Iniciado en enero de 1989, el Fondo de Ingresos de Dodge & Cox ("DODIX") tiene $ 46. 1 billón de activos bajo administración (AUM) y se especializa en invertir en varios valores de renta fija con el objetivo de generar ingresos actuales y preservar el capital. El fondo invierte principalmente en bonos de grado de inversión que tienen calificaciones de alta calidad de agencias de calificación crediticia. El fondo a veces se aventura en territorio extranjero y posee una porción significativa de no estadounidenses. valores de renta fija. El fondo es administrado y asesorado por Dodge & Cox, que es una empresa de gestión de activos muy respetada. Dodge & Cox ha estado en operación desde 1930. Es conocido por su enfoque consistente de inversión a largo plazo y gestores de cartera altamente calificados, que tienden a permanecer con la empresa a lo largo de toda su carrera.

Filosofía de inversión

El fondo invierte con el objetivo de tener una duración promedio de entre tres y cinco años para limitar sus riesgos de tasa de interés. El Dodge & Cox Income Fund se esfuerza por superar a Barclays US. Aggregate Bond Index, que se compone principalmente de Estados Unidos de alta calidad. obligaciones del gobierno. Sin embargo, el fondo construye su cartera con un enfoque en los ingresos y concentra su cartera en torno a los emisores corporativos, lo que se traduce en rendimientos algo más altos en comparación con sus pares y el índice de referencia. A diferencia de otros fondos de renta fija, el Dodge & Cox Income Fund tiene un historial a largo plazo de utilizar un marco analítico coherente que dio lugar a fuertes retornos ajustados al riesgo. El fondo utiliza principalmente el análisis crediticio cualitativo para seleccionar las tenencias de su cartera. El fondo tiene en cuenta numerosos factores, incluidos rendimientos relativos, calificaciones crediticias, riesgo de tasa de interés y riesgo de llamadas. El fondo sigue siendo flexible y ajusta sus posiciones en diferentes clases de títulos de deuda si cambia su evaluación de la economía.

Composición de la cartera del Fondo

Al 31 de diciembre de 2015, el fondo tiene 917 tenencias de bonos diferentes de 67 emisores. Alrededor del 86% de la cartera del fondo se mantiene en bonos de grado de inversión, mientras que el resto se distribuye entre efectivo con una asignación del 2,9% y bonos sin grado de inversión con una asignación del 11,1%. NOS. las obligaciones del gobierno, incluidas las de varias agencias gubernamentales y empresas patrocinadas por el gobierno (GSE), representan el 38% de los activos del fondo, mientras que la deuda corporativa representa el 46. 3% de la cartera del fondo. Las cinco principales tenencias representan el 9,9% de los activos del fondo. El fondo tiene un vencimiento promedio de 7. 72 años y una duración efectiva de 4 años, colocándolo en la categoría de bonos a mediano plazo. El fondo reemplaza aproximadamente una cuarta parte de su cartera cada año, lo que resultó en una tasa de rotación del 24% para 2015.

Gestión de fondos

El fondo está gestionado por un comité de política de inversión de renta fija compuesto por ocho miembros con una antigüedad media de 20 años en Dodge & Cox. El comité toma decisiones colectivas con respecto a la estrategia de inversión del fondo, su implementación y el monitoreo del proceso de investigación. La investigación del fondo cuenta con el respaldo de un grupo de analistas que tienen experiencia específica de la industria y la región. Entre los ocho miembros del comité, Dana Emery se destaca como la administradora de cartera más experimentada y de mayor antigüedad en el fondo. Emery es copresidente y director de renta fija en Dodge & Cox. Se unió a la compañía en 1983 y es accionista desde hace mucho tiempo de Dodge & Cox. Para sus rendimientos ajustados al riesgo y su administración constante, el fondo ha recibido una calificación general de cuatro estrellas y una calificación de analista de oro de Morningstar en la categoría de bonos a mediano plazo. Morningstar asignó calificaciones de tres estrellas al fondo para su desempeño de tres años y cinco años.

Términos de inversión

El fondo cobra un índice de gastos netos de 0. 43%, que es mucho más bajo que el índice de gastos promedio de 0. 85% en su categoría Morningstar. El fondo no tiene tarifas de carga y requiere que sus inversores contribuyan con al menos $ 2, 500.