El sector manufacturero de EE. UU. Está enviando constantemente señales mixtas. El PMI de Chicago del Institute for Supply Management, que se ha visto todo el año, cayó 7. 5 puntos a 48. 7 en noviembre. Eso lo pone nuevamente en contracción, indicado por una lectura inferior a 50.

Los analistas habían pronosticado un resultado de 54. 0, lo que habría marcado una ligera desaceleración respecto de la lectura de octubre de 56. 2. En cambio, el índice volvió a su nivel de septiembre. nivel, habiendo sido reducido por una fuerte caída en los nuevos pedidos, de 59. 4 a 44. 1. La producción también cayó, pero se mantuvo por encima de 50. Los pedidos atrasados ​​se mantuvieron estables, registrando su décimo mes consecutivo de contracción. Las entregas de empleo y proveedores aumentaron ligeramente, permaneciendo en territorio expansivo.

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"Patrón errático de demanda"

El índice ha rebotado entre la expansión y la contracción a lo largo de 2015. Comenzó el año con una nota alta, aumentando 0. 6 desde su lectura de diciembre a 59. 4 Ha perdido altitud desde entonces, alcanzando un mínimo de 45. 8 en febrero y rebotando alrededor de 50 desde entonces.

Phillip Uglow, economista jefe de indicadores de MNI, escribió en un comunicado que el dólar fuerte, la desaceleración económica mundial y la caída de los precios del petróleo han contribuido al "patrón errático de la demanda" en 2015. Al abordar la política de la Fed, agregó que resultado "apoya el caso de un enfoque gradualista para el ajuste monetario".

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Market Reactions

El Fondo SPDR del Sector Industrial Select (XLI XLISel Sct Ind72. 07 + 0. 28% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ha caído alrededor de 0. 3% en las operaciones del lunes por la tarde, en línea con el S & P 500 y el promedio industrial Dow Jones. Las tenencias más grandes del fondo incluyen General Electric Co. (GE GEGeneral Electric Co20. 18 + 0. 25% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), 3M Co. (MMM MMM3M Co230 37 + 0. 03% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Boeing Co. (BA BABoeing Co265. 64 + 0. 60% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), todos los cuales también bajan ligeramente.

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A unos cientos de millas al sur, la Reserva Federal de Dallas publicó una encuesta más optimista el lunes por la mañana. Mostró un segundo mes consecutivo de expansión, impulsado por los componentes de empleo y horas trabajadas del índice.

Preludio al índice nacional

Es probable que los mercados reaccionen con mayor fuerza ante la publicación el martes del índice manufacturero nacional de ISM, al cual las encuestas regionales son un preludio. El indicador tiene un punto de apoyo en territorio expansivo, llegando a 50. 1 en octubre. Las estimaciones de consenso lo han aumentado 0. 4 en noviembre, pero la lectura del PMI de Chicago sugiere que podría ser optimista.

En cualquier caso, la fabricación representa algo más de una décima parte de la economía de EE. UU.Si bien la manufactura amenaza con arrastrar el crecimiento del cuarto trimestre, la tecnología está en alza, el sentimiento del consumidor es saludable y la imagen del empleo es positiva en general.

The Bottom Line

La lectura del PMI de noviembre en Chicago es decepcionante, pero no sale de la nada. El índice ha estado rebotando durante meses, afectado por una moneda fuerte, la desaceleración de la demanda mundial y una caída en los precios del combustible. Estos son desafíos a largo plazo, y los inversores son conscientes de ellos, por lo que los mercados no han reaccionado con demasiada fuerza ante las noticias. La historia podría ser diferente para el índice manufacturero nacional del martes, pero en general los inversores están buscando otras áreas, como la tecnología y los bienes de consumo, para medir la salud de la economía.