Existen varias estrategias diferentes para cobrar primas de opciones en los mercados de granos, algunas de las cuales pueden contener menos riesgos de los que el comerciante novato puede realizar. La venta de primas se vuelve particularmente útil en tiempos de condiciones de mercado sin tendencia y sin incidentes. En lugar de tratar de intercambiar futuros dentro y fuera de un rango, los comerciantes más ingeniosos a menudo recurrirán a las ventas premium para aprovechar una posible caída de la volatilidad. Vender opciones premium en los mercados de granos es más fácil una vez que aprenda los tipos de estrategias disponibles y descubra cuándo usarlas. Siga leyendo para aprender sobre estas estrategias de generación de ingresos. (Para obtener información general sobre cómo invertir en granos, lea Grow Your Finances in the Grain Markets .)

Estrategia 1: Opciones Desnudas Cualquier operador de opciones reales le dirá que en la mayoría de los casos, la opción de venta es preferible a la compra de opciones debido a problemas relacionados con el valor del tiempo y la volatilidad.

La estrategia más básica en las opciones de venta en los mercados de granos es la venta básica desnuda. Esto implica vender una opción de compra o una opción de venta.

Un operador venderá opciones de compra si cree que el mercado estará por debajo de un precio de ejercicio determinado al vencimiento de la opción (probablemente un operador bajista) y venderá una opción de venta si cree que el mercado estará por encima de un precio de ejercicio determinado al vencimiento (probablemente un comerciante alcista). (Sigue leyendo sobre los toros y los osos en Excavando más profundo en Mercados de Toro y Oso .)

Un operador que cree que el mercado se mantendrá neutral puede vender tanto puts como call. Hay dos estrategias básicas para esto:

1. Estrangular: Vender tanto una opción de venta como una opción de compra, ambas están fuera del dinero
2. Straddle: Vende tanto una opción de venta como una opción de compra, ambas son al dinero

Con ambas estrategias, el riesgo es virtualmente ilimitado, mientras que las recompensas son limitadas. Un comerciante solo puede hacer tanto como la prima recaudada, pero es responsable de todo el movimiento después de la huelga. (Lea más sobre esta estrategia de inversión arriesgada en Opciones descubiertas Exponen a riesgo .)

Estrategia 2: Ampliación de opciones Para limitar el riesgo inherente a una venta con opción de venta al descubierto, un operador puede optar por utilizar un margen de opción. Esta estrategia implica la venta de una opción y la compra de otra opción para cubrir el riesgo de la opción vendida. (Obtenga más información sobre cómo se arriesgan los futuros de cobertura en Spreads de calendario de negociación en mercados de granos .)

Por ejemplo, un operador que cree que el mercado de maíz se moverá más alto decide vender una opción de venta con un 4. 00 precio de ejercicio en $ 0. 20. Como protección, decide comprar una opción de venta con una huelga de 3.50 por $ 0. 10. El comercio resultante es la venta de un 4. 00-3.50 poner propagación. El spread se vendió por $ 0. 10, que es la diferencia entre los precios de venta y compra de las dos opciones. La ganancia máxima en este intercambio ocurriría si la opción fuera a bordo cuando los futuros subyacentes superasen los 400. El riesgo máximo es la diferencia entre los dos ataques menos la prima cobrada ($ 0 .50 - $ 0. 10 = $ 0. 40 del riesgo total).

También se puede tomar una posición opuesta. Por ejemplo, un comerciante que es bajista en el mercado de la soja venderá una opción de compra de 10. 00 y comprará una opción de compra de 10.50 como protección. El spread se venderá por $ 0. 12. La ganancia máxima se obtendrá si las opciones se excluyen cuando los futuros son menores a 10. 00. La pérdida máxima se logrará si los futuros salen de la tabla por encima de 10. 50, en cuyo punto la pérdida será la diferencia en los dos. huelgas menos la prima recaudada ($ 0 .50 - $ 0. 12 = $ 0. 38 del riesgo total).

Lo que necesita saber sobre el mercado de granos Después de examinar estas dos estrategias básicas, el trader novato debe tener una idea de cómo funciona la colección premium. Ahora los comerciantes tendrán que realizar su propio análisis de los mercados de granos utilizando el conocimiento de los fundamentos. Hay algunos elementos fundamentales a tener en cuenta en estos mercados que son fáciles de identificar y que pueden ayudar a los comerciantes a saber cuándo y cómo iniciar estas estrategias. (Conozca cómo un conocimiento de los fundamentos puede beneficiarlo en Análisis Fundamental para Comerciantes .)

Tendencias y sus causas Por ejemplo, digamos que el mercado de maíz está en una tendencia bajista de tres meses, causada por una disminución de la demanda de piensos combinada con una menor demanda de exportación (por ejemplo, debido a un aumento del dólar estadounidense). Luego, los operadores tendrían que decidir si vender opciones de compra o extensiones de llamadas.

Operar con la tendencia es una estrategia que funciona igual de bien con el trading de opciones como lo hace con los futuros. Al igual que con los futuros, los traders generalmente no deben tomar posiciones que luchen contra un mercado en tendencia. Esta es una de las estrategias más importantes en las opciones de negociación y también es uno de los escenarios más simples que el trader novato puede comprender.

Cifras de existencias finales y niveles de precios históricos Las existencias finales se pueden encontrar en el sitio web del Servicio Nacional de Estadísticas Agrícolas. Los operadores que buscan intercambiar escenarios de oferta / demanda en los granos deben comparar estos números con los gráficos históricos y los niveles de precios, y luego decidir dónde deben posicionarse. Un año con históricamente bajo rendimiento en relación con el precio encontraría muchos fundamentalistas que buscan vender opciones de venta o colocar diferenciales, mientras que un escenario opuesto encontraría muchos operadores que buscan vender opciones de compra o extensiones de llamadas. (Aprenda todo lo que necesita saber sobre la interpretación de informes del USDA en Recolección de informes de producción de cultivos .)

Patrones estacionales En general, los cultivos en hileras (por ejemplo, maíz, soja) serán fuertes para comenzar un año calendario y, en general, superan a principios del verano. Es durante este período que muchos comerciantes de temporada comenzarán a vender opciones de compra y extensiones de llamadas.Es probable que estos comerciantes vendan opciones de venta o pongan diferenciales durante la cosecha, cuando los mínimos se hacen generalmente según los patrones estacionales. Aunque estos patrones están lejos de ser infalibles, pueden ayudar como indicador o como confirmación de una noción. (También se han observado tendencias estacionales en otras áreas del mercado. Lea Cómo capitalizar los efectos estacionales para obtener información sobre cómo ajustar sus inversiones).

Conclusión Utilizando las estrategias y técnicas enumeradas, los comerciantes que son nuevos en los mercados de granos pueden acercarse a la venta de opciones. Los operadores principiantes deberían comenzar a vender spreads antes de pasar a opciones desnudas debido a los factores de riesgo involucrados. Siempre tenga en cuenta que el riesgo es ilimitado cuando se vende la prima de opción desnuda, pero para aquellos que pueden manejar el riesgo y hacer la investigación, la venta premium es otra opción viable para participar en los mercados de granos.