El entorno de baja tasa de interés ha dejado a muchos inversores luchando para encontrar rendimiento en el mercado, y un número creciente de ellos ha estado dispuesto a asumir más riesgos para obtener un mejor rendimiento de su inversión. . Las empresas de desarrollo empresarial (BDC) pueden proporcionar a los inversores un mayor rendimiento, pero estos instrumentos también presentan un riesgo considerable.

Como repaso, los BDC son un tipo de empresa registrada públicamente que proporciona financiamiento a pequeñas y medianas empresas. Básicamente, son fondos cerrados que invierten en empresas privadas y, en ocasiones, públicas. Su objetivo es generar una apreciación del capital, así como de ingresos. Se pueden considerar un híbrido de una empresa de inversión tradicional y de inversión de capital privado / capital de riesgo. (Consulte la definición BDC de Investopedia.)

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Los inversores que buscan mayores rendimientos deben hacer sus deberes en estas ofertas antes de comprarlos, y los asesores que observan estos vehículos para sus clientes deben asegurarse de que caigan dentro de los límites de sus clientes ' tolerancia al riesgo. Aquí hay un resumen de los conceptos básicos de estas organizaciones, así como una lista de las más grandes. (Para la lectura relacionada, consulte: Una descripción general de los BDC no intercambiados. )

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Características principales de los BDC

Las empresas de desarrollo comercial son compañías de inversión reguladas que están estructuradas para transmitir una alta rentabilidad de dividendos a sus inversores. Estas inversiones han existido por mucho tiempo, pero la crisis financiera en 2008 hizo que se volvieran más populares. Estos fondos otorgan préstamos a compañías en el mercado intermedio para tasas de interés muy altas. Los BDC pueden cobrar una prima por estos préstamos porque con frecuencia son ilíquidos y el prestatario no puede obtener financiamiento en otro lugar.

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Los BDC se han expandido desde 2008 porque resistieron esa tormenta muy bien, publicando solo algunas pérdidas de papel que luego inventaron. Los BDC presentan cierto riesgo crediticio y de tasa de interés, pero es poco probable que disminuyan cuando la Fed comienza a subir las tasas de interés porque muchos de los préstamos que otorgan cobran una tasa de interés variable, lo que permitirá que sus ingresos aumenten con las tasas. La mayoría de los BDC son administrados por administradores externos que cobrarán una tarifa anual de 1. 5 a 2% por año, más 15 a 20% de los ingresos generados por el fondo. Algunos BDC se administran internamente, lo que puede ser bueno para los inversores, ya que esto alinea el interés del administrador más estrechamente con los de los accionistas.

Riesgos de BDC

Uno de los riesgos principales que los inversores toman con los BDC es su volatilidad. De los 49 BDC que cotizan en bolsa que se negociaron en 2015 (que representan aproximadamente $ 40 mil millones en activos), 42 experimentaron bajas de precios.El analista de KBW Ryan Lynch, que ahora cubre BDC para la empresa, dijo a MarketWatch en una entrevista que "a fines de 2015, el mercado de bonos, particularmente el mercado de bonos de alto rendimiento, realmente comenzó a negociarse de manera significativa. Los BDC son básicamente carteras de préstamos y bonos apalancados de mayor rendimiento. Por lo tanto, si tiene muchos cortes o una tendencia bajista en los bonos de alto rendimiento o en los préstamos apalancados, es cuando los BDC tendrán un rendimiento inferior. "

Las fuerzas del mercado como la disminución de los precios de la energía y el aumento de las tarifas pueden tener un impacto sustancial en los precios de BDC, por lo que los inversores que los poseen tendrán que ser pacientes y poder superar los altibajos de los mercados. Los inversores que poseían Third Avenue Focused Credit sufrieron fuertes pérdidas cuando el fondo se arruinó y se vio obligado a liquidar activos en condiciones adversas del mercado. Para evitar que esto ocurra, los inversores deben examinar cuidadosamente el proceso de suscripción de un BDC y atenerse a los que tienen una suscripción excelente, lo que significa que la posibilidad de pérdida por incumplimiento será muy baja. La historia también muestra que los BCD administrados internamente tienden a publicar los mejores rendimientos a lo largo del tiempo. (Para la lectura relacionada, consulte: Inversiones bajas frente a las de alto riesgo para principiantes. )

Los 10 mayores BDC por capitalización bursátil son:

Nombre	Ticker	Market Cap < Ares Capital Corp.
ARCC	ARCCAres Capital16. 11 + 0. 75% Creado con Highstock 4. 2. 6 $ 4. 9B	American Capital, Ltd.
ACAS	$ 3. 6B	Prospect Capital Corp.
PSEC	PSECProspect Capital Corp5. 77 + 2. 12% Creado con Highstock 4. 2. 6 $ 2. 9B	FS Investment Corp.
FSIC	FSICFS Invest7. 90 + 1. 28% Creado con Highstock 4. 2. 6 $ 2. 3B	Main Street Capital Corp.
MAIN	MAINMain Street Capital Corp41. 10 + 0. 34% Creado con Highstock 4. 2. 6 $ 1. 8B	Apollo Investment Corp.
AINV	AINVApollo Investment Corp6. 06-0. 49% Creado con Highstock 4. 2. 6 $ 1. 3B	TPG Specialty Lending, Inc.
TSLX	TSLXTPG Specialty Lending Inc20. 29-0. 54% Creado con Highstock 4. 2. 6 $ 1B	Golub Capital BDC, Inc.
GBDC	GBDCGolub Cap BDC18. 86-0. 74% Creado con Highstock 4. 2. 6 $ 1B	Hercules Capital, Inc.
HTGC	HTGCHercules Capital Inc13. 38-0. 15% Creado con Highstock 4. 2. 6 $ 1B	New Mountain Finance Corp.
NMFC	NMFCNew Mountain Finance Corp13. 85-0. 72% Creado con Highstock 4. 2. 6 $ 877M	Los 4 mejores ETF BDC por activos totales incluyen:

Pozos largos apalancados EBS de 2x ETRACS Fargo Índice BDC ETN

BDCL > BDCLUBS London Exchange Valores negociados de acceso 2011-24. 5. 41 Ser -A- Lkd para Wells Fargo Business Developm Co16. 44 + 1. 86%	Created with Highstock 4. 2. 6 $ 260M VanEck Vectors BDC Ingresos ETF	BIZD
BIZDVanEck Vect BDC16. 85 + 0. 12%	Creado con Highstock 4. 2. 6 $ 107M UBS ETRACS Wells Fargo BDC ETN	BDCS
BDCSUBS Bolsa de valores negociables de acceso a bolsa 2011-26. 4. 41 Ser-A-Lkd para Wells Fargo Business Developm Co20.79 + 0. 44%	Created with Highstock 4. 2. 6 $ 76M UBS ETRACS Wells Fargo BDC ETN Serie B	BDCZ
$ 30M	The Bottom Line	Empresas de desarrollo empresarial puede proporcionar a los inversores algunos de los rendimientos de dividendos más altos disponibles en el mercado hoy en día. Sin embargo, también presentan algunos riesgos sustanciales que los inversores deben comprender antes de comprarlos. A veces puede ser difícil determinar la cantidad de riesgo que conlleva un fondo dado, ya que estos fondos no informan la calidad de su crédito de la misma manera. (Para la lectura relacionada, vea:

Los fundamentos del desarrollo empresarial.

)