Las acciones son del fabricante de chips de memoria Micron Technology Inc. (MU MUMicron Technology Inc43. 25-1. 05% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) han obtenido aplastado, cayendo en picado hasta en un 60% desde que alcanzó su máximo de 52 semanas de $ 34. 23 en enero de 2015. Con alrededor de $ 14 hoy, los inversionistas de Micron han visto desaparecer un 58% de su riqueza, gracias a las débiles ventas de computadoras personales, lo que ha devastado el negocio de chips de memoria de Micron. Pero renunciar a Micron ahora sería un error.

Bajo riesgo, pero alta recompensa

Claro, en su primer trimestre fiscal, los ingresos y el margen bruto de Micron tendieron en la dirección equivocada, lo que provocó que varios analistas abandonaran el barco. Además, el hecho de que Mark Adams, el presidente de la compañía, planee renunciar debido a razones de salud sí genera preocupaciones sobre el liderazgo futuro. No obstante, el momento óptimo para vender acciones de MU, que están cerca de mínimos de 52 semanas, ha llegado y se ha ido. Desde mi punto de vista, ahora es el momento de recoger algunas acciones baratas, especialmente con el mercado esperando que el fabricante de chips con sede en Boise, Idaho, publique poco o ningún crecimiento en los próximos trimestres.

Con alrededor de $ 14 por acción, la acción de MU se cotiza a solo nueve veces las estimaciones fiscales de 2017 de $ 1. 49 acciones, ocho puntos por debajo del P / E directo del índice S & P 500 (SPX). Esto significa que, si Micron tuviera un precio similar al resto del mercado, sus acciones se cotizarían hoy a alrededor de $ 25 o un 75% más que los niveles actuales.

Y aquí está la cosa: el $ 1 proyectado. La estimación consensuada 49 para 2017 supone un crecimiento de las ganancias por acción (EPS) de más del 200% por encima de las estimaciones de las EPS del año fiscal 2016 de 49 centavos, que finaliza en agosto. Parece que el mercado continúa centrándose en las dificultades de ingresos de Micron en su negocio PC DRAM (memoria de acceso aleatorio dinámico), lo que provocó su pérdida de ingresos fiscales en el primer trimestre e ignora catalizadores potenciales, como su reciente acuerdo para el fabricante taiwanés de DRAM Inotera. revertir la fortuna de Micron

Aquí está la Wild Card

En diciembre, Micron gastó $ 4. Mil millones para recoger la participación del 67% en Inotera que aún no poseía, solidificando efectivamente su posición en el espacio de los chips de memoria. Dado que Micron ya posee el 33% de Inotera, las sinergias de fabricación y costos tomarán incluso menos tiempo para que Micron se dé cuenta. Y no solo el acuerdo será inmediatamente beneficioso para las ganancias futuras de Micron, Inotera puede acelerar el ritmo al cual los márgenes de DRAM de Micron pueden mejorar porque Micron ya no tendrá que pagar tarifas y primas en licencias de fundición.

The Bottom Line

Micron está pasando por una transición, pero el ritmo de sus mejoras no ha sido del gusto de la calle. Pero los inversionistas que están buscando una acción vencida con el potencial de sorprender al mercado en los próximos 12 a 18 meses pueden hacerlo bien aquí, dado lo bajas que se han vuelto las expectativas.Asumiendo una mejora gradual en el margen bruto y en un mercado de DRAM estabilizado, las acciones de MU deberían alcanzar los $ 18 en 2016, con un 25% de ganancias para los pacientes accionistas.