¿También te desconcertó el funcionamiento de los dividendos y las distribuciones de dividendos? Lo más probable es que no sea el concepto de dividendos lo que lo confunda; la fecha ex-dividendo y la fecha del registro son los factores complicados. En este artículo, analizaremos el proceso de pago de dividendos y explicaremos en qué fecha el comprador de la acción puede mantener el dividendo.

Antes de explicar cómo funciona todo, repasemos algunos de los conceptos básicos para asegurarnos de tener la base adecuada para comprender los problemas más complejos. Algunos términos de inversión se utilizan con más frecuencia que los Frisbees en un caluroso día de verano, por lo que es importante que definamos exactamente de lo que estamos hablando.

Diferentes tipos de dividendos

La decisión de distribuir un dividendo la toma la junta directiva de una compañía. No hay nada que requiera que una compañía pague dividendos, incluso si la compañía ha pagado dividendos en el pasado. Sin embargo, muchos inversores ven un historial de dividendos constante como un indicador importante de una buena inversión, por lo que la mayoría de las empresas son reacias a reducir o detener sus pagos de dividendos. (Para obtener más información sobre la compra de acciones que pagan dividendos, consulte los artículos Cómo funcionan los dividendos para los inversores y La importancia de los dividendos .)

Los dividendos se pueden pagar en diferentes formas, pero hay dos categorías principales: efectivo y acciones. Los más populares son los dividendos en efectivo. Esto es dinero pagado a los accionistas, normalmente fuera de las ganancias actuales de la corporación o de las ganancias acumuladas.

Por ejemplo, supongamos que posee 100 acciones de Cory's Brewing Company (ticker: CBC). Cory ha hecho ventas récord este año gracias a una demanda inusualmente alta para su cerveza única con sabor a melocotón. Por lo tanto, la compañía decide compartir parte de esta buena fortuna con los accionistas y declara un dividendo de $ 0. 10 por acción Esto significa que recibirá un cheque de Cory's Brewing Company por $ 10. 00 ($ 0. 10 * 100). En la práctica, las compañías que pagan dividendos suelen hacerlo regularmente cuatro veces al año. Un dividendo único como el que acabamos de describir se denomina dividendo adicional.

El dividendo en acciones, el segundo método de pago de dividendos más común, paga acciones adicionales en lugar de dinero en efectivo. Supongamos que Cory's Brewing Company desea emitir un dividendo pero no tiene el efectivo necesario disponible para pagarles a todos. Sin embargo, tiene suficientes acciones del Tesoro para cumplir con los requisitos del pago de dividendos. Entonces, en lugar de pagar en efectivo, Cory decide emitir un dividendo de 0. 05 acciones nuevas de CBC por cada una existente. Esto significa que recibirá cinco acciones de CBC por cada 100 acciones que posea. Si sobran algunas acciones fraccionarias, el dividendo se paga en efectivo (porque las acciones no pueden negociarse fraccionadamente).

Otro tipo de dividendo es el dividendo de la propiedad, pero se usa raramente. Este tipo de asignación es una transferencia física de un activo tangible de la empresa a los inversores. Por ejemplo, si Cory's Brewing Company seguía insistiendo en pagar dividendos pero no tenía suficientes acciones del Tesoro o dinero suficiente para pagar a todos los inversores, la compañía podría buscar algo físico (propiedad) para distribuir. En este caso, Cory podría decidir que su única cerveza de melocotón sería el mejor sustituto, por lo que podría distribuir un par de paquetes de seis a todos los accionistas.

Las fechas importantes de un dividendo

Hay cuatro fechas principales en el proceso de una compañía que paga dividendos:

• Fecha de declaración - Esta es la fecha en que el consejo de administración anuncia a los accionistas y el mercado en general que la empresa pagará un dividendo.
• Fecha anterior o Fecha ex-dividendo - En (o después de) esta fecha la seguridad se negocia sin dividendos. Si compra una acción que paga dividendos un día antes del ex dividendo, obtendrá el dividendo, pero si compra en la fecha ex-dividendo, no obtendrá el dividendo. Por el contrario, si desea vender una acción y aún así recibir un dividendo que ha sido declarado, necesita venderlo (o después) el día sin dividendo. La fecha límite es un día hábil antes de la fecha de registro.
• Fecha del registro : esta es la fecha en la que la empresa mira sus registros para ver quiénes son los accionistas de la compañía. Un inversor debe figurar como titular de registro para garantizar el derecho a un pago de dividendos.
• Fecha de pago (fecha de pago) : esta es la fecha en que la empresa envía el dividendo al titular del registro. Esta fecha es generalmente una semana o más después de la fecha de registro para que la empresa tenga tiempo suficiente para garantizar que pague con precisión a todos los que tienen derecho.

¿Por qué todas estas fechas?

Las fechas ex-dividendos se utilizan para garantizar que las verificaciones de dividendos se dirijan a las personas indicadas. En el mercado actual, la liquidación de acciones es un proceso T + 2, lo que significa que cuando compra una acción, la fecha de transacción (T) demora dos días para que el cambio se registre en los libros de registro de la compañía.

Como se mencionó, si no está en los libros de registro de la compañía en la fecha de registro, no recibirá el pago de dividendos. Para asegurarse de estar en los libros de registro, debe comprar las acciones al menos dos días hábiles antes de la fecha de registro, o un día antes de la fecha ex-dividendo.

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Como puede ver en el diagrama anterior, si compra en la fecha ex-dividendo (martes), que es solo un día antes de la fecha de registro, no recibirá el dividendo porque su nombre no aparecerá en los libros de registro de la compañía hasta el jueves. Si desea comprar las acciones y recibir el dividendo, debe comprarlo el lunes. (Cuando la acción se cotiza con el dividendo, se usa el término dividendo cum). Pero, si desea vender las acciones y aún recibir el dividendo, debe vender el martes 6 o después.

* Nota: Se aplican diferentes reglas si el dividendo es el 25% o más del valor de la seguridad. En este caso, la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) indica que la fecha anterior es el primer día hábil posterior a la fecha de pago. Para obtener más detalles sobre los problemas relacionados con los dividendos, consulte el sitio web de FINRA .

¿Una máquina de dinero?

Ahora que entendemos que se puede recibir un dividendo comprando las acciones antes de la fecha límite, ¿podemos ganar más dinero? No, no es tan fácil. Recuerde, todo el mundo sabe cuándo se pagará el dividendo, y el mercado ve el pago de dividendos como un momento en el que la compañía está entregando una parte de sus ganancias (reduciendo su efectivo). Por lo tanto, el precio de las acciones disminuirá aproximadamente en la cantidad del dividendo en la fecha ex-dividendo. La palabra "aproximadamente" es crucial aquí. Debido a consideraciones impositivas y otros acontecimientos en el mercado, la caída real en el precio puede ser ligeramente diferente. En cualquier caso, el punto es que no puede obtener beneficios gratis en la fecha ex-dividendo.

The Bottom Line

Las razones y los efectos de todas estas fechas no son de ninguna manera fáciles de entender. Es importante aclarar cualquier confusión entre ex-dividendo y fechas de registro. Pero siempre tenga en cuenta que cuando invierte en una acción de pago de dividendos, es más importante considerar la calidad de la empresa que la fecha en que compra.