Una inversión a largo plazo en la moneda china, el renminbi / yuan, es una inversión con una probabilidad mucho más alta de ganancia que de pérdida. Hay muchos factores que trabajan a favor de que el yuan siga apreciando su valor, y solo un par de riesgos de muy baja probabilidad asociados con la inversión en el yuan a largo plazo.

El caso para invertir en el yuan

Una visión general básica del estado actual y la dirección de la economía mundial es un importante punto fundamental a favor del yuan. La economía china es la economía de mercado emergente de más rápido crecimiento en todo el mundo y ha superado a los Estados Unidos como la economía más grande del mundo. Se espera que el liderazgo de China como la economía número uno del mundo aumente durante las próximas décadas. El surgimiento de China como la economía predominante en el mundo, con toda probabilidad, significará un yuan que está aumentando en valor en relación con el dólar estadounidense y otras monedas importantes. El hecho simple e histórico es que la economía más fuerte del mundo casi siempre está acompañada por la divisa más fuerte del mundo. Cuando el Imperio británico era la economía más grande del mundo, la libra británica también era la moneda más fuerte del mundo. Cuando los EE. UU. Eclipsaron a Gran Bretaña como la economía número uno del mundo, el dólar de los Estados Unidos se convirtió en la moneda predominante y más fuerte del mundo. Es una lógica económica simple, entonces, que defiende que el yuan se convierta en una moneda más fuerte y más valiosa a medida que China se convierte cada vez más en la economía mundial dominante.

A partir de 2015, el Fondo Monetario Internacional (FMI) estima que el yuan está infravalorado en aproximadamente un 40% en términos de paridad de poder adquisitivo (PPA) con el dólar estadounidense. Cualquier moneda que el FMI considere infravalorada en casi un 50% sin duda despertará el interés de cualquier inversor de valor. Del euro, la libra esterlina, el franco suizo y el yuan, el yuan es la única moneda que se ha apreciado en valor frente al dólar estadounidense desde la crisis financiera de 2008.

Ni siquiera el Banco Popular de China, el banco central de China, intervino activamente en 2015 para devaluar el yuan en un 4. 1% y se espera que reduzca significativamente su valorización. Aunque el movimiento del banco central de China pareció tomar a los mercados financieros por sorpresa, el hecho es que la devaluación del 4,1% aún deja el yuan significativamente más alto en valor con respecto al dólar estadounidense y otras monedas principales que en el cambio de divisas. siglo o tan recientemente como 10 años antes. El yuan ha estado en una tendencia alcista constante frente al dólar estadounidense desde aproximadamente 2005, y la devaluación del 4. 1% devolvió muy poco, menos del 10%, de su apreciación frente al dólar durante el período precedente de 10 años.El FMI consideraba la devaluación como un movimiento positivo que representaba que China simplemente desvinculaba más el yuan del dólar de los Estados Unidos y avanzaba para permitir que la moneda comerciara libremente y alcanzara un valor real dictado por el mercado. Es probable que la mudanza no sea más que un pequeño y temporal retroceso ascendente en un mercado bajista continuo para el dólar estadounidense frente al yuan.

China ha dado un fuerte impulso para lograr que el yuan sea reconocido como moneda de reserva. Uno de los elementos para obtener la aprobación como moneda de reserva es permitir que la moneda se negocie libremente. China se ha movido gradualmente en esa dirección con movimientos como hacer que el yuan esté más libremente disponible para los inversores extranjeros a través del desarrollo de la moneda en el mercado de Hong Kong. China también se está moviendo para expandir continuamente el comercio de yuanes en otros importantes centros financieros asiáticos como Singapur. El yuan se utiliza cada vez más en las transacciones internacionales ya que China ha establecido acuerdos de canje directo de divisas con muchos de sus principales socios comerciales, incluidos Australia y el Reino Unido. A mediados de 2015, ocupa el séptimo lugar en el mundo en cuanto a las monedas utilizadas. El yuan también reclama un porcentaje mayor y en constante aumento del mercado de deuda global. En este punto, es difícil imaginar que el yuan no logre eventualmente el estatus de Derechos Especiales de Giro (DEG) de una moneda de reserva, y esa eventualidad es más probable que solo fortalezca aún más el yuan.

El yuan está atrayendo aún más a los inversores a medida que se negocia más comúnmente en los mercados de divisas (forex). A partir de 2015, hay nueve pares de divisas que incluyen el yuan: el dólar estadounidense / yuan, el euro / yuan, el yen / yuan, el dólar / yuan de Hong Kong, la libra británica / yuan, el dólar / yuan australiano, el dólar / yuan canadiense y el malayo ringgit / yuan y rublo ruso / yuan. Esto es importante porque cuanto más el yuan tenga un valor establecido en relación con otra moneda, más empresas chinas podrán administrar el acuerdo comercial en su propia moneda sin necesidad de recurrir a una moneda de terceros para facilitar el intercambio.

Los riesgos del yuan son escasos e improbables

Hay solo un par de riesgos de baja probabilidad asociados con la compra del yuan como inversión a largo plazo. El primero es la intervención del banco central chino para devaluar intencionalmente la moneda para impulsar las exportaciones. Si bien es posible que el banco central intervenga de vez en cuando, cualquier acción que se tome para disminuir el valor del yuan probablemente sea relativamente menor y eventualmente borrada por la apreciación de la moneda a largo plazo. Además, tales intervenciones del banco central chino se vuelven menos probables a medida que China avanza hacia su objetivo de que el yuan se convierta en una importante moneda de reserva.

Otro riesgo potencial es una guerra de divisas de valor relativo entre la moneda china y otras monedas asiáticas, como el yen japonés. Esto también es un evento de baja probabilidad dado que otras economías asiáticas son cada vez menos capaces de igualar la economía china, ya que continúa expandiéndose a una tasa de aproximadamente 7% anual.

El escenario de riesgo menos probable es un evento completamente imprevisto que descarrila por completo la economía de China y lo golpea varios peldaños en la escala económica mundial. Si bien tal evento podría teóricamente ocurrir, las probabilidades prácticas están fuertemente en contra de tal posibilidad. El hecho es que existe un consenso casi universal de que China será la economía más grande y más fuerte del mundo durante el próximo medio siglo o más.

Formas de invertir en el Yuan

Hay una serie de vías de inversión disponibles para una inversión a largo plazo en el yuan. El Banco de China en los Estados Unidos ofrece cuentas de ahorro a los depositantes estadounidenses denominados en yuan. Otra posible área de inversión es el mercado de divisas, donde cada vez más intermediarios ofrecen a los comerciantes minoristas acceso a pares de divisas yuanes. También hay fondos cotizados (ETF) disponibles que brindan exposición al yuan, como el Fondo de Yuan Chino de WisdomTree, que realiza inversiones en efectivo en yuan y también invierte en bonos chinos. La rentabilidad anualizada de cinco años para este fondo es del 2. 2%, igualando estrechamente la apreciación del yuan en el mismo período de tiempo.