No importa dónde se produzca un ataque terrorista importante en el mundo, los sentimientos que provoca cuando uno oye hablar de él son universales: repulsión, conmoción, terror e incertidumbre. La incertidumbre reina suprema inmediatamente después de un ataque terrorista, con respecto a quiénes fueron los perpetradores, cómo planearon un ataque importante sin ser detectado, y finalmente, si el acto terrorista fue un caso aislado o el primero de una serie .

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Los ataques terroristas en Bruselas el 22 de marzo de 2016 son los últimos de una serie de horribles ataques que parecen estar ocurriendo con mayor frecuencia. Unos meses antes, los ataques múltiples en París el 13 de noviembre de 2015 habían cobrado 130 vidas, convirtiéndolo en el peor acto terrorista en Europa en una década. En los ataques de Bruselas, tres explosiones de bombas -probadas por atacantes suicidas- en el aeropuerto y una estación de metro mataron al menos a 31 personas. El grupo terrorista ISIS o Estado Islámico, que se había atribuido la responsabilidad de la carnicería en París, lo ha hecho también para los ataques de Bruselas.

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Entre estos dos ataques, ha habido otras atrocidades terroristas en lugares tan dispares como San Bernardino en los Estados Unidos, y Ankara y Estambul en Turquía. Este patrón de ataques coordinados en lugares públicos vulnerables parece ser la nueva plantilla para la actividad terrorista. Esta es una tendencia extremadamente inquietante, ya que los expertos en antiterrorismo reconocen que es prácticamente imposible proporcionar seguridad para todos los lugares concebibles en los que hay un gran número de personas: centros de transporte como estaciones de metro, estadios, trenes, hoteles, etc.

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No es sorprendente que las encuestas de los últimos meses muestren que los temores de ataques terroristas en los Estados Unidos se encuentran en los niveles más altos desde el 11 de septiembre. Una encuesta del New York Times / CBS News de 1, 275 estadounidenses en diciembre de 2015 reveló que el 79% de los encuestados creía que era probable o muy probable un ataque terrorista en los próximos meses, con 7 de cada 10 estadounidenses identificando al ISIS como un importante amenaza a la seguridad nacional.

Los mercados financieros han demostrado una y otra vez que son extraordinariamente resistentes a los actos de terrorismo, siendo los últimos casos la reacción silenciada después de los atentados de París y Bruselas. Sin embargo, el daño social a largo plazo puede ser más difícil de evaluar. Dado que los ataques en Europa se han producido en un momento en que el continente ya está luchando con su peor crisis de refugiados desde la Segunda Guerra Mundial, pueden servir para avivar las llamas del sentimiento anti-extranjero y estimular el surgimiento de partidos políticos nacionalistas, que pueden tener consecuencias nefastas para la geopolítica regional y global.

Experiencia de primera mano

Mi primera experiencia con el terrorismo ocurrió el 12 de marzo de 1993. A la 1:30 pm de ese viernes, un poderoso carro bomba explotó en el sótano de la Bolsa de Bombay, que estaba cerca del banco donde Estaba trabajando como operador de divisas. Cerca de 50 personas murieron en la explosión y cientos más resultaron heridas.

La especulación febril sobre los responsables de la explosión se vio truncada por las noticias de otra explosión 45 minutos después en otra parte de la ciudad. Esto fue seguido por informes no confirmados de más explosiones a intervalos regulares en otras partes de la populosa metrópolis. Los trabajadores en pánico que se apresuraban a su hogar solo podían esperar que no se encontrarían con el destino que les había sucedido a los desafortunados viajeros en un autobús de tránsito. Fue volado en mil pedazos cuando una bomba de jeep explotó en el área de Century Bazaar de la ciudad, matando a más de 100. Cuando la carnicería terminó cerca de 2 horas después del primer estallido, más de 250 personas habían muerto en 13 lugares diferentes Mumbai. El terrorista usó coches bomba y scooters llenos de explosivos RDX para destruir objetivos como hoteles, el edificio de Air India y mercados concurridos.

Pero Mumbai se recuperó. Después de las explosiones, la ciudad volvió a abrir sus negocios como de costumbre el lunes. Si bien la serie de ataques puso de relieve la vulnerabilidad de las ciudades y los países al terrorismo, tuvo poco impacto en los mercados financieros y la economía en la India o en otros lugares. Pero fue una historia completamente diferente 8 años y medio después, el 11 de septiembre de 2001 en la ciudad de Nueva York. El mayor ataque terrorista en la nación más poderosa del mundo generó ondas de choque que repercutieron en todo el mundo durante años y le costó a las economías cientos de miles de millones de dólares.

Costos del terrorismo

Según los investigadores del Fondo Monetario Internacional (FMI) Barry Johnston y Oana Nedelescu en su artículo de 2005 "El impacto del terrorismo en los mercados financieros", los actos de terrorismo generan costos económicos directos e indirectos. Los costos económicos directos son de naturaleza de más corto plazo e incluyen la destrucción de vidas y bienes, las respuestas de los proveedores de servicios de emergencia, la restauración de sistemas e infraestructura y la provisión de asistencia para la vida temporal. Los costos indirectos del terrorismo pueden ser significativamente mayores ya que afectan la economía en el mediano plazo al socavar la confianza de los consumidores y los inversores.

El terrorismo también puede tener un costo a largo plazo al reducir la productividad debido al aumento de las medidas de seguridad, primas de seguro más altas y el aumento de los costos de las regulaciones financieras y otras leyes antiterroristas. Para apreciar solo un aspecto de estos costos incalculables, considere los miles de millones de horas gastadas por millones de pasajeros en las líneas de seguridad del aeropuerto a lo largo de los años. El tiempo perdido es el precio pagado por los rigurosos controles de seguridad desarrollados después de los ataques del 11 de septiembre.

Impacto económico del 9/11

En su artículo, Johnston y Nedelescu citan un estudio de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) que calculó los costos directos resultantes de los ataques del 11 de septiembre en solo $ 27.2 billones. Sin embargo, otras estimaciones del impacto económico del 11 de septiembre sitúan el costo total en órdenes de magnitud más altos que el estimado de la OCDE.

Una década después del 11 de septiembre, el New York Times publicó una encuesta de estimaciones de los verdaderos costos económicos de los ataques. El costo total del 11-S se fijó en asombrosos $ 3. 3 billones, que comprende lo siguiente:

Peaje y daño físico	$ 55 mil millones
Impacto económico 1	$ 123 mil millones
Seguridad nacional y otros costos	$ 589 mil millones
Guerra fondos y costos relacionados 2	$ 1, 649 mil millones
Costos de cuidado de veteranos de guerra y veteranos	$ 867 mil millones

¹ Incluidos $ 22 mil millones por interrupción del negocio y $ 100 mil millones según el impacto de reducción de la aerolínea y otros viajes.

² Incluye la guerra de Irak $ 803 mil millones + Afganistán $ 402 mil millones

Como señala el New York Times , fue la respuesta de EE. UU., Incluida la Guerra contra el Terrorismo, que representa el 95 por ciento de estos costos El costo económico del daño real debido a los ataques se estima en $ 178 mil millones.

Impacto en el mercado de cuatro grandes ataques terroristas

Los mercados detestan la incertidumbre, por lo que la reacción instintiva de los mercados a un ataque terrorista es, al principio, invariablemente a la baja. Pero los mercados han demostrado ser enormemente resistentes a tales ataques en el pasado, y después de la reacción negativa inicial, el enfoque se dirige a los fundamentos económicos a medida que crece la convicción de que tales ataques son generalmente obra de elementos radicalizados que actúan de forma aislada.

Utilizando el mercado bursátil como una forma de medir la economía, considere el impacto de cuatro ataques terroristas importantes en el índice de equidad de referencia de la nación donde ocurrieron los ataques. Estos cuatro ataques tuvieron bajas masivas e incluyen:

• los ataques del 11 de septiembre en los Estados Unidos
• el atentado con el 11 de marzo de 2004 en Madrid, España
• el 7 de julio de 2005 explota en Londres
• los ataques del 26 de noviembre de 2008 en Mumbai, India

Esta muestra no incluye los llamados ataques lobos solitarios como los atentados del Maratón de Boston de abril de 2013, los sucesos de octubre de 2014 en Canadá o los tiroteos de París en enero de 2015. < Tabla: Impacto de cuatro ataques terroristas importantes en índices de referencia en el tiempo

Ubicación

Fecha	Referencia	Cambio del índice de porcentaje en …	Índice
Bajo en día de ataque	Subsecuente bajo	Fin Año	Nueva York / Washington.
11 de septiembre de 2011	S & P 500	-5. 0%	-13. 5%	5. 1%	Madrid, España
11 de marzo de 2004	AD: IBEX 35	-3. 1%	-7. 6%	9. 5%	Londres, Reino Unido.
7 de julio de 2005	FTSE 100	-4. 0%	N / A	7. 4%	Mumbai, India
26 de noviembre de 2008	Sensex	-0. 4%	-2. 6%	10. 9%	AD:

* El cambio de índice se refiere al cambio desde el nivel de cierre del índice de equidad de referencia el día anterior al ataque

** El cambio de S & P 500 se refiere al cambio en el primer día de negociación después de los ataques del 11 de septiembre (17 de septiembre de 2001)

U. Los intercambios de S. se cerraron durante cuatro días hábiles posteriores al 11 de septiembre y se volvieron a abrir el 17 de septiembre de 2001. El índice industrial Dow Jones cayó 7.1 por ciento en ese día, con una caída récord de un día de 617. 78 puntos.

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Al S & P 500 le fue un poco mejor, cayendo un 5 por ciento en su punto más bajo el 17 de septiembre de 2001. El desaliento del mercado persistió durante aproximadamente una semana. En su punto más bajo, el S & P 500 había caído un 13,5 por ciento desde su nivel de cierre el 10 de septiembre de 2001, el día anterior a los ataques. Pero a fines de 2001, el S & P se había recuperado y en realidad estaba un 5,1 por ciento por encima del cierre del 10 de septiembre. (Mientras que el S & P 500 y Dow Jones cayeron durante la mayor parte de 2002, la recesión provocada por el estallido de la burbuja tecnológica pudo haber sido el principal factor contribuyente.)

Se puede observar un patrón comercial similar para las otras tres economías afectadas por ataques terroristas en la tabla anterior. Tanto el IBEX 35 (índice bursátil de referencia de la bolsa de valores primaria de España) como el FTSE 100 (índice de la Bolsa de Londres de 100 empresas con la capitalización bursátil más alta) registraron caídas bastante significativas el día de los ataques terroristas en sus países. Por el contrario, el índice Sensex de India apenas registró un bache. Mientras que el IBEX y el Sensex cayeron durante una semana después de los ataques, el FTSE no lo hizo. Los tres índices terminaron el año sustancialmente más altos desde los niveles de cierre el día antes de los ataques. La conclusión que se puede extraer de estos patrones de comercio es que los inversores tratan los ataques terroristas como eventos puntuales, y un resultado, su efecto negativo tiende a ser solo temporal.

¿Cómo afectaría a la economía otro ataque terrorista importante en los Estados Unidos?

Los expertos consideran que un ataque terrorista importante y coordinado en los Estados Unidos es un evento de baja probabilidad. Sin embargo, si ocurriera, afectaría la economía de EE. UU., Los mercados financieros, los productos básicos y las monedas, y la economía mundial de diferentes maneras.

U. S. economy

: Dependiendo de la escala del ataque y el daño infligido, podría producirse una contracción económica si el miedo y la incertidumbre hacen que decenas de miles de trabajadores se queden en casa. Si los ataques fueron en la línea del peor de los casos, el gasto del consumidor se vería seriamente afectado. El gasto del consumidor representa el 70 por ciento de la economía de los EE. UU. Los sectores que serían los más afectados serían las líneas aéreas, los restaurantes, el entretenimiento, las líneas de cruceros, los automóviles, los electrodomésticos y los grandes minoristas. Mientras tanto, los servicios públicos, los productos farmacéuticos y los productos básicos de consumo funcionarían bien. Las acciones de defensa tendrían un rendimiento superior (dependiendo de la respuesta de EE. UU. A los ataques), mientras que las empresas de seguridad serían las estrellas en la medida en que se dispararan los costos de seguridad. La Reserva Federal facilitaría la política monetaria para suministrar liquidez a los mercados y evitar una crisis financiera. Mercados financieros

: los mercados bursátiles bajarían inicialmente, ya que la reacción instintiva a un evento inesperado es vender acciones y apresurarse a refugios seguros. Los bancos y las aseguradoras serían especialmente perjudicados: el primero por la preocupación de una inminente desaceleración económica y el segundo por la incertidumbre sobre las reclamaciones de seguros. Los bonos del Tesoro probablemente subirían, ya que se perciben como el último refugio seguro y, paradójicamente, un ataque terrorista contra los Estados Unidos puede mejorar su atractivo de refugio seguro. Materias primas y monedas

: el oro podría atraer capital si continúa siendo considerado como un refugio seguro. El dólar de los Estados Unidos aumentaría si los bonos del Tesoro conservaran su atractivo, al igual que otras monedas seguras como el franco suizo. Los precios de las materias primas caerían por las preocupaciones sobre el impacto de una recesión en los Estados Unidos sobre la economía mundial. Esto, a su vez, arrastraría a las monedas de las naciones exportadoras de materias primas como Canadá y Australia. Economía global

: un ataque importante a los Estados Unidos sería un shock global y podría provocar el derrumbe de las bolsas de valores en todo el mundo. Las economías más golpeadas serían los mercados emergentes con grandes cargas de deuda y grandes déficits de cuenta corriente. La economía global podría caer en una recesión si la economía de los EE. UU., Su eje, lucha por un período prolongado. The Bottom Line

Desde el 11 de septiembre, el terrorismo ha resurgido como una amenaza potente. El impacto económico de un acto importante de terrorismo es probable que sea significativo. Sin embargo, con base en la reacción de los índices de equidad a los ataques terroristas del pasado, después de una caída inicial, la resistencia innata de los consumidores y los inversores estabilizará los mercados.