No es frecuente que el presidente de la Reserva Federal anuncie que una industria está sobrevaluada. Janet Yellen no acaba de hacer esto una vez con la industria de la biotecnología, sino dos veces el año pasado. Puede que Yellen no sea una experta en la industria, pero supondrías que tiene algunas personas sabias y conectadas que la ayudan con esta evaluación. Quizás ella tenga razón y quizás esté equivocada, pero echemos un vistazo a por qué decidió enviar esta advertencia a los inversores. (Para obtener más información, consulte: ¿Existe una acción segura de biotecnología? )

Soaring Index

Ha habido muchas correlaciones entre la burbuja puntocom de finales de la década de 1990 y la actual carrera de biotecnología. El 2 de julio de 2010, el índice de biotecnología Nasdaq cotizaba a $ 790. 90. El 30 de junio de 2015, se cotiza a $ 3, 864. 68. Durante el año pasado, hubo cinco correcciones al norte de 6. 6% para el índice, pero en cada instancia, el índice se recuperó dentro de un mes. Esto ha dificultado que los inversores en análisis técnicos descubran qué está pasando. La respuesta generalmente se encuentra en el análisis fundamental de todos modos.

El índice de biotecnología Nasdaq se ha disparado en los últimos años por varias razones. Uno, las bajas tasas de interés y el crédito fácil han ayudado a impulsar el rally. Dos, los especuladores invertirán en las acciones más riesgosas en los mercados alcistas, sabiendo que tienen más que ganar. Tres, ha habido un crecimiento de las ganancias, pero no en todos los ámbitos. Cuatro, la Ley de Cuidado de Salud a Bajo Precio - Obamacare - ha ayudado a impulsar las empresas de biotecnología. Cinco, Big Pharma ha pedido nuevos productos, que algunas empresas de biotecnología han podido ofrecer. Seis, la FDA ha implementado nuevas políticas para acelerar la aprobación de medicamentos innovadores. Siete, un buen estímulo para la actividad de fusiones y adquisiciones de calidad. Este último ha jugado un gran papel; según PwC, en el primer trimestre de 2015, se completaron 35 transacciones en la industria farmacéutica y de ciencias de la vida, lo que representa un valor de transacción de $ 166. 3 mil millones, un valor mayor que el total de 2014 solo. (Para obtener más información, consulte: Top Healthcare Stocks Impulsado por Obamacare. )

Ahora echemos un vistazo al lado bajista de la discusión. Lo que se destaca de inmediato es que el índice de biotecnología Nasdaq se cotiza a 53 veces las ganancias, según Bloomberg. En comparación, el S & P 500 se comercializa a 20 veces las ganancias. También se puede argumentar que muchas empresas de biotecnología carecen de crecimiento de los ingresos para justificar sus ganancias. Sin ese ingreso, muchas empresas en etapa inicial se asemejan más a las compañías de tecnología que a las compañías de biotecnología. Además, recientemente ha habido un aumento en los ensayos clínicos fallidos. Pero la mayor amenaza es el potencial de acceso reducido a dinero fácil para las empresas de biotecnología. Si este entorno se convierte en realidad, los mítines en las industrias especulativas pesadas llegarán a su fin.

Inversiones Bull & Bear

A continuación se muestran los fondos negociables en bolsa (ETF) bull and bear que rastrean las acciones de biotecnología ( todas las cifras son desde el 1 de julio de 2015 ).

iShares Trust - iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB IBBiSh Nasdaq Biot315. 59-0. 40% Creado con Highstock 4. 2. 6 )

Propósito: rastrea el los resultados de inversión de un índice compuesto por acciones de biotecnología y farmacéuticas cotizadas en el Nasdaq. Sus tenencias más grandes son acciones de gran capitalización, que proporcionan más seguridad que la inversión en acciones individuales de biotecnología (en términos relativos).

Total de activos: $ 9. 04 mil millones

Volumen de negociación diaria promedio: 1. 5 millones

Gastos: 0. 48%

Rendimiento de dividendo: 0. 12%

Rendimiento de 1 año: 43. 60%

3- Rendimiento del mes: 7. 45%

ProShares Ultra Nasdaq Biotechnology (BIB BIBPSh Ult NQ Btch54. 59-0. 89% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) > Propósito: rastrea dos veces el rendimiento diario del índice Nasdaq Biotechnology.

Total de activos: $ 902. 61 millones

Volumen comercial promedio diario: 681, 524

Gastos: 0. 95%

Rendimiento del dividendo: N / A

Rendimiento a 1 año: 94. 79%

Rendimiento a los 3 meses : 14. 11%

ProShares UltraShort Nasdaq Biotech

(BIS BISPrShs UlSh Nasd22. 86 + 0. 84% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) Propósito: Sigue dos veces el rendimiento diario inverso del índice Nasdaq Biotechnology.

Total de activos: $ 125. 84 millones

Volumen comercial promedio diario: 208, 970

Gastos: 0. 95%

Rendimiento del dividendo: N / A

Rendimiento a 1 año: -59. 66%

Rendimiento a los 3 meses: -16. 75%

Direxion Daily S & P Biotech Bear 3X ETF

(LABD LABDDx Dly S & P Bio4. 79 + 2. 79% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) Propósito : Tracks tres veces el inverso del rendimiento del índice S & P Biotechnology Select Industry.

Total de activos: $ 7. 86 millones

Volumen comercial promedio diario: 45, 108

Gastos: 0. 95%

Rendimiento del dividendo: N / A

Rendimiento a 1 año, 3 meses: N / A

1 -Mento Rendimiento: -18. 21%

The Bottom Line

¿Ha terminado el rally biotecnológico? Todavía no, pero el final se acerca rápidamente. Al igual que con la mayoría de los otros rallies de la industria, el movimiento hacia abajo sacudirá las manos débiles antes de que la biotecnología vuelva a subir en el futuro. Habrá más resistencia en las acciones de gran capitalización, donde casi siempre encontrará ingresos reales. (Para obtener más información, consulte:

Invertir Pharma vs. Biotech: ¿vale la pena el riesgo? ) Dan Moskowitz no posee acciones en IBB, BIB, BIS o LABD, pero podría iniciar una posición en el corto lado en el futuro cercano.