La categoría más grande de CEF es fondos de bonos municipales. Estos fondos tienen la mayor cantidad de activos bajo administración y buscan devolver devoluciones de impuestos a sus titulares mediante la compra de una cartera ampliamente diversificada de bonos municipales. La categoría de CEF con mayor crecimiento son los fondos de acciones nacionales.
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