La incipiente industria del crowdfunding ha dado un gran paso adelante al estar disponible para el público en general. Se espera que esta forma de préstamo informal ayude a lanzar muchas empresas nuevas y nuevas entidades. Las normas de la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos que rigen esta práctica que surgió de la Ley JOBS entraron en vigor recientemente, y al menos ocho portales de crowdfunding se han registrado en la SEC hasta el momento. Los inversores de todos los niveles de ingresos y patrimonio ahora pueden invertir su dinero en línea en el negocio de inicio de su elección.

Cómo funciona

Los intermediarios que buscan negociar acuerdos entre empresas e inversores deben registrarse en la SEC como un intermediario o un portal de crowdfunding y también convertirse en miembros de FINRA. Los inversores que tienen ingresos de menos de $ 100, 000 ahora pueden poner el máximo de hasta $ 2, 000 o 5% de sus ingresos en un solo acuerdo de financiación dentro de un período de 12 meses. Los inversores que ganan más de $ 100, 000 o tienen un patrimonio neto mayor que esta cantidad pueden invertir hasta el 10% de sus ingresos o patrimonio neto con un límite de $ 100, 000. Las startups pueden recibir hasta $ 1 millón en un período de 12 meses período. Todas las empresas que se registran en un portal para recibir fondos también deben cumplir con los requisitos de divulgación inicial y continua que describen la naturaleza de su negocio y la oferta de valores. Se requerirán estados financieros regularmente. Hasta ahora, la lista de portales de crowdfunding que se han registrado en la SEC incluye Crowdboarders LLC, Indie Crowd Funder LLC, Jumpstart Micro Inc., NextSeed US LLC, SI Portal LLC (una afiliada de SeedInvest), StartEngine Capital LLC, UFP LLC y Wefunder. LLC. (Para obtener una lista de los portales regulados por FINRA, haga clic aquí.)

Esto, por supuesto, se traducirá en una gran fuente nueva de riqueza sin explotar para las empresas de nueva creación. Pero los asesores de inversiones registrados que recurren a esta forma de financiación como una nueva vía de inversión alternativa para sus clientes deben ser conscientes de los riesgos para que puedan educar adecuadamente a sus clientes sobre los riesgos potenciales que conlleva el crowdfunding. (Para obtener más información, consulte: Invest with Equity Crowdfunding: Riesgos y recompensas .)

¿Alto riesgo, alta recompensa?

Invertir en una startup puede ser extremadamente tentador, rentable y arriesgado. Aquí es donde los inversores pueden entrar en la planta baja de la próxima Amazonía. com o Apple Inc. y obtienen retornos descomunales (siempre que elijan la compañía y la hora correctas). Aquellos que eligen las compañías adecuadas y obtienen una parte de la propiedad previa a la salida a bolsa con cualquier tipo de participación sustancial pueden establecerse de por vida. Pero algunos expertos temen que el tipo de compañías que solicitarán financiamiento a través del portal de crowdfunding vayan a ser las compañías menos administradas que no pueden obtener dinero en otro lado.(Para más información, consulte: Lo que Crowdfunding significa para los inversores .)

Sven Weber, presidente de Sharespost 100 Fund y SP Investments Management, dijo: "Estoy realmente preocupado por las nuevas reglas de crowdfunding. Me temo que habrá un problema de selección adversa. Las buenas compañías pueden obtener dinero. Las empresas de riesgo se alinearon tres veces alrededor de la cuadra para ellos. "Él comenta en una historia que le dijo a RIA. Biz dice que las plataformas de crowdfunding "serán muy arriesgadas y tendrán un alto índice de fracaso o amortización". "(Para más información, consulte: 3 Principales plataformas de Crowdfunding .)

Oscar Jofre, jefe de la plataforma de crowdfunding KoreConX, le dijo a RIA. Biz que esto efectivamente aumentará el número de inversores potenciales desde su nivel previo de 8. 5 millones de inversores acreditados a más de 230 millones de estadounidenses. Pero muchos de estos inversionistas caerán en la trampa de aplicar el pensamiento "viejo" normal con respecto al marco de tiempo que requerirá una nueva tecnología para despegar en la "nueva" normalidad de la economía moderna. "La gente está acostumbrada a pensar que se necesitarán nuevas tecnologías durante cinco años o más para ser adoptadas. Ahora el cambio ocurre en seis meses. Los RIA deben entrar o salir. "(Para información relacionada, leer, ver: ETFs inteligentes de Beta: últimas tendencias y una mirada al futuro .)

El riesgo de una regulación más ligera

Además, las plataformas de crowdfunding no están reguladas de la manera que los valores registrados son, y no existe una clasificación o calificación de la empresa que pueda proporcionar información fácilmente disponible sobre ellos en la forma en que Morningstar Inc. puede con acciones, ETF y fondos mutuos. Y RIABiz citó los datos extraídos de Harvard Business School que ponen la tasa de fallas del tipo de nuevas empresas que probablemente utilizarán el crowdfunding en un 75%. Los portales de fondos que se han registrado en la SEC van a tener que hacer su debida diligencia en estas compañías para combatir el principio de selección adversa. (Para la lectura relacionada, consulte: Lo que sus clientes deben saber sobre los ETF .)

La Asociación Norteamericana de Administradores de Valores ha propuesto recientemente una norma que requeriría que los emisores que colocan ofertas federales de crowdfunding envíen un aviso de presentación. con la SEC, ya sea en el estado de su lugar principal de negocios o en el estado donde se ha comprado al menos el 50% de su oferta agregada. Este formulario uniforme de presentación de notificaciones incorporará los documentos de presentación presentados ante la SEC a través de EDGAR e incluye el consentimiento al servicio del lenguaje de procesos. Esto finalmente simplificará el proceso de presentación para las compañías de crowdfunding si se promulga ahora que el período de comentarios públicos está completo. La presidenta de SEC, Mary Jo White, habló en la reciente reunión de la Organización Internacional de Comisiones de Valores, donde dijo que las reglas que la SEC ha emitido para crowdfunders tienen la intención de "mantener fuertes protecciones para los inversores, al tiempo que agilizan la formación de capital para emisores más pequeños". pero también sostuvo que a medida que este mercado comience a desarrollarse y madurar, la SEC "sin duda recibirá importantes aportes de inversionistas y empresas sobre cómo se podrían mejorar los requisitos"."White sostuvo que la responsabilidad de proteger a los inversores en este nuevo mercado recaería en gran medida sobre los portales de crowdfunding y los intermediarios que comercializan estos nuevos negocios al público. (Para obtener más información, consulte: My Mini-IPO: The Reality of Equity Crowdfunding .)

The Bottom Line

El tiempo dirá qué tan bien pueden proteger las nuevas reglas que rigen el mercado de crowdfunding inversores de startups que no obtienen el grado. Estas reglas fueron el último de los cuatro conjuntos de reglas que la agencia lanzó como parte de la Ley Jumpstart Our Business Startups (JOBS). Los asesores deberán hacer sus deberes en las ofertas que muestran a sus clientes para evitar pérdidas y responsabilidad en este territorio fértil y desconocido. También vale la pena señalar que incluso cuando la tecnología busca desintermediar a los asesores de partes del ahorro y la inversión en la jubilación, la necesidad de un asesoramiento sólido permanece. (Para la lectura relacionada, consulte: Qué asesores, los clientes deberían esperar de un futuro de bajo rendimiento )