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Las acciones de Big Blue se pusieron rojas ayer.
A pesar de que reportó un aumento en los ingresos por sus imperativos estratégicos: nube, análisis, dispositivos móviles, seguridad y redes sociales, International Business Machines Corp. (IBM IBM International Business Machines Corp150. 84-0. 49% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), el precio de las acciones se desplomó, cayendo en más del 6% durante el día de negociación. Los analistas (y los mercados más grandes, en general) siguen sin estar convencidos sobre los esfuerzos de Big Blue para hacer una transición rentable en sus negocios.
¿Por qué cayeron las acciones de IBM?
Hay dos razones por las cuales las acciones de IBM cayeron ayer. En primer lugar, este fue el decimoquinto trimestre consecutivo en que la compañía informó una disminución en los ingresos. Muy posiblemente, los inversores están cansados con la misma historia que se informa cada trimestre. En segundo lugar, la transición de IBM podría significar una disminución en los ingresos generales de la compañía. Esto se debe a que es una transición de un modelo rentable de software y servicios en las instalaciones, que cobra costosos precios de licencias y empleados a los clientes, a uno donde los márgenes son bajos o dependen de un volumen significativo para generar ganancias. (Ver también: ¿El grupo Watson de IBM convertirá datos en ingresos? )
Según Kübinder Garcha de Credit Suisse, el declive en el negocio de software de la compañía es mucho peor de lo que se temía y podría acelerarse en los próximos trimestres: "Si bien IBM atribuye esto a la continua transición hacia el negocio de SaaS y menor los ingresos transaccionales, creemos que esto se debe prácticamente a los altos niveles de fijación de hardware y cambio negativo hacia arquitecturas en la nube. "En palabras simples, esto significa que el movimiento de la compañía Armonk para ayudar a los clientes a realizar la transición hacia arquitecturas basadas en la nube afectará los ingresos a corto plazo.
La perspectiva a largo plazo
Pero IBM también enfrenta una batalla cuesta arriba en el futuro.
Las empresas de investigación han informado un fuerte crecimiento de los ingresos para las industrias en las cinco áreas estratégicas de IBM. IBM enfrenta una competencia feroz de una amplia gama de operadores tradicionales, como Salesforce. com Inc. (CRM CRMSalesforce.com Inc102. 42-0. 28% Created with Highstock 4. 2. 6 ) (en SaaS) y Amazon. C om Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) (en la nube). Muchos de estos ya se están mudando al territorio de ventas de IBM. Por ejemplo, Salesforce obtuvo $ 28. 1 millón de acuerdos empresariales para su nube gubernamental en 2011. Además de su traslado a las áreas estratégicas, la administración de la compañía aún debe esbozar una estrategia clara para competir con dichas compañías.
IBM trabaja principalmente con grandes empresas y gobiernos. El lado positivo de esta estrategia son los contratos plurianuales y los acuerdos de licencia empresarial que se traducen en ingresos y beneficios sostenidos.Sin embargo, la desventaja de este sistema son los sistemas heredados que requieren un considerable gasto y recursos para ser revisados. Actualmente, la compañía está incurriendo en esos gastos, ya que ayuda a los clientes a realizar la transición hacia la nube. La compañía espera que el imperativo estratégico contribuya hasta con el 40% de sus ingresos totales este año. Esto significa que, nuevamente, incurrirá en un gasto significativo. A menos que la administración de IBM pueda acelerar el movimiento hacia su área estratégica, la compañía continuará perdiendo dinero.
The Bottom Line
Los inversores de IBM deberían estar preparados para el largo plazo. La transformación de la compañía es un esfuerzo de varios años, que generará gastos y dolor para sus accionistas. Ya ha aliviado parte de ese dolor a través de recompras de acciones.
Si una de sus acciones se divide, ¿no la convierte en una mejor inversión? Si una de sus acciones se divide 2-1, ¿no tendría el doble de acciones? ¿No sería su participación de las ganancias de la compañía el doble?
Desafortunadamente, no. Para entender por qué este es el caso, repasemos la mecánica de una división de acciones. Básicamente, las empresas optan por dividir sus acciones para que puedan reducir el precio de cotización de sus acciones a un rango considerado cómodo por la mayoría de los inversores. Siendo la psicología humana lo que es, la mayoría de los inversores se sienten más cómodos comprando, digamos, 100 acciones de 10 dólares en lugar de 10 acciones de 100 dólares.
¿Cómo puede el precio de mi acción cambiar después de las horas, y qué efecto tiene esto en los inversores? ¿Puedo vender las acciones al precio fuera de horario?
Cuando se abre el mercado regular para la negociación del día siguiente, es posible que las acciones no se abran necesariamente al mismo precio al que cotiza en el mercado fuera de horario.
¿Por qué algunas acciones a un precio de cientos o miles de dólares, mientras otras igual que las empresas exitosas tienen precios de acciones más normales? Por ejemplo, ¿cómo puede ser de Berkshire Hathaway más de $ 80, 000 / acción, cuando las acciones de las empresas aún más grandes sólo son
De la respuesta se puede encontrar en la división de acciones - o más bien, la falta de los mismos. La gran mayoría de las empresas públicas optan por utilizar la división de acciones, aumentando el número de acciones en circulación por un cierto factor (e. G. Por un factor de dos en una fracción de 2-1) y la disminución de su precio de la acción por el mismo factor. Al hacerlo, una empresa puede mantener el precio de cotización de sus acciones en un rango de precio razonable.