Para 2016, los inversores de mercados emergentes pueden tener que mirar más allá de China a su vecino India.

¿Una pausa en la historia de crecimiento de China?

La reciente derrota en el mercado accionario de China que repercutió en los índices bursátiles del mundo es la última de una serie de señales de que China está perdiendo el favor de los inversores. (Ver también: China continúa afectando a los mercados mundiales .)

El gigante asiático fue durante mucho tiempo uno de los favoritos de los inversores durante la mayor parte de la década de 1990 y la década anterior. A pesar de que el mundo fue sacudido por la mayor crisis financiera desde la Depresión, el país desempeñó un papel fundamental para mantener la economía mundial en equilibrio al permanecer como un refugio seguro para los inversores extranjeros y las compañías multinacionales debido a sus perspectivas de crecimiento. Las exportaciones de manufacturas del país alimentaron la demanda de productos básicos, y el gasto en infraestructura del gobierno sostuvo a la industria. Sin embargo, el pivote del país desde la fabricación hasta el consumo, que comenzó el año pasado, ha sido difícil ya que varios índices clave, como su índice de gerentes de compras, han bajado a niveles no vistos en más de una década.

India avanza hacia el escenario mundial

Aunque la historia de crecimiento de China parece estarse estancando, la de India está acelerando. El país ya ha estado aislado de las dificultades en la economía mundial debido a una serie de factores. Por ejemplo, las restricciones a la propiedad extranjera de los bonos han ayudado a proteger su mercado de bonos de la volatilidad que afecta a los mercados de bonos mundiales. Incluso cuando el rublo ruso se estrelló contra un dólar fuerte, la rupia india ha sido una de las únicas monedas en ganar frente al dólar. Del mismo modo, la agitación en la economía de China, que llevó a Brasil a una recesión, no ha afectado a la India porque su vecino asiático solo representa el 5% de las exportaciones totales del país.

La elección de Narendra Modi, ampliamente percibido como el líder más pro-empresarial de la India en los círculos políticos, también señala un cambio en la morbosa burocracia y el clima industrial del país. Modi ha instituido una serie de reformas, promulgado proyectos de ley para abrir sectores de la economía y reprimir la corrupción y la holgura en la infame burocracia india. También se embarcó en una serie de excursiones al extranjero para atraer inversiones extranjeras al país. Actuando en concierto, el banco central del país instituyó una serie de recortes de tasas para hacer que el crédito sea accesible y reforzó las reservas de divisas.

Los resultados comienzan a mostrarse. El déficit en cuenta corriente, que se había disparado al 5% del PIB del país, ahora está por debajo del 2%. Del mismo modo, la inflación fue casi del 11% en 2013, pero bajó a un 6,4% manejable en 2014.

Según la agencia de calificación Moody's, India está "menos expuesta a los riesgos mundiales debido a su crecimiento económico más resistente y al impacto de impulso positivo a la reforma de las políticas."Los analistas de Societe Generale predicen que la Bolsa de Bombay se recuperará en 2016. El FMI también predijo cifras de crecimiento económico de 7. 3%. Goldman Sachs (GS) predice crecimiento en los índices de mercados emergentes e incluyó a India entre los países con fuertes perspectivas de crecimiento. en 2016. Silicon Valley también se ha metido en la carrera invirtiendo grandes cantidades de dinero en efectivo en startups locales de e-commerce basadas en la promesa de rendimientos exponenciales debido a la revolución de los teléfonos inteligentes.

The Bottom Line

Según los analistas, el reequilibrio de China la fabricación para el consumo tomará otros tres o cuatro años. El período durante este pivote en la economía del país será doloroso con un crecimiento y rendimientos impredecibles. Mientras tanto, los inversionistas deberían considerar a su vecino, la India. La elección de un sistema pro-reforma y pro- El gobierno empresarial, junto con un grupo demográfico joven, hace que la democracia más grande del mundo sea un lugar atractivo para estacionar sus fondos.