Compre alto y venda bajo con fuerza relativa

Compre alto y venda bajo con fuerza relativa

Si tiene $ 1, 000 o administra miles de millones, la técnica de fuerza relativa (RS) es una herramienta popular y útil para comparar una inversión con el mercado en general. Pero pocas personas logran utilizar la técnica de manera efectiva, porque no incorporan RS en una estrategia comercial integral. En este artículo, definimos la fortaleza relativa, explicamos por qué funciona y demostramos cómo los inversores individuales pueden emplear estrategias de RS. Esta herramienta versátil se puede aplicar a acciones, fondos cotizados (ETF) o fondos mutuos.

Fuerza relativa
El objetivo de invertir es vender algo a un precio superior al que pagó el inversor para comprarlo. El problema al que se enfrentan los inversores es determinar cuándo los precios son lo suficientemente bajos como para indicar una compra y lo suficientemente altos como para decidir que vender es la mejor opción. La fortaleza relativa aborda este problema al cuantificar el rendimiento de una acción en comparación con otras acciones. La idea es comprar las acciones más fuertes (medido contra el rendimiento del mercado en general), mantener estas acciones mientras se acumulan las ganancias de capital, y venderlas cuando su desempeño se deteriora hasta el punto en que se encuentran entre los actores más débiles. (Para obtener más información, consulte ¿Qué es la fuerza relativa? )

La fortaleza relativa se conoce desde hace tiempo como una valiosa herramienta de inversión. Jesse Livermore, en el clásico de Eddie Lefebvre de 1923 "Reminiscencias de un operador de acciones", señaló que "[los precios] nunca son demasiado altos para comenzar a comprar o demasiado bajos para comenzar a vender". En otras palabras, es probable que las acciones que muestran una alta fortaleza relativa sigan aumentando en precio, y es mejor, desde la perspectiva de Livermore, comprar esas acciones que comprar acciones con precios en baja. Desde el momento en que Lefebvre escribió, ha habido muchas discusiones sobre la mejor manera de calcular con precisión cuando los precios son altos, en términos relativos y cuando son bajos. (Lea más sobre esta leyenda de inversión, en Grandes inversores: Jesse L. Livermore .)

Uno de los primeros cálculos cuantitativos de fuerza relativa aparece en "Estadísticas de velocidad relativa: su aplicación en el análisis de cartera" de HM Gartley, publicado en la edición de abril de 1945 del Financial Analysts Journal >. Para calcular las estadísticas de velocidad, Gartley escribió: "Primero es necesario seleccionar un índice promedio o

para representar el mercado amplio, como el índice de acciones de Standard & Poor's, el Dow-Jones 65 Stock compuesto, o una medida más completa ... El siguiente paso es calcular el porcentaje comparable de avance o disminución de la acción individual en la oscilación ... Y, por último, el aumento o disminución porcentual en la acción individual se divide por el movimiento correspondiente en el índice base y multiplicado por 100, para dar la "calificación de velocidad" de la acción."

Las clasificaciones de velocidad son muy similares a lo que ahora llamamos beta, la idea ganadora del Premio Nobel Memorial definida por William Sharpe. Estos pasos también definen la idea básica detrás de la fuerza relativa, que es comparar matemáticamente el rendimiento de una acción individual con el del mercado. Hay varias maneras de calcular la fortaleza relativa, pero todas terminan midiendo el impulso de una acción y comparando ese valor con el mercado en general (para obtener más información, lea < Beta: Conozca el riesgo

.)

Después de Gartley, pasarían más de 20 años hasta que se publicara otro estudio sobre la fuerza relativa. En 1967, Robert Levy publicó un documento muy detallado, que demostró concluyentemente que la fuerza relativa funciona (o al menos que lo hizo durante su período de prueba de 1960-1965). Examinó la fuerza relativa durante varios marcos de tiempo y luego estudió el rendimiento futuro de las poblaciones y encontró que aquellos que se había desempeñado bien durante las 26 semanas anteriores tendía a hacer también bien en el siguiente período de 26 semanas.

Aplicando RS

Como ejemplo del cálculo de la fortaleza relativa, podemos tomar la tasa de cambio de seis meses en el precio de una acción y dividirla por la tasa de cambio a seis meses de una acción índice de mercado. Si IBM ha subido un 12% durante los últimos seis meses, mientras que el mercado, según lo medido por el S & P 500, ha subido un 10%, obtendríamos un valor de 1. 2. Se muestra un ejemplo de este tipo de gráfico en la Figura 1.

Figura 1: gráfico mensual de IBM con su fortaleza relativa de seis meses que se muestra en la parte inferior.

Fuente: TradeNavigator. com

Como se muestra en la Figura 1, la compra y venta basada únicamente en rupturas de la línea de tendencia de RS habría demostrado ser una estrategia rentable a largo plazo. Las señales de compra se muestran como flechas apuntando hacia arriba, las ventas apuntan hacia abajo.
Se muestra un gráfico mensual porque RS se aplica mejor en un marco de tiempo semanal a mensual para evitar que se lo asegure. En este ejemplo, las compras se realizan cuando RS rompe una línea de tendencia con pendiente descendente y las señales de venta se producen cuando se rompe una línea de tendencia de pendiente ascendente posterior. Esta técnica habría requerido solo tres compras durante el período de 15 años, todas ellas rentables. (Para lecturas relacionadas, vea

Ímpetu y el Índice de fuerza relativa

.) Una aplicación más común de RS es clasificar todas las acciones dentro de un universo de inversión. El primer paso en cualquier proceso de clasificación es calcular un valor para RS. Si bien el cálculo de la tasa de cambio simple funciona bien, algunos inversores prefieren usar un promedio de la tasa de cambio en múltiples marcos de tiempo, beta o alfa, que es un concepto relacionado con beta. El método utilizado no es tan importante como la aplicación constante de la fórmula. Los rankings deben hacerse semanalmente para maximizar las ganancias y, lo que es igual de importante, para minimizar las pérdidas.

Beneficio de RS

La idea de clasificar las acciones por RS puede ayudar a los pequeños inversores a administrar sus cuentas de jubilación. Muchos empleadores ofrecen a sus empleados un plan de jubilación como parte de un paquete de compensación total.Muchas personas que trabajan por cuenta propia también mantienen planes de jubilación debido a los beneficios fiscales y porque son una parte importante de la planificación financiera general de un individuo. Mientras que los planes de pensiones tradicionales pagaban a los empleados un porcentaje de sus ganancias anuales después de su jubilación, el aumento de los costos obligó a los empleadores a trasladar la carga de la jubilación a los empleados, lo que dio como resultado los planes de contribución definida actualmente ofrecidos en la mayoría de las empresas.

Según un plan de contribución definida, los empleados contribuyen una parte de su salario total a una IRA. El empleador puede hacer coincidir parte de la contribución. Las contribuciones totales se invierten, a menudo en el mercado de acciones, y los rendimientos de la inversión, que en última instancia pueden ser ganancias o pérdidas, se acreditan a la cuenta del individuo. Al momento de la jubilación, el saldo en esta cuenta proporciona ingresos de jubilación. (Para obtener más información, consulte el recorrido introductorio a través de los planes de jubilación

.) La mayoría de estos planes de jubilación autodirigidos incluyen ventajas impositivas. A cambio de los beneficios fiscales, el gobierno define límites estrictos a los retiros de cuentas de jubilación antes de llegar a la edad de jubilación. Esto hace que las cuentas de jubilación sean realmente inversiones a largo plazo y significa que deben administrarse como tales. La gestión a largo plazo hace que estas cuentas sean el vehículo perfecto para aplicar una estrategia de fuerza relativa, buscando ganancias competitivas mientras se puede aceptar el riesgo. Si suponemos que el empleador ofrece un rango típico de opciones de inversión, podría haber una docena de fondos mutuos diferentes disponibles. Para administrar activamente esta cuenta, el inversionista puede calcular la tasa de cambio simple de seis meses para cada opción de inversión junto con un índice de mercado cada semana. El operador de RS invertiría todo el dinero en la cuenta del fondo con el mayor valor.

La decisión sobre cuándo vender y comprar otra cosa también puede basarse en RS. Para evitar los whipsaws, podría mantener el fondo mientras esté clasificado como el No. 1, 2 o 3. Si cae al No. 4 o menos en una semana determinada, se debe vender y el fondo No. 1 actualmente clasificado se compra con los procedimientos. Cuando se utilizan más de 12 fondos en el cálculo, el rango de corte se puede establecer en 25-50% del número de opciones de inversión.

Conclusión

Los resultados de pruebas de estudios como el realizado por Robert Levy ilustran los beneficios de la fuerza relativa y demuestran que vale la pena explorar este método. La capacidad de utilizar una estrategia de fuerza relativa dentro de una cuenta de jubilación hace que esta estrategia sea aún más accesible para el inversor promedio y puede ser utilizada por cualquiera que busque desempeñar un papel activo en la administración de sus inversiones.