La Bolsa de Nueva York (NYSE), a veces denominada "la gran junta", es la bolsa más antigua y más grande de los Estados Unidos. La Bolsa de Nueva York es el lugar en el que los inversionistas piensan cuando se imaginan a los operadores gritando precios y gesticulando salvajemente en un proceso de subasta de valores vivos y caótico conocido como protesta abierta. Mientras que la tecnología de comercio electrónico se usa ahora para facilitar la mayoría de las operaciones de alta velocidad y volumen, los comerciantes humanos todavía juegan un papel importante, y la forma en que se establecen los precios de cierre sigue basándose en la oferta y la demanda en una formato de estilo de subasta de hoy en día.
Subasta de apertura
Mientras que el horario de apertura oficial del mercado de la Bolsa de Nueva York es de 9:30 a.m. Oriente, los pedidos para comprar y vender valores se pueden ingresar a partir de las 7:30 a.m. En particular, los dos tipos de pedidos que se aceptan antes de que se abra oficialmente el mercado son Market on Open (MOO) y Limit on Open (LOO). Las órdenes de MOO buscan comprar acciones al precio de mercado actual en el momento en que se abra el mercado. Las órdenes de LOO buscan comprar un número específico de acciones a un precio específico cuando se abre el mercado. Si no se cumple el precio solicitado, la operación no se realiza.
El primer flujo de datos del nuevo día de negociación incluye un precio de referencia para cada seguridad. Este precio generalmente coincide con el precio de cierre de la noche anterior. La secuencia de datos también incluye datos sobre el desequilibrio actual entre las órdenes de compra y venta y los precios. Al publicar estos datos, NYSE ofrece a los operadores la oportunidad de ajustar sus operaciones para hacer coincidir las órdenes de compra y venta. Los datos se publican cada cinco minutos hasta las 9:00 a.m. Desde las 9: 00 AM hasta las 9: 20 AM, se publica en intervalos de un minuto. Durante los diez minutos finales anteriores al mercado abierto, los datos se publican cada 15 segundos. A partir de las 9:28, el precio de apertura probable para cada seguridad se agrega a la transmisión de fecha publicada. Los pedidos realizados entre las 9: 28am y las 9: 35am no se pueden cancelar.

El elemento humano entra en juego cuando eventos como las últimas noticias pueden afectar el precio de un valor. Por ejemplo, si una empresa anuncia pérdidas devastadoras después de que se cierre el mercado, es probable que el precio de las acciones de la empresa disminuya drásticamente cuando el mercado abra al día siguiente. Bajo tales circunstancias, los funcionarios de la NYSE pueden tomar una decisión para ignorar el precio de cierre anterior de la acción y usar un precio más bajo como punto de referencia para comenzar a operar el día siguiente.
Tal ajuste de precio sería realizado por un Creador de mercado designado (DMM). Se asigna un DMM a cada operación de seguridad en la NYSE. El DMM tiene la autoridad para realizar ajustes de precios en un esfuerzo por facilitar la negociación manteniendo la liquidez. Del mismo modo, el DMM puede retrasar el inicio del día de negociación de un valor determinado para facilitar el comercio ordenado. El DMM también está obligado a intervenir y comprar valores si es necesario para mantener el buen funcionamiento del mercado.
A las 9:30 a.m., los DMM comienzan a abrir operaciones oficialmente para cada uno de los valores bajo su control. La negociación de una garantía individual puede retrasarse si es necesario sin afectar a otros valores. Una vez que se ha abierto un valor para la negociación, los compradores y vendedores intercambian valores con precios de oferta, demanda y noticias. Cuando el precio de oferta más alto coincide con el precio mínimo solicitado, se realiza una transacción. Los DMM intervienen cuando es necesario para mantener una subasta en funcionamiento. Los DMM obtienen ayuda de las empresas de comercio electrónico conocidas como Proveedores de Liquidez Suplementaria (SLP). Los SLP tienen un incentivo financiero para "agregar liquidez al mercado" al mantener "una oferta u oferta al precio de Mejor oferta y oferta nacional (NBBO) en cada uno de sus valores asignados al menos 10% del día de negociación. "El NBBO es el precio de oferta más alto y el precio de venta más bajo para un valor de seguridad determinado.
La subasta de cierre
Al final del día, se realiza una subasta de cierre. Este esfuerzo es similar, en muchos sentidos, a la subasta de apertura. Mientras la Bolsa de Nueva York cierra el día a las 4:00 p.m. al este, comienzan a aparecer pedidos que ayudan a determinar el precio de cierre del día incluso antes de que se abra el mercado, ya que los intercambios se pueden realizar a las 7:30 AM, al igual que la subasta de apertura. . Otra similitud es que, así como hay dos tipos de órdenes que desempeñan papeles específicos en el establecimiento de los precios de apertura, también hay dos tipos de órdenes que desempeñan papeles en el establecimiento de los precios de cierre. Market on Close (MOC) y Límite al cerrar (LOC). Los pedidos de MOC buscan comprar acciones al precio actual del mercado en el momento en que cierra el mercado. Las órdenes LOC buscan comprar un número específico de acciones a un precio específico cuando el mercado se cierra. Si no se cumple el precio solicitado, la operación no se realiza.
Las órdenes regulares que comienzan a aparecer cuando el mercado abre oficialmente a las 9: 30 AM también se tienen en cuenta en el precio de cierre, ya que hay un tipo especial de pedido conocido como Orden de compensación de cierre (CO). Los pedidos de CO son órdenes de límite que se ejecutan solo para compensar cualquier desequilibrio de compra / venta. Ayudan a facilitar los intercambios y a agregar liquidez al mercado.
La difusión de información sobre desequilibrio comercial comienza a las 3: 45 PM. Cada cinco segundos desde este momento hasta las 3: 59: 55 PM, se divulga la información sobre el volumen de operaciones, los intercambios coincidentes, los desequilibrios comerciales y los precios. Los datos proporcionan información sobre la dirección en que se mueven los precios y el nivel de interés en varios valores. A las 3: 58 PM, las órdenes de MOC y LOC son definitivas y ya no se cancelan.A las 4:00 p.m., el mercado cierra por un día.
The Bottom Line
El proceso para establecer los precios de apertura y cierre es más que una subasta. El proceso de subasta es un esfuerzo intencional para facilitar la negociación en un mercado altamente complejo. El mercado de subastas combina la alta tecnología, la interacción humana y un lenguaje altamente especializado para crear una arena eficiente en la que se negocien negocios. Combina un gran volumen de solicitudes de comercio de una amplia gama de inversores en un esfuerzo sin fisuras que se lleva a cabo en tiempo real. Y lo mejor de todo desde la perspectiva de un inversor, el proceso se lleva a cabo de manera transparente e instantánea.