Los fondos Prime-rate son fondos mutuos cerrados que buscan proporcionar rendimientos que coincidan con la tasa preferencial. Este rendimiento atractivo a menudo es más del doble de la tasa de fondos federales y algo mayor que la tasa de los certificados de depósito (CD) de cinco años. Siga leyendo para descubrir por qué los inversores que buscan carteras generadoras de ingresos pueden encontrar fondos de primera calidad dignos de una segunda mirada.

Cómo se genera el rendimiento
Para lograr rendimientos tan altos, los fondos de tasa preferencial invierten en préstamos corporativos garantizados a tasa flotante. Estos préstamos han sido realizados por bancos comerciales y compañías de seguros a corporaciones que se encuentran en situaciones financieras menos que perfectas. Además de pedir prestado dinero de los bancos o compañías de seguros, las empresas también pueden haber pedido dinero prestado mediante la emisión de bonos de grado inferior a la inversión, comúnmente conocidos como bonos basura. Si bien los préstamos corporativos subyacentes a los fondos de tasa preferencial están respaldados por garantías, el uso de bonos basura para el financiamiento hace una declaración sobre la salud financiera de estas corporaciones.

Ventajas
Los bonos que adquieren los fondos de tasa preferencial a menudo se denominan deuda senior, porque están respaldados por garantías, y, en caso de quiebra del emisor de bonos, los titulares de títulos senior la deuda debe pagarse antes que otros acreedores. Si bien este estado no garantiza el reembolso completo, generalmente significa que los inversores reciben la mayor parte de su dinero en caso de quiebra.

Los rendimientos suben y bajan con los cambios en las tasas de interés a corto plazo, por lo que el precio de la acción se mantiene estable, generalmente no fluctúa en más de unos pocos centavos. Los bonos tradicionales con tasa fija pierden valor cuando aumentan las tasas de interés, porque los inversores están dispuestos a comprar los bonos de menor rendimiento solo si obtienen un descuento en el precio. No solo los fondos de tasa preferencial tienden a mantener su valor y gozan de baja volatilidad, sino que también ofrecen una protección contra los aumentos de tasas, ya que su rendimiento se mueve con el mercado.

Los fondos Prime-rate tienen una gran cantidad de préstamos en sus carteras. Esta diversificación significa que si una de las empresas subyacentes se declara en bancarrota, el impacto general en la cartera será mínimo.

Cons
En el otro extremo del espectro, la quiebra de cualquiera de los emisores de bonos subyacentes puede provocar una pérdida. Mientras que los titulares de deuda senior son los primeros en la fila para un reclamo sobre los activos, la recuperación será inferior al 100%.

Otro factor a considerar es que los reembolsos solo se permiten mensual o trimestralmente. Esta iliquidez significa que la capacidad de un inversor para acceder al dinero está restringida.

VER: cálculo de la deuda
Estos fondos a menudo cobran tarifas de gastos superiores a la media y tasas de redención de impuestos si los inversores tratan de sacar su dinero antes de cumplir con un tiempo de retención mínimo requerido.

Otro costo potencial es que, aunque estos fondos buscan mantener un precio constante de las acciones, a veces se negocian con una prima o un descuento. Si está comprando cuando el fondo se negocia con una prima o canjeando cuando se negocia con un descuento, está gastando más de lo que valen los activos subyacentes o si recibe menos del valor total de sus tenencias.

Las estrategias comerciales son otro elemento notable. Para lograr sus retornos atractivos, estos fondos invierten en préstamos privados emitidos a compañías que, si fueran calificadas por una agencia, tendrían clasificaciones de bonos clasificadas como basura. Recuerde, los préstamos comprados por fondos de tasa preferencial están respaldados por garantías, a diferencia de los bonos basura, pero los emisores en sí mismos no están tan bien en la salud financiera. Para comprar estos préstamos, los fondos a menudo participan en el apalancamiento, una práctica que puede aumentar tanto las ganancias como las pérdidas.
The Bottom Line
Si bien los fondos de tasa preferencial están acompañados por una serie de negativos potencialmente peligrosos, estos fondos tienen un sólido historial de cumplimiento de sus promesas. Las devoluciones a menudo rangos alrededor de un 2% más alto que los rendimientos de los fondos del mercado monetario. Pueden valer la pena ser considerados por los inversores que buscan una baja volatilidad y una fuente de ingresos constante y predecible basada en tasas de interés superiores a la media. No son una buena opción para los inversores que buscan un acceso fácil y frecuente a su dinero.
Los fondos Prime-rate son un poco más sofisticados que muchos otros fondos mutuos. Su complejidad da como resultado una gran cantidad de factores que deben tenerse en cuenta antes de realizar una compra. Al igual que todas las inversiones, ya sean simples o complejas, los inversores deben tomarse el tiempo para conocer todos los aspectos de la inversión antes de comprometer su efectivo. Tomar riesgos medidos es parte del proceso de inversión, pero comprar algo que no comprenda completamente nunca es una buena idea.

VER: Fondos mutuos del mercado monetario: una mejor cuenta de ahorro