Costco Wholesale Corp. (COST COSTCostco Wholesale Corp165. 05-0. 84% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es un tema candente y mercado de valores cariño. A pesar de su leve pérdida desde el comienzo del año, la acción sigue creciendo un 15% año tras año. ¿Qué hace que Costco sea tan atractivo para los inversores? ¿Es el seguimiento de culto lo que atrae clientes? ¿El modelo de negocios raramente visto? La falta de una decoración costosa o la comodidad del cliente?

La verdadera respuesta reside en el potencial de crecimiento de Costco. Con 663 tiendas, 13 de las cuales se abrieron en 2014, la compañía muestra que está dedicada a aumentar la membresía. Como todas las ganancias de Costco se derivan de la membresía, el aumento en el recuento de la tienda y el número de membresías llevan a mayores ganancias para sus accionistas. (Para obtener más información, consulte: ¿Hay algún giro hacia la izquierda en Costco? )

Costco en libras y pesos

Costco en el extranjero es como McDonald's Corp. (MCD MCDMcDonald's Corp170. 07 + 0. 84% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) en el extranjero: todo parece lo mismo, pero hay productos locales añadidos. Costco ha visto sus cifras de ventas desde el extranjero aumentar en un 8% en 2014 (en comparación con el 7% en Estados Unidos) y en un 3% al comparar las ventas en mismas tiendas. Las tasas de renovación de membresía en el extranjero no son tan altas como en los Estados Unidos, pero aún así son un saludable 87%.

Al viajar o vivir en el extranjero, encontrar comida desde casa puede ser difícil. Como Costco lleva los mismos productos en todas sus tiendas a nivel internacional, los expatriados acuden en masa a los almacenes para recoger bacon o barras de chocolate que no se han visto en casa. Además, los locales se dirigirán a Costco para recoger alimentos básicos de los Estados Unidos por curiosidad o porque Costco tiene precios consistentemente bajos en comparación con las tiendas de la competencia.

No sorprende que los mercados de más rápido crecimiento de Costco sean Australia y Asia. El costo de vida en Australia es astronómico y cualquier cosa enviada desde Estados Unidos puede ser prohibitivamente costosa. Al comprar en Costco, los australianos pueden obtener alimentos y productos a bajo precio en el extranjero. En Asia, comer comida occidental es un símbolo de estatus. En otras palabras, ir a las cadenas de restaurantes estadounidenses y comprar aperitivos estadounidenses está reservado para el estado consciente. Tiene sentido entonces que Costco esté creciendo en Asia: el acceso a alimentos a granel a bajo precio significa que los restaurantes y clientes pueden comprar los ingredientes necesarios para comer la cocina estadounidense.

Competidores de Costco

De los tres principales competidores de Costco, solo Wal-Mart Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Created with Highstock 4. 2. 6 ) es un competidor serio en el extranjero. Sam's Club tiene algunas pocas tiendas en Brasil y en China, mientras que BJ'S Wholesale Club solo opera en Estados Unidos.(Para obtener más información, consulte: Análisis del modelo comercial: Costco Vs. Sam's Club .)

Examinemos Canadá ya que es la operación internacional más grande de Costco. En Canadá, Wal-Mart opera solo 282 hipermercados en todo el país (Costco tiene 88 tiendas). Estas tiendas son excelentes para las compras diarias, pero cuando se buscan compras a granel y precios bajos, la gente no cree que Wal-Mart piense en Wholesale Club (L. TO L. TOLoblaw Companies Ltd66. 93-0 16% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Dicho esto, la falta de mercancía general y pocas ubicaciones hacen que Wholesale Club sea un competidor mediocre. Además, sin cuotas de membresía para aumentar los ingresos, los márgenes y precios de las tiendas son más altos que en Costco.

La falta de competidores es un gran ejemplo de por qué Costco puede expandir sus operaciones en Canadá año tras año. Esta estrategia es algo que Costco necesita emular en otros mercados internacionales para aumentar sus ingresos y ganancias.

La diversificación es clave

Actualmente, Costco es un pony de dos países. El 87% de sus ventas en 2014 provino de tiendas estadounidenses y canadienses. Con el dólar canadiense cayendo contra el dólar estadounidense, Costco no puede permitirse tener una parte significativa de sus ingresos provenientes de Canadá. Si la empresa puede aumentar los ingresos del exterior mediante la apertura de nuevas tiendas, puede protegerse contra las fluctuaciones monetarias.

Aquí hay otro ejemplo. Durante un breve período en 2007, el dólar canadiense valía más que el dólar estadounidense. Para Costco, esto fue maravilloso: los precios podrían permanecer constantes en Canadá y los clientes continuarían pagando X por un paquete de tocino de 20 libras. Cuando el monto X se convirtió a dólares estadounidenses, en lugar de que Costco recibiera el X-15% que habían pronosticado antes de que el dólar estadounidense se depreciara, recibieron X + 5%. Pronto, sin embargo, la situación se revirtió. El dólar canadiense cayó fuertemente y Costco comenzó a recibir X-20% por el tocino que habían pronosticado que recibiría X-15%.

Para una compañía como Wal-Mart, las fluctuaciones monetarias son una molestia que debe aceptarse como parte del negocio. Para Costco, las fluctuaciones monetarias pueden ser mortales. La compañía opera en márgenes estrechos y una devaluación de la moneda de hasta el 5% puede ser la diferencia entre ganancias y pérdidas. Es por el peligro de las fluctuaciones monetarias que Costco necesita para diversificar sus ingresos. Vender productos en un solo país no es un problema, pero vender productos en dos países deja a una compañía abierta a un gran potencial de pérdida por una devaluación de la moneda.

The Bottom Line

El futuro de Costco yace en manos extranjeras. La compañía se ha extendido por todo Estados Unidos y ahora necesita buscar nuevos mercados para hacer negocios. Con la compañía fuertemente expuesta al mercado canadiense, necesita continuar expandiéndose en Australia, Asia y Europa. Al diversificar sus ingresos y entrar en mercados que tienen poca competencia, Costco se fortalecerá y sus accionistas estarán cada vez más satisfechos al ver que las ganancias aumentan año tras año.