Los comerciantes institucionales y minoristas por igual pueden beneficiarse de los costos comerciales reducidos. Las comisiones, los honorarios, los costos de software, los derechos y otros gastos pueden reducir los beneficios y, en muchos casos, reducir los resultados netos de pérdidas y ganancias a negativos.

Los operadores institucionales conocen bien las tarifas de comercialización y tratan de reducir las comisiones lo más posible, al tiempo que equilibran la liquidez y tratan de maximizar los beneficios y minimizar las pérdidas. El comerciante minorista que usa un corredor mientras opera desde su casa también puede reducir las tarifas, especialmente las tarifas específicamente relacionadas con las comisiones de comercialización.

Utilizando diferentes tipos de órdenes y centros de mercado, muchos corredores minoristas de acceso directo transfieren créditos a los comerciantes para proporcionar liquidez al mercado. Esto puede reducir el costo de entrar y salir de comercios. A largo plazo, alterando ligeramente nuestra estrategia de entrada y salida, se puede ahorrar mucho dinero en las tarifas.

La estructura de crédito / débito
Una red de comunicación electrónica (ECN) es un mercado electrónico que permite a los comerciantes comerciar entre sí en un intercambio. La mayoría del volumen ahora se negocia a través de ECN en el mercado de valores. Si tiene acceso a una pantalla de "Nivel II", verá la oferta y la oferta actuales, así como el volumen ofertado u ofrecido por múltiples participantes en cada ECN a ese precio. Si nadie está pujando / ofreciendo en un ECN particular, ese ECN no aparecerá a ese precio en el Nivel II. Debe tenerse en cuenta que no necesita ver un Nivel II para cobrar créditos para compensar comisiones, solo necesita saber cómo y dónde realizar sus pedidos.

Tomemos un ejemplo de una acción con un precio de oferta de 25. 25 y un precio de oferta de 25. 26. Si ofrece vender (o vender en corto) a 25. 26 y esperar hasta llenarse, habrá proporcionado liquidez y se le acreditará en muchos ECN. Por otro lado, si vende (o vende en corto) con una orden de mercado en 25. 25, se le cobrará o debitará una tarifa adicional en muchos ECN porque ha eliminado la liquidez. Lo mismo funciona para la oferta: si realiza una oferta en 25. 25 y espera a que se complete, se le acreditará; si compra en el mercado a 25. 26, está eliminando liquidez y se debitará. El débito por eliminar liquidez es casi siempre más que el crédito por proporcionar liquidez. (Para obtener más información, consulte Lo básico del reparto Bid-Ask .)

Qué ECNs negociar Con
ECNs e intercambios están actualizando continuamente sus estructuras de tarifas y créditos / débitos. Por lo tanto, es muy importante verificar con su corredor cuáles son los créditos y tarifas actuales, y si el corredor le transferirá los créditos. Veremos varios ejemplos de los créditos / débitos con ECN actuales para proporcionar una comprensión de cómo funciona la estructura.

ARCA es uno de los principales ECN en los mercados bursátiles de los Estados Unidos. A partir de 2009, ARCA proporciona un crédito de 0023 para proporcionar liquidez. Si se elimina la liquidez, el cargo es 0. 003. En 1, 000 acciones, esto significa que podemos ganar $ 2. 30 por simplemente proporcionar liquidez y esperar que nuestra oferta u oferta se complete, o pagaremos $ 3 para ingresar al mercado eliminando liquidez. Si proporciona liquidez en la entrada y sale con 1, 000 acciones, usted hace $ 4. 60, a diferencia de perder $ 6 si quita la liquidez al entrar y salir. Eso es $ 10. 60 diferencia en cada ida y vuelta con 1, 000 acciones. Cuando se tabulan las ganancias o pérdidas comerciales reales, el factorizar estos costos puede tener un efecto dramático en el resultado final, especialmente para los operadores activos.

ARCA, Nasdaq, BATS y EDGX son ECN de gran volumen que proporcionan una estructura de crédito similar al ejemplo anterior. Cada ECN tendrá cantidades de crédito y débito ligeramente diferentes. (Obtenga más información en El nacimiento de bolsas de valores .)

Algunos ECN no cobran por eliminar la liquidez, o la tarifa es muy baja. Esto también puede ayudar a administrar las tarifas, ya que se puede usar un ECN de bajo costo (o un ECN gratuito) para eliminar la liquidez y, al proporcionar liquidez, usar un ECN que proporcione créditos más altos.

Ejemplo de negociación
Veamos un ejemplo de operación simplificada usando la información anterior. Una acción tiene una oferta de 25. 25 y una oferta de 25. 26. Desea comprar 1, 000 acciones. Si no tenía otras tarifas, puja en 25. 25 y se completan, su cuenta recibirá un crédito de $ 2. 30 (en ARCA, por ejemplo). Si nuestro corredor cobra una comisión de $ 5 (o su tarifa por acción multiplicada por las acciones negociadas), los $ 2. 30 créditos compensarán esta cantidad, haciendo que el costo neto de la transacción sea de $ 2. 70.

Por otro lado, si elimina la liquidez, se le cobrarán $ 3 (cargados), además de la comisión del corredor. Si el corredor cobra $ 5 por este intercambio de 1, 000, el costo total de la transacción será de $ 8 ($ 5 + $ 3), una diferencia significativa con respecto a los $ 2. 70 costo al proporcionar liquidez.

Tenga en cuenta que existen otras tarifas involucradas en el comercio, y este es un ejemplo simplificado para mostrar cómo se pueden reducir los cargos en función de cómo se ejecutan los pedidos.

Lo peor y lo positivo
Hay una desventaja de centrarse demasiado en los créditos. Si bien los créditos pueden compensar algunos costos de comercialización, para la mayoría de los comerciantes que reciben el crédito es bastante insignificante en cada operación, aunque definitivamente se suma a muchos intercambios. Cuando el mercado se mueve rápidamente, no siempre es prudente hacer ofertas largas, esperando que se llenen simplemente para obtener el crédito. Hay momentos en los que será necesario eliminar la liquidez para ingresar a una acción en rápido movimiento. Esto también es importante para recordar cuándo el mercado está a punto de detener su operación. Si hace mucho tiempo que tiene una acción y el precio está cayendo y acercándose a su parada, ofrecer sus acciones sobre el precio de la oferta puede no ser lógico, ya que la orden puede no llenarse y los precios pueden seguir cayendo.

El lado positivo de la negociación, aunque consciente de la administración de tarifas, es que no solo obtendremos créditos, sino que también obtendremos un mejor precio.Comprando al precio de oferta (o vendiendo al precio de oferta), y recolectando créditos, podemos aumentar nuestras cifras de utilidad bruta y neta sobre el uso de órdenes de mercado. (Para obtener más información, lea Trading Is Timing .)

The Bottom Line
Ya sea que la mayoría de los operadores lo sepan o no, así es como funciona el mercado de valores. Ciertos corredores minoristas están permitiendo que sus clientes participen en el sistema de crédito y débito, y otros no. Consulte con su agente para ver si puede acceder a ciertos ECN para aprovechar los créditos de ECN.

Aunque reducir los costos de negociación puede ser atractivo, es importante no enfocarse completamente en él. En algunas circunstancias, se necesita eliminar liquidez para ingresar o salir de operaciones rápidamente. También es importante tener en cuenta que los diferentes sistemas y estilos de negociación casi siempre eliminarán la liquidez y, por lo tanto, tendrán tarifas inherentemente más altas. Eso está bien; está equilibrando la ejecución, las tarifas, los beneficios y la liquidez que es importante. Esto depende de cada operador para trabajar en su propio plan de negociación. (Para obtener más información, consulte nuestro Brokers and Online Trading Tutorial .)