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La respuesta a esta pregunta radica en la naturaleza de los ingresos fijos de los bonos y obligaciones, a menudo denominados conjuntamente simplemente como "bonos". Cuando un inversor compra un bono corporativo dado, él o ella en realidad está comprando una parte de la deuda de una compañía. Esta deuda se emite con detalles específicos sobre los pagos periódicos de cupones, el monto principal de la deuda y el período de tiempo hasta el vencimiento del bono.

Otro concepto que es importante para comprender el riesgo de tasa de interés en los bonos es que los precios de los bonos están inversamente relacionados con las tasas de interés. Cuando las tasas de interés suben, los precios de los bonos bajan, y viceversa. (Si no está familiarizado con este concepto, consulte ¿Por qué las tasas de interés tienden a tener una relación inversa con los precios de los bonos? )

Hay dos razones principales por las que los bonos a largo plazo están sujetos a una mayor tasa de interés riesgo que los bonos a corto plazo:

• Existe una mayor probabilidad de que las tasas de interés aumenten (y por lo tanto afecten negativamente el precio de mercado de un bono) dentro de un período de tiempo más largo que dentro de un período más corto. Como resultado, los inversores que compren bonos a largo plazo pero luego intenten venderlos antes de su vencimiento pueden enfrentar un precio de mercado muy reducido cuando quieran vender sus bonos. Con los bonos a corto plazo, este riesgo no es tan significativo porque es menos probable que las tasas de interés cambien sustancialmente en el corto plazo. Los bonos a corto plazo también son más fáciles de mantener hasta el vencimiento, lo que alivia la preocupación del inversor sobre el efecto de los cambios en el precio de los bonos impulsados ​​por la tasa de interés.

• Los bonos a largo plazo tienen una duración mayor que los bonos a corto plazo. Debido a esto, un determinado cambio en la tasa de interés tendrá un mayor efecto en los bonos a largo plazo que en los bonos a corto plazo. Este concepto de duración puede ser difícil de conceptualizar, pero solo piense en ello como la cantidad de tiempo que su bono se verá afectado por un cambio en la tasa de interés. Por ejemplo, supongamos que las tasas de interés suben hoy en un 0.25%. Un bono con un solo pago de cupón restante hasta el vencimiento pagará menos del 0.25% por solo un cupón. Por otro lado, un bono con 20 pagos de cupones restantes pagará menos al inversor durante un período mucho más largo. Esta diferencia en los pagos restantes causará una mayor caída en el precio de un bono a largo plazo que en el precio de un bono a corto plazo cuando las tasas de interés suban.

(Para más información, lea Lo básico de la escalera de bonos , Intentando predecir las tasas de interés y Evaluando los fondos de bonos: manteniéndolo simple .) <