Acciones maltratadas que recuperan

Mujeres Maltratadas | Violencia en la Pareja (Marcha 2024)

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Acciones maltratadas que recuperan
Anonim

Cuando una industria amplia entra en crisis: ya sea por una disminución de las perspectivas comerciales, las crisis económicas o simplemente un ciclo económico, la mayoría de los inversores tratarán de abrirse paso de puntillas para reinvertir en el mercado. ahora sector tóxico. Puede ser una empresa muy rentable tanto para los especuladores como para los inversores de valor, pero la inversión en empresas asediadas debe tener un conjunto de reglas ajustadas. Este artículo destacará cómo ver exitosamente su camino de regreso a un sector problemático con sus inversiones bursátiles.

Ciclos comerciales Perfectamente naturales

Con todos los cientos de industrias que operan en nuestra economía moderna, es lógico pensar que de vez en cuando algunos sufrirán ingresos estáticos o incluso decrecientes. Ejemplos recientes incluyen la industria de las telecomunicaciones durante 2000-2003, la industria de las aerolíneas poco después de los ataques terroristas en el WorldTradeCenter en septiembre de 2001, y en los mercados relacionados con la vivienda y las hipotecas en 2007.

Los ciclos económicos se han detectado y definido en las últimas décadas como los ciclos de negocios de "auge y caída" naturales que se producen cada tres a siete años, en promedio. Siguiendo este patrón, las ganancias corporativas también siguen tendencias generales, con ganancias en constante aumento durante algún período de tiempo, seguidas por altibajos. Las caídas pueden ser muy pronunciadas, causando que muchos accionistas pierdan porciones sustanciales de sus inversiones. (Para obtener más información, consulte Descripción de los ciclos: la clave del tiempo de mercado .)

Paso 1: Espere que las malas noticias continúen Por lo general, cuando una industria se vuelve negativa, afecta a todos los jugadores hasta cierto punto, y los precios de las acciones casi siempre caen antes que las ganancias reales. Eventualmente, las ganancias llegarán a un punto crítico, después del cual el rendimiento de los precios de las acciones mejorará gradualmente junto con los resultados comerciales.

Al principio, ayuda a suponer que las malas noticias no llegan, y que pueden ocurrir más visitas al precio de las acciones. Esto funcionará para mantener bajo el factor de avaricia ("Tengo que entrar ahora antes de que todo despegue").

Rara vez las acciones se recuperan de un descenso pronunciado tan rápido que no hay tiempo suficiente para reinvertir, así que no se preocupe por encontrar el momento perfecto. Busque grandes descuentos en valoración, valor en libros y otras métricas fundamentales. El hecho de que una acción caiga un 25-30% desde su máximo no significa que sea una compra a gritos. Aún podría caer aún más, así que no te excedas en una gran posición inicial.

Este enfoque de inversión es esencialmente una combinación de inversión de valor (basada en valuación y otras métricas) e inversión agresiva. La parte agresiva es perseguir una navaja caída que actualmente tiene un sentimiento negativo y puede no tener un camino claro hacia la recuperación. La porción de inversión de valor está en encontrar compañías que puedan estar operando con grandes descuentos a las normas históricas del mercado para métricas como precio / libro, precio / ingreso y precio / ganancias.(Para obtener más información acerca de la inversión de valor, consulte Estrategias de selección de valores: Invertir en valor ).

Paso 2: Mire en lo profundo de las declaraciones Es hora de arremangarse y excavar en esas áreas secas Declaraciones de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés): por lo general, es la fuente más completa de información que obtendrán los inversionistas. (Para obtener más información, consulte Introducción al análisis fundamental y Análisis avanzado de estados financieros .)

Averigüe exactamente qué hay en el balance general. En primer lugar, la deuda de la empresa debe examinarse enérgicamente. Esto significa ir tan lejos como conocer los convenios; querrá saber exactamente qué parte de la deuda vence y cuándo. Compare esto con el flujo de caja operativo de la compañía para un control de viabilidad rápido sobre su capacidad para pagar las deudas.

A continuación, tenga en cuenta la calificación crediticia de la empresa y el acceso a los mercados de crédito. ¿Necesitará una infusión de efectivo durante los próximos 12-18 meses? De ser así, ¿encontrará la compañía una deuda más barata o más cara que la que tiene actualmente? Esto puede tener un efecto importante en las decisiones de asignación de capital de una empresa. Además, si una empresa accede a una fuente de capital que el mercado considera demasiado costosa, los inversionistas pueden responder vendiendo o reduciendo sus posiciones en acciones.

¿Hay problemas de litigio para mantener bajas las existencias (o la industria en su conjunto)? Busque los comentarios de la administración sobre la situación, junto con los casos judiciales pendientes pendientes, que las compañías deben divulgar en informes trimestrales y anuales (10-Qs y 10-Ks, respectivamente).

Paso 3: Examine las tendencias de precios en acciones Si observa el historial de precios de acciones y los gráficos sobre el período durante el cual ocurrieron los eventos negativos, puede tener una mejor idea de cómo las malas noticias han afectado el precio de las acciones.

Preste especial atención a los días en que las advertencias de ganancias u otras noticias negativas fueron publicadas al público, buscando la magnitud de las caídas en esos días, así como la reacción de la comunidad de analistas; este último a menudo se puede encontrar en los cables de noticias, comunicados de prensa e informes de actualización / degradación emitidos a los pocos días del evento negativo.

Ciertamente, no existe un gráfico o gráfico definitivo para determinar exactamente cuánto caerá una acción en función de la aparición de un evento o tendencia negativa específica, como una caída amplia de los ingresos en una industria. Busque tendencias positivas, como una menor venta después de las malas noticias recientes en comparación con los informes malos anteriores; esto podría ser una señal de que los mercados han puesto el precio de la mayoría de las malas noticias en el precio actual de las acciones.

Paso 4: Esté dispuesto a esperarlo Invertir en industrias tóxicas a menudo significa mantener una posición mucho más allá del punto en el que se detiene la mala noticia. Es probable que tenga que esperar hasta que comiencen a fluir buenas noticias nuevamente, y esto podría demorar un par de años. Muchas compañías de tecnología no vieron acelerar el crecimiento de ingresos y ganancias hasta principios de 2004, o incluso más tarde después del colapso del Nasdaq de 2000-2002. Sin embargo, muchas acciones de tecnología tuvieron retornos acumulados durante el período comprendido entre 2000 y 2005 que fácilmente superaron al amplio mercado.El punto aquí es que incluso si se pierde el 10-20%, estar dispuesto a esperar la recesión podría generar mayores rendimientos a largo plazo.

Prepárate para que las sorpresas al alza vengan lentamente; lleva tiempo que la gerencia de la compañía se familiarice con el entorno empresarial después de un desastre en toda la industria y puede no predecir con precisión las ganancias trimestrales futuras basadas en factores emocionales u otros factores no comerciales. Los controles de canal y los informes de la industria a menudo no devuelven ninguna información sólida hasta mucho después de que lo peor ya pasó, porque la psicología imperante ("el negocio es malo") tiende a demorarse por un tiempo.

Paso 5: Comience con una posición más pequeña Pregúntele a cualquiera que haya intentado hacerlo varias veces y descubrirá rápidamente que es muy difícil elegir un fondo perfectamente. Muchos inversionistas muy inteligentes creían que habían encontrado el último lugar en acciones como Kmart, Worldcom y Tyco mucho antes de que los precios de las acciones rasgaran el piso. Las acciones pueden ser muy volátiles a la baja cuando las noticias son malas, más aún si la acción tiene una beta mayor que el promedio de mercado de 1. (Para más información sobre esta medida, lea Beta: Conozca el riesgo >.) Considere comprar solo una posición (como la mitad o incluso un tercio) de la cantidad con la que normalmente invertiría. Establezca un cronograma para completar el puesto según los indicadores de ingresos trimestrales, en los que la empresa se encuentra con indicadores predeterminados para el crecimiento de los ingresos, los márgenes o el crecimiento del flujo de efectivo. Esto mantendrá su atención centrada en las noticias actuales, y comenzar más pequeño ayudará a prevenir la exposición a grandes pérdidas si resulta que saltó el arma un poco antes.

Conclusión

Toda industria pasará por tiempos difíciles, pero estas desaceleraciones pueden crear oportunidades de inversión sólidas para aquellos que pueden equilibrar la paciencia y la agresividad requeridas. Una acción que rebota bien puede convertirse rápidamente en una de las favoritas de su cartera, pero trate de no ser parcial debido a una ganancia a corto plazo que haya logrado. Tener metas establecidas para el rendimiento total y otras métricas de la compañía como ingresos, ganancias y márgenes ayudará a enmarcar la inversión y le permitirá desconectarse del ruido del mercado a corto plazo.