En teoría, los precios de los fondos comunes de inversión pueden experimentar un aumento significativo en el precio. Sin embargo, se deben considerar tres factores para proporcionar una respuesta práctica a la pregunta.
Primero, las acciones de fondos mutuos de capital variable tienen un precio a su valor liquidativo (VNA), que se calculan diariamente dividiendo el monto total en dólares de todos los valores en la cartera de un fondo, menos cualquier pasivo, por el número de acciones de fondos en circulación después del cierre del mercado. En efecto, es el valor de los valores subyacentes en la cartera de un fondo lo que proporciona la base para los precios de un fondo mutuo. Dado que las acciones del fondo son emitidas (vendidas) y recompradas (reembolsadas) a los inversores del fondo por la compañía de fondos, los precios de las acciones del fondo no están sujetos a las fuerzas de compra y venta del mercado, que tienden a fluctuar más que los precios NAV.
En segundo lugar, la mayoría de los fondos mutuos abiertos tienen carteras bastante diversificadas, lo que amortigua el impacto de los movimientos de precios dramáticos, positivos o negativos, en las tenencias de una cartera. En el corto plazo, en general, los aumentos de precios "significativos" no son típicos de las participaciones de fondos abiertas.
Por último, en vista de lo anterior, los precios de los fondos de acciones y bonos de los fondos mutuos deberían experimentar una volatilidad menor que los valores de renta variable individual y de renta fija. Sin embargo, dentro del universo de fondos, ciertas categorías de fondos están sujetas a movimientos de precios que son mayores que otros debido a la naturaleza de sus tenencias y el estilo de inversión. Por ejemplo, el fondo accionario de gran capitalización de Vanguard (US Value Fund) registró una apreciación NAV de cinco años (2002-2006) del 29%, mientras que para un período similar, el fondo accionario de crecimiento de pequeña capitalización de Century (Small-Cap Growth Fund ) tuvo una apreciación del NAV del 67%.
Debe observarse aquí que el rendimiento de un fondo mutuo de capital variable debe juzgarse por su rendimiento total, tanto anualmente como durante períodos prolongados, y no por su valor liquidativo. Debido a que los fondos deben pagar sus ingresos y ganancias de capital sobre una base anual, los inversores de fondos buscan puntos de referencia y evalúan si los fondos de pares están superando los rendimientos totales, en lugar del rendimiento del valor neto de los activos.
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